截至今年12月16日，作為國際油價兩大標桿的倫敦布倫特油價和紐約油價分別跌破每桶60美元、55美元，較今年最高點下跌近50%，國際油價重回5年前的水準。在油價下跌之際，航空公司的股票價格也開始飆升。然而，別高興得太早。油價波動為航空公司帶來的陣痛並未消除，航空公司也不大可能大幅度地改變自身的發展戰略。

　　在大多數人看來，油價下跌對航企是一大利好因素，因為它們的運營成本會降低。但事實上，就航空公司的財務表現來看，我們很難説油價高或油價低誰更好。從歷史上來看，油價波動與經濟發展同步。也就是説，燃油成本降低為航企帶來的好處，可能被經濟蕭條時疲軟的航空需求所抵消。如果油價下跌是經濟衰退的信號，那對航空業的發展就很糟糕了。同樣，在油價高企之際，有不少航企開拓創新，通過降低成本、抱團取暖等一系列措施改善了財務狀況，並提高了盈利能力。

　　具體到目前油價的大幅下跌，對不少航空公司來説，這未必會降低其運營成本，至少在短期內不會。因為高油價已經困擾了航空業長達數年，為了減少油價波動的影響，大多數航企都對燃油進行了套期保值。例如，瑞安航空就對未來12個月所需的90%的燃油進行了套期保值，歐洲的其他大型航空公司也是如此。據彭博社報道，在燃油現貨價格為每桶85美元時，新加坡航空等部分亞洲航企之前以平均每桶116美元的價格對燃油進行了套期保值。結果是，它們需要為看錯原油價格走勢或提前解除合約而付出沉重的代價。當然，無法最大限度地享受油價下跌帶來的好處，意味著這些航企在短期內不會或不願降低機票價格。

　　一方面，油價下跌對航企運營成本的影響會有一定的滯後；另一方面，我們很難判斷未來的油價走勢如何，正如幾乎沒有人預測到過去幾個月內油價的大幅下跌一樣。造成目前油價下跌的原因很多，包括美國經濟增長緩慢，歐洲和中國的需求疲軟，頁巖氣在美國的産量增加等。當然，分析人士對油價將進一步下跌或很快反彈持有不同的觀點。但是，幾乎沒有人認為，低油價將成為航空業的“新常態”。

　　不少業內人士都將油價下跌看成一個暫時的現象。Flightglobal諮詢公司Ascend首席經濟師彼得·莫裏斯就表示，從長期來看，扣除物價因素，油價一定會上漲，因為這是一種有限的自然資源。國際航協首席經濟學家布萊恩·皮爾斯也表示，雖然石油市場明顯供過於求，但現在這種供過於求的程度比2008年和2009年要小得多。如果世界經濟恢復增長，包括中國在內的新興市場對石油的需求將增加，油價會上漲。

　　由於很難預測油價的走勢，全球航空公司在戰略方面會採取觀望態度，並從長遠來考慮公司的發展。有人認為，油價下跌後，航空公司傾向於使用現有的飛機，而不是急於進行機隊更新。在這種觀點的影響下，以波音和空客為主的飛機製造商的股票價格近半年來已經有所下降。但是，波音和空客都表示，航空公司並未因為油價下跌而推遲或取消飛機訂單。應該説，如果油價持續下跌，航空公司機隊更新的壓力可能減輕，但在激烈的市場競爭和較大的減排壓力下，這種影響並不顯著。

　　同時，更低的燃油成本對航空公司的運力投放和競爭格局也將産生影響。雖然不少航空公司已經從運力控制中獲得了利益，但不排除某些航空公司會利用油價下跌的優勢，搶佔市場份額。北大西洋航空市場和美國國內市場在經過一系列的整合後，航空公司通常會控制運力，並保持較高的票價。而在歐洲，市場上一共有150多家航空公司，其中大多數非常看重市場份額。但是，正如國際航協首席執行官湯彥麟所言，航空業不可能發生巨大的變化。低油價為全球航企2015年良好的業績表現創造了條件，但是人們並不確定低油價會持續多久，而且持續不斷的地緣政治問題也為航企的運營帶來了風險。