自今年國家啟動新疆棉花改革試點，取消實施三年的棉花收儲政策後，鄭州商品交易所(以下簡稱“鄭商所”)的棉花期貨在交易量沉寂數年後終於重現活力，以今年9月份為例，棉花期貨成交量環比增長148%，同比增長達4287%，成為期貨市場中明星品種，活力四射。

　　新政策下的棉花期貨

　　過去三年，棉花市場一直實行臨時收儲政策，雖然客觀上讓農民得到了實惠，市場價格穩定，弊端上卻造成了內外價差過大，同時由於缺乏價格市場化機制，讓棉花期貨市場失去了活力。

　　農業部市場與經濟資訊司副司長王小兵在鄭州棉花期貨論壇(以下簡稱“論壇”)上指出，近年來棉花臨時收儲政策積累的矛盾和問題日益凸現，依靠政策穩定生産和市場的難度越來越大，開展棉花標價格試點是新形勢下完善農産品價格政策的創新舉措，對於保護農民利益、增強市場活力、促進産業發展具有十分重要的意義。

　　“國家實行棉花價格改革試點對於廣大棉農來説能夠有效保護生産者利益，對於加工和流通企業市場環境將發生重大變化，風險和不確定性增加，棉花期貨保值功能日顯重要，對於棉紡織企業新政策有助於降低企業生産成本，有利於恢復我國棉紡織行業在國際市場上的競爭力。”鄭商所理事長張凡在論壇上表示。

　　中國棉花協會副秘書長王建紅對新政策下國內棉花市場形勢進行了分析，他認為國內棉價在目標價格下會逐步回歸市場，目前棉花價格下跌的趨勢非常明顯，因為沒有像以前臨時收儲那樣有價格支撐。“棉花期貨對我們國家的棉花産量來説有非常重要的作用，對企業來説是一個規避風險的工具。十年來棉花期貨也經歷了曲曲折折，目標價格實施我覺得最高興的還是棉花期貨交易方面公司及企業。”王建紅稱。

　　 更好服務涉棉企業

　　據中國經濟網記者了解到，目標價格改革試點正使棉花期貨市場出現許多積極變化，棉花期貨下半年以來活躍度明顯提高，能更好滿足涉棉企業套保需求已成為業內人士共識。

　　中國經濟網記者查詢數據得知，今年1到9月份，涉棉企業開工數比去年同期增長45%，避險需求顯著增強;參與棉花交易的客戶數同比增長了78%，同期參與棉花交易的自然人客戶增長27%，法人客戶日均近10萬，同比增長了84%，增幅遠高於自然人客戶;棉花期貨價格走勢趨平，中美棉花價倉明顯縮小，從最高超過每噸相差6000元縮小到目前2000元左右。可以看出，棉花期貨價格發現功能逐步得到恢復，為涉棉企業規避風險、實現穩定經營提供了很大幫助。

　　朝歌紡織集團總經理楊立為在論壇上表示：“對於我們紡織廠來説，棉花佔到整個生産成本的70%，而它的價格波動又這麼劇烈，存在著巨大風險，我們確實應該積極地參與期貨，利用期貨的套期保值、價格發現這些功能來規避自己的風險。”

　　楊立為舉例稱：“09年跟阿迪達斯接了1萬多個定單，但是要比市場價格低，這樣以當時14000的棉花價格計算是不賺錢的，然而當時期貨合約是13000的價格，我果斷接下訂單同時做套期保值，隨買現貨隨平倉，到期貨合約交割時價格已漲到15000元/噸，這樣我們生産成本就低了，企業利潤得到保證。”

　　大行情時需防止投機

　　中國經濟網記者曾對期貨市場投資者做過一項簡單調查，有關近十年最令投資者印象深刻的品種行情中，近二成的投資者表示2010年棉花期貨大牛市行情可謂百年難遇，甚至空前絕後。不得不提的是，正是棉花期貨大牛市行情成就了一批市場神話，“棉花期貨大鱷”林廣茂正是其中的代表人物。雖然當時棉花期貨暴漲是由基本面因素決定，然而當時投機力量過熱則放大了上漲空間。

　　中國棉花協會副秘書長王建紅在論壇上強調，“棉花期貨在大行情的同時要防止投機。鄭州棉花和9月份ICE的棉花交易從前兩年的關聯度0.08上升到0.09，從以前的不相關到現在的關聯度非常大，我們不僅受美國棉花期貨影響，同時中國棉花期貨也在影響紐約期貨，希望棉花期貨在新政策下更好為實體經濟服務，更好成為企業防範價格風險的一個工具。”

　　鄭商所理事長張凡在鄭商所接下來的工作中也重點提到切實加強棉花期貨市場一線監管，加大對違規和異常交易行為的查處力度，保證棉花期貨市場功能正常發揮。

　　棉紗期貨應儘快上市

　　重溫棉花期貨上市這十餘年，除了實行收儲政策這段時間價格波瀾不驚外，整體波動比較劇烈，隨著目標價格補貼政策的推行，棉花市場回歸市場定價，市場波動帶來的風險也在增加。然而光靠棉花期貨的套期保值，卻難以完全規避企業的風險。

　　朝歌紡織集團總經理楊立為對中國經濟網記者舉例稱，“2011年棉花價格大降，棉紗跟著也降，紡織廠簽的定單做完了棉紗後下游就有可能違約，這種情況屢見不鮮。如果有了棉紗期貨就可以在棉花期貨上買棉花，在棉紗期貨上賣棉紗，兩個品種雙向操作，這樣在棉紗期貨上賣的棉紗不可能存在違約風險，因為只要我品質符合要求，就可以交割了。”

　　楊立為認為棉紗期貨上市勢在必行，一方面激發棉紗品活躍性，另一方面覆蓋了更廣的紡織産業鏈，對整個紡織業良性發展起到非常關鍵的作用。把這個品種放在鄭商所也是最有利的，首先鄭州是處在河北、安徽、山東這幾個紡織大省中間地帶，在地域上有得天獨厚的條件和優勢。另一方面把棉紗、棉花放在一個交易所，這樣在交割的時候也非常方便。”

　　鄭商所理事長張凡表示鄭商所將全力推進棉紗期貨研發，爭取年內掛牌交易，健全棉花産業鏈品種體系，滿足涉棉企業需求。