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礦山減産加速 鐵礦石價跌勢趨緩

  • 發佈時間:2014-12-25 09:25:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:畢曉娟

  近期鐵礦石期貨主力合約強勢震蕩,從周K線走勢圖來看,目前依舊處在階段性的底部區間,已連續三周在500元/噸以下窄幅震蕩,主要以修復貼水行情為主;而從基本面來看,10月、11月鐵礦石進口量持續下降,但12月鋼廠産量低位回升,供需之間重回平衡對現貨礦價形成一定支撐。

  鐵礦石需求有所回升

  由於近期鋼價跌幅明顯大於礦價跌幅,導致煉鋼利潤水準繼續下滑,大型鋼企毛利下跌25元/噸至109元/噸附近,調坯軋材廠的毛利大幅下滑32元/噸至23元/噸附近。從虛擬煉鋼行業利潤看,目前毛利率小幅下跌,在10.83%附近,約為278元/噸的毛利。煉鋼現貨毛利與虛擬煉鋼毛利出現較大程度的背離,主要原因還是在於鋼材(2478,-5.00, -0.20%)現貨市場與期貨市場分化依舊持續,礦石螺紋現貨依舊大幅下跌,而期貨盤面走勢均較為堅挺。

  從鐵礦石需求來看,經過了11月的會議強制減産之後,12月鋼廠産量出現一定回升。中鋼協數據顯示,12月上旬重點企業粗鋼日均産量為174.94萬噸,環比上漲2.11%,鋼廠繼續開足馬力生産,全國高爐開工率繼續攀升,唐山地區目前高爐開工率已經達到96.10%,為一年半以來的新高。

  鐵礦石現貨弱勢走低

  近期進口礦市場弱勢下跌,國産礦市場跌幅更大,臨近年底,鋼企資金較為緊張,採購零星,另外受出口退稅可能取消的消息影響,鋼坯市場大幅下行,進而對鐵礦石市場造成一定的負面影響。截至本週一,普氏62%粉礦價格降至67.5美元/噸(CIF),較上週一下跌1.75美元/噸。國內鐵精粉市場也整體弱勢下滑,鋼廠連續下調採購價,商家信心擊潰,入市操作謹慎,觀望情緒濃。目前唐山遵化地區66%鐵精粉濕基不含稅出廠價515~525元/噸,較上周跌20元/噸;承德65%鐵精粉幹基含稅現金出廠價560元/噸,較上周跌30元/噸。

  11月下旬以來,港口鐵礦石庫存連續四週回落,港口庫存壓力已經明顯減輕。Mysteel上周統計全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為10277萬噸,周環比統計數據降212萬噸,同口徑庫存9775萬噸,為近10月以來首次破億;其中澳礦5272萬噸、巴西1798萬噸、印度59萬噸、貿易礦3419萬噸、精粉469萬噸、球團293萬噸、塊礦942萬噸。上周澳洲、巴西鐵礦石發貨總量1844萬噸,環比降61.8萬噸。其中澳洲1321.4萬噸降23.7萬噸;巴西522.6萬噸降38.1萬噸。

  高成本礦山不斷被擠出

  從國産礦來看,11月以來國産礦大幅出現顯著減産。國家統計局數據,11月國産礦原礦産量1.282億噸,同比降7.5%,環比降4.9%,産量趨勢為2014年首次顯著減産,也是近7個月來首次減産。從歷史數據看,每年11月份國産礦從未減産,今年首次減産數據來看。國産礦被擠出有加速跡象,季節和價格加速了這個進程,預計2014年被擠出精粉産量7000~8000萬噸,實際産量接近3.2~3.3億噸,明年繼續被擠出。

  從進口礦來看,10、11月海外礦山發貨量持續減少。海關數據顯示,2014年10月我國進口鐵礦石7939萬噸,環比下降6.28%,同比增長17%;11月我國進口鐵礦石6740萬噸,同比下跌13.41%,環比下跌15.10%。2014年1~11月,我國鐵礦砂及其精礦累計進口量為84577萬噸,同比增長13.36%,增速回落;進口平均單價為103.22美元/噸,同比下跌20.09%,呈持續下跌趨勢。鐵礦石進口量連續兩月下降,並且非主流礦持續減少,體現價格對高成本礦的擠出效應在逐漸增強。

  近期鐵礦石期貨主力合約延續震蕩態勢,成交大幅縮減,持倉也有一定程度的減少。目前臨近年關,市場交易清淡,鋼廠資金壓力較大,採購意願不強,並且年底到新一年年初是重大政策密集發佈時期,市場均小心謹慎。12月後半段市場不確定性較大,建議投資者保持謹慎的態度,輕倉短線操作,500元/噸上方可考慮逢高做空。(作者係國泰君安期貨研究員)

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