全國人大代表、上期所理事長楊邁軍日前表示，後期連續交易將提前開盤時間，初步確定在晚間8:00左右。此外，上期所未來還要探索交易和結算的逐步分離。

　　對於夜盤交易提前事宜，一部分期貨公司對證券時報記者坦言壓力會有點大，而交易結算分離則被業界看做是行業發展的必經之路。

　　期貨公司感慨有壓力

　　“連續交易提前到晚上8點期貨公司結算可能有些來不及。”某大型期貨公司結算部負責人表示。“按照目前情況，我們公司一般是晚上6點半做完結算交給技術部，然後技術部再做一些準備，通常7點半到8點前後才能完成開市前工作，時間如果提前的話，就一點餘地也沒有了。”

　　據了解，國內期貨交易結算實行分級、分層，交易所只對會員結算，非會員單位和個人通過期貨經紀公司會員結算，每日交易結束後，期貨公司要承載大量結算工作。與海外市場不同，國內期貨市場並未實現交易和結算分離，而是共用一套系統，因此期貨公司要正常開放晚間連續交易系統，原則上必須先完成前日的客戶結算工作，這對期貨公司結算效率提出了很高要求。

　　“如果當天有非標業務、交割等工作，就可能耽誤結算時間，導致期貨公司端系統不能按時開放夜盤交易。”上述負責人稱。據該人士介紹，實際上此前行業內已經出現過這樣的情況，而這還是按照晚9點開市的標準，當時監管部門還去進行了檢查。

　　華東某期貨公司高管也向記者感嘆有壓力。“夜盤9點開盤期貨結算都感覺很緊張，有些時間點比如長假前期需要大量調整客戶保證金、或者交割日交割業務，再加上個股期權上市後，結算部門工作壓力越來越大。如果其中發生問題，期貨公司就可能開不出來，提前到8點就更難了。”

　　據該高管介紹，行業內有公司曾經出現過結算耽誤夜盤的情況，最後選擇部分結算延後強行開盤。“這也算是兩者取其輕，不開客戶不能交易，就能起訴期貨公司，可能演變稱風險事故。”在他看來，在現有結算制度沒有重大改變前，把夜盤時間往前提還是應當謹慎。

　　交易結算分離是大方向

　　業內人士對記者表示，要更好解決上述問題，交易和結算分離是大方向。

　　楊邁軍在兩會答記者問時表示，從未來國際化的趨勢來看，期貨衍生品的交易也應該是向著一個更長的時段，就是現在成熟的市場有的連續22個小時、23個小時的連續交易，這也是實際經濟的需要，這就需要交易和結算分開。

　　據上期所相關人士介紹，現有的會員結算系統必須將所有期貨交易所結算完成後，才能開始晚上的連續交易。交易結算分離是指會員的結算系統可以分別完成各家交易所的結算，其目的是在某個交易所結算完成後，不管在其他交易所結算情況如何，就可以繼續參與某個交易所的連續交易，使得會員的業務保持連續。

　　“這是一個必然的方向，不過對期貨公司而言，除了系統問題，這其中可能還涉及監管和法規的調整。現在恒生、金仕達等系統在技術上已經能夠做到分離，主要還是管理和業務上的問題，法規要完善、要有新的結算模式、風險控制相應條款要調整。目前的監管是客戶資金結算不對，不讓進行交易，以後交易和結算分開，可能要允許客戶進行一段時間信用交易。”上述負責人指出。

　　近年來，國內期市推出了多項制度創新，連續交易制度對行業發展的推動有目共睹。市場人士認為，夜盤交易使得相關品種價格跳空現象明顯減少，隔夜價格連續性得到增強，進一步強化了品種自身的價格發現功能，同時國內外市場間橫向聯動性增強，國外發佈重要數據的影響在夜盤時段被消化，有利於投資者更好地進行風險控制。