昨日，期指小幅高開後震蕩走高，午後加速上攻。截至收盤，期指主力合約IF1411漲1.98%報2425.8點，位列期貨品種漲幅之首，成交73.74萬手，持倉13.54萬手。分析人士認為，若量價配合較好，期指可能進一步衝高。

　　技術超賣與

    消息利好共提振

　　昨日期指的“凱旋”在近期滬指的走勢中已經有所徵兆。銀河期貨宏觀研究員李彥森表示：“此前滬指連續5日下跌，最大振幅已經超過3.5%，短線超賣現象相對嚴重；而昨日滬指啟動時所處於位置為2280-2290點一帶，為9月橫盤震蕩區域的底部，具有較強的支撐能力。與此同時，昨日消息面利好為大盤上揚增添了不少助力。”

　　李彥森稱，昨日消息面共有三大利好。一是日前高層關於“上海自貿區取得的可複製推廣的經驗要儘快推廣到全國”的提法給掙扎中的多頭增添了信心。二是昨日公佈的工業企業利潤數據顯示，工業企業利潤總額1至9月累計同比增速下滑，但9月當月同比由負轉正出現回升。與此同時，此前國務院常務會議上決定的向社會資本開放水電、核電、基礎電信、衛星導航、鐵路、航運等此前完全由國有資本控制和運營領域的利好消息，則帶動核電、鐵路基建、航太等概念板塊走強。

　　值得一提的是，截至昨日收盤，期指近月合約與遠月合約的價差總體上出現微幅收斂，同時，國債期貨與股指期貨出現同漲的局面。

　　寶城期貨研究員童輝分析認為，上述現象表明週二期指上漲的實際推動因素，仍然是源於刺激政策的進一步出臺與央行的進一步貨幣寬鬆行為所共同主導。他表示，前期股市下跌主要是恐慌性預期政策利好已經出盡，而整個市場盈利實質上並沒有在GDP增速下跌的背景下出現比較大的下滑，因此在持續的寬鬆以及進一步政策利好的出台下市場做出了估值修復的行為。“如若相關刺激政策進一步出臺，並且已有預期的政策能夠得到落實，疊加持續的資金面寬鬆利好，那麼短時期內A股的反彈仍將繼續。”

　　短線衝高需量能配合

　　對於期指短線趨勢，李彥森表示，週二期指反彈力度強、量價配合好，短線仍可能進一步走高，但2390-2400點一線的壓力仍然存在，有待突破。“中長期形勢則依賴經濟情況，在前期改革紅利釋放和定向寬鬆效果逐步顯現的情況下，目前國內經濟企穩徵兆初現，但各項數據仍未見明顯的回升態勢，市場有較大概率維持震蕩走勢，等待下期經濟指標進一步穩固再做出方向判斷；而一旦經濟形勢繼續走差又無更多政策托底，劇烈震蕩乃至下跌的風險將增強。”

　　童輝認為，就長遠來看，整個A股是否能夠確認熊牛轉換的核心在於大盤股的估值是否能夠與國際市場接軌、社會去産能化與存量經濟是否繼續深入、社會經濟增速核心是否能夠由房地産切換到其他行業，企業總體盈利增速能否持續上行等。

　　值得注意的是，近期期指及現指的討論引發了市場對二者關係的新猜想——期指由原來對現指走勢的跟隨變成了引領。對於這一説法，李彥森認為，二者是互相影響的，且滬深300指數現貨依然是股指期貨的依據。“期貨具有價格發現的功能，同時在一定程度上也是對現貨未來走勢的一種預期，因此在一定時間內，期指漲跌是早于或快於指數現貨的。但這種早不意味著引領，股指現貨價格變動更多還是依賴自身的運作邏輯。”