長達四個月的橫盤震蕩之後，大連鐵礦石期貨宣告逆襲失敗，于近日上交了一份“六連陰”的答卷。昨日主力9月合約跌破400元/噸，創2013年10月合約上市以來的最低位。

　　而截至記者發稿，國際鐵礦石價格一度跌破每噸50美元整數關口，于“寒風凜冽”中跌至十年最低水準。

　　鐵礦石期現市場均疲弱，主要是供需不平衡導致。“受到環保發力影響，且全球主要鐵礦石生産商依然紛紛維持擴産計劃，國際鐵礦石市場供應過剩的局面繼續加重，各大機構紛紛下調對鐵礦石價格的預估。”分析人士指出，礦石市場傳統供應旺季將至，而環保加碼背景下鋼廠及貿易商均保持觀望，預計鐵礦石市場跌勢難止。

　　鐵礦石陰雨連綿

　　環保話題成為影響市場的最大焦點，因擔憂鋼廠減産可能損及鐵礦石需求，鐵礦石價格近期加速下跌，屢創新低。

　　本週三，鐵礦石期貨主力1509合約開盤後即跌破400關口，此後維持低位運作，截至收盤報收于391元/噸，跌幅高達3.22%，並創歷史最低紀錄。

　　據中國證券報記者統計，最近六個交易日鐵礦石期貨持續陰雨連綿，短時間從442元/噸下跌50多元至391元/噸，期間累計跌幅高達11.14%。

　　現貨市場則更為慘澹。據SteelIndex數據，銷往中國的品級62%即期鐵礦石價格下跌3.6%，至每噸51美元，為2008年10月發佈統計數據以來的最低水準。而在整個一季度，現貨鐵礦石價格下跌逾28%，創歷史最大季度跌幅。

　　中國是世界上最大的鐵礦石消費國。業內人士指出，一方面，鋼鐵需求不振及環保成本大增迫使國內鋼廠及消費者限制産量，並維持最低鐵礦石庫存；另一方面，隨著鐵礦石價格持續暴跌，除縮減長協礦、增加現貨礦外，目前鋼鐵企業已經不敢留太多原料庫存了。

　　澳新銀行在一份報告中稱，環境監測的壓力，加之市場臆測可能有多達40%的鋼廠産能被淘汰，使得前景黯淡，鋼廠及貿易商因此保持觀望。

　　“近期鋼坯、建材部分下調，礦石港口庫存維持高位、需求偏弱，受環保治污鋼廠減産影響，國內大礦政策偏弱，市場降價賣貨增加，成交較差，港口市場維持弱勢下調格局。”方正中期研究員王永良表示。

　　供需矛盾加重

　　值得注意的是，一季度已告結束，礦石進入傳統供應旺季，業內預計進口礦供應量開始加大。公開數據顯示，上周澳洲對華發貨量大漲240萬噸至1259.4萬噸。巴西出口運量也上漲70余萬噸至666萬噸，業內預計今後的入境量將持續在千萬噸以上。

　　據國投中谷期貨煤焦鋼礦策略團隊的數據，目前大中型礦山開工率和日産量均上升，全國266座礦山日産量上升至41.91萬噸的年內高位，大型國內礦山庫存較前期微幅上漲至100.1萬噸，春節後國産礦經歷了一輪價格調整後，現在又再度降價挽回市場份額。港口方面，北方港口進口礦庫存上漲94萬噸，至10013萬噸，貿易礦僅小幅上升10萬噸，在發運量上揚的情況下，預計港口現貨仍將繼續維持低位。

　　而中國需求顯然很不給力。中國統計局數據顯示，中國3月官方製造業採購經理人指數（PMI）升至50.1，高於預估的49.7，此前已連續兩個月低於50。而匯豐（HSBC）/Markit聯合公佈的中國3月製造業PMI終值則為49.6，創三個月新低。分析人士認為，兩項PMI指數一升一降，顯示政策托底初見效果，但市場需求仍然不足，寬鬆政策有待進一步釋放。

　　展望後市，王永良認為，近期受港口庫存較高、環保治污需求減少、2季度外礦新增産能投放預期等因素影響，期、現貨承壓弱勢調整格局。短期建材期現貨承壓調整，礦石庫存增大價格下調，短期或延續震蕩下跌態勢，防範400元關口破位洗盤波動。

　　華泰長城期貨研究員許惠敏則認為，隨著鋼價企穩，原料暴跌，鋼廠利潤近2周恢復。以利潤提前産量1個月時間計算，礦石中間需求回升概率增加。而發貨量數據顯示二季度增量尚未開始釋放。礦石短期供需矛盾放緩配合期價觸及400元關鍵點位，近期跌幅或有所縮窄。