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期貨現身定價“高地”

  • 發佈時間:2014-10-20 00:30:39  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:郭偉瑩

  對於鐵礦石價格,三大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓)的寡頭格局或許難再有“一口價”。在過去數年,由於鐵礦石供不應求,中國需求大幅增長,三大礦山在價格談判時多為“一口價”。

  中鐵物産控股發展有限公司相關負責人也表示,受進口量持續攀升、下游需求增速放緩、港口庫存不斷增加、貿易融資風險頻發等因素影響,進口鐵礦石價格波動劇烈,9月底礦價已跌破80美元/噸,市場底部仍未確認,但賣方(礦山)強勢市場地位開始被扭轉。

  今年,江蘇沙鋼集團的鋼材出口量很大,較去年翻了一倍。沙鋼相關負責人透露,出口大多是訂單式生産,如9月份就接了12月份的訂單,由於出口的訂單較多,擔憂成本難以控制,企業對鐵礦石等原材料的套保意願很強。

  至於鐵礦石定價,以前幾乎是普氏指數説了算,幾船貨就能影響指數,私底下成交的一筆,就能決定整個鐵礦石市場的價格,現在這種情況和動作越來越少。鐵礦石期貨對普氏指數等産生了很大影響,同時期貨價格是公開透明的,不宜被操縱,並且價格指引性非常強,流動性充足也為企業操作提供了空間。

  沙鋼集團年鐵礦石用量(張家港本部)在3000萬噸左右。本報記者了解到,當外礦價格高於內礦價格時,沙鋼便會少量採購內礦,進口礦佔98%以上,在購買渠道上,以月度、季度的長協為主,不足的部分由其下屬外貿公司在港口進行採購等。

  “鐵礦石定價參考有非常大變化,現在大連期貨價格影響很大,前面鐵礦石期貨上市時(定價權)還在新加坡,但現在新加坡掉期持倉量和成交量遠遠低於大連鐵礦石期貨。”上述相關負責人告訴本報記者。

  從鋼廠自身來講,鐵礦石期貨上市後,企業的心態更好了。以前命運掌握在別人手裏,市場一有風吹草動,就會恐慌。現在大家可以通過期貨操作,不用像以前那樣慌了。

  就沙鋼來説,作為市場參與者,可以從過去“賭現貨”轉變成在期貨上操作,也不用“賭庫存”了。現在鋼廠內庫存平均25天,較以前35天少了10天左右,庫存壓得這麼低在以前是不敢做的,特別是有季節性因素時,可能會拿不到緊俏貨,比如入冬前,很可能鋼廠買不到鐵礦石現貨,導致礦價上漲,只能先增加庫存。

  中國證券報記者在河北唐山調研國內鐵礦時,河北鋼鐵集團礦業有限公司長期關注和研究期貨的谷麗麗博士也表示,鐵礦石定價一直參考的是普氏指數等國內外各類指數、平臺的價格,但近期發現,大連鐵礦石期貨價格現在對普氏指數已經産生了影響,普氏指數出來後會根據期貨價格進行調整,像之前常出現的指數價格虛高的情況,由於期貨價格的存在,會倒逼普氏指數進行修正或者給予企業補貼。

  “在現貨經營方面,企業銷售時會越來越會參考期貨價格,將普氏指數、鋼協指數等和期貨價格一起參考確定最終銷售價格。”谷麗麗説。

  實際上,國內鐵礦石期貨價格的影響力正在逐漸顯現。某市場機構問卷調查顯示,隨著鐵礦石期貨運作品質不斷的提高,在接受問卷的60家鐵礦石相關企業中有71%的客戶認為期貨價格更能反映國內現貨市場供求關係,有接近五成(46.7%)的産業客戶支援未來採用期貨價格進行定價。太鋼不銹副總經理柴志勇曾在業內的一次論壇上表示,應該考慮以大商所鐵礦石期貨為基礎制定月度價格,並由買賣雙方根據戰略合作的程度、供需情況議定升貼水。

  在近期于青島舉行的“2014煤焦鋼産業大會”上,中國鋼鐵工業協會副會長王曉齊表示,大商所鐵礦石期貨運作穩健、功能發揮良好,已成為得到國內外市場主體廣泛認可的價格發現工具,市場各主體有了期貨價格的參考,徹底改變了過去由於資訊不對稱造成的漫天要價卻無從判斷的不利局面。這一評價,體現了産業界對鐵礦石期貨市場運作和價格有效性的高度認可。

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