據ZeroHedge網站報道，盛寶銀行(Saxobank)首席資訊官表示，信貸週期見頂，黃金期貨將會成為表現最好的大宗商品。

　　盛寶銀行首席資訊官斯汀·雅各布森表示，忘了二十世紀三十年代的金融危機吧，這次的通脹可不一樣。美國的實際利率最終會下跌。越來越多的專家認為通脹率將漸漸上升。緊隨歐洲經濟增長的夏季之後就是地獄，儘管採取了量化寬鬆政策，但歐洲央行資産負債表所佔的GDP百分比幾乎沒有變化，現在的信貸週期明顯已經見頂。

　　目前，在大宗商品和黃金方面依然需要弄清楚美聯儲是否會加息。

　　未來六、七月將會出現的頭條

　　美國、德國和歐盟的核心政府債券在2016年上半年最終創下歷史新低之前，將在2015年第四季度先上漲100個基點。

　　美國10年期國債收益率將會達到3.0%以上，而德國國債的收益率將在1.25%以上。

　　能源方面，西德克薩斯中質油(WTI)將達到每桶70-80美元，産生豐厚的能源收益。

　　在重新測試低點之前，美元兌歐元的匯率將會下降至1.18/1.20，然後開始持續多年的弱美元。

　　我們需要停止討論通縮並且利用20世紀30年代的美聯儲加息做對比：

　　

　　

平均年通脹(以十年為一個單位)

　　最終美國的實際利率將會下降：黃金增值而美元貶值?

　　

　　

美國十年期實際利率(十年基準利率和5年遠期利率)

　　哇，通脹預期上升得越來快

　　

　　

美國和德國的盈虧平衡率對比(黑色：美國十年期國債藍色：德國十年期國債)

　　歐洲的“成本優勢”正在快速瘋狂地消失。享受夏季的增長吧，在那之後，你能看到：零增長、零變革和更高的通脹預期。

　　

　　

歐央行資産負債表趨勢(綜合考慮布倫特原油、歐盟內部貿易等)

　　不是吧，難道歐洲央行沒有啟動量化寬鬆政策嗎?在這個瘋狂的世界裏，你甚至很難看到歐洲央行的資産負債表會有什麼變化。日本不是真的，事實上，沒有一個是真的。

　　

　　各國央行資産負債額佔本國GDP比率(黃色：日本央行，藍色：英國央行，綠色：美聯儲，黑色：歐央行)

　　This is a poorly constructed chart… but clearly… the credit cycle has peaked…… 這張圖表雖然製作很粗糙，但很明顯看到，信貸週期已經見頂了。

　　

　　

美國高收益債券VS標普500指數(深色：債券，淺藍：標普500指數)

　　

　　

把這跟商品週期做對比

　　

　　

圖中箭頭標注：2011年為商品市場的頂峰，再也沒有被超越

　　只是提醒一下你，當美聯儲加息的時候，就該做一個補倉了。雖然這麼做沒有什麼依據，但美聯儲需要使政策正常化，這個(指升息)將會在夏季得到數據的支援，而花旗集團經濟意外指數(Citigroup Economic Surprise Index)也將會回歸均值。

　　

　　美聯儲的政策一直為中性：3%的經濟增長加上2%的通貨膨脹率被5%的失業率抵消，實際增長為0。美聯儲在1960年代第一次加息，但不是因為經濟因素。