供應寬鬆 豆粕破位下行
- 發佈時間：2015-06-16 08:56:04 來源：新民網 責任編輯：田燕
在低位振蕩了近三周之後，上週五大連豆粕在供應充裕、需求不振的基本面左右下再度破位下行，本週一更是以長陰報收，期價跌破近5年低點，大有向2008年低點進軍之勢。展望後市，供應寬鬆的基本面短期內不會改變，豆粕仍有下跌空間。
世界大豆供應規模空前
目前，南美大豆已經收穫完畢，處於集中上市期，世界大豆供應到了一年中最為充足的時期。據美國農業部最新月度供需報告，巴西今年大豆産量預計為9700萬噸，阿根廷預計為5700萬噸，均為歷史最高水準。
往年這個時候巴西、阿根廷出現的港口工人罷工，在今年並沒有大規模出現，兩國大豆出口順利進行。近兩個月巴西大豆出口不論是環比還是同比，均有大幅提高。南美大豆集中上市，很好地填補了美國大豆出口階段性下滑的缺口。
美國大豆天氣行情未現
目前正是美國大豆播種以及生長期，過多或過少的降水都可能使得美國大豆播種進度放慢，或者造成大豆生長優良率下降，從而給大豆期貨帶來利多刺激，天氣成為該階段炒作的主要題材。但今年美國大豆産區的天氣正常，土地墑情良好，大豆播種進度和大豆長勢良好，未給市場提供任何炒作機會。
據美國農業部發佈的農産品周度生長報告，截至6月8日，美國18個州大豆播種進度為79%，略低於去年的86%和5年均值81%;大豆出苗率為64%，略低於去年的68%，但高於63%的5年均值;大豆優良率為69%，略低於去年的74%的水準。由於今年美國大豆播種面積處於歷史相對高位，在天氣正常的情況下，美國大豆再度豐收的概率加大。
國內豆粕需求依舊低迷
近期，國內豬肉價格上漲並非是需求旺盛的表現，而是生豬存欄量持續下降、豬肉供給偏少的結果。根據農業部公佈數據，目前國內生豬存欄量和能繁母豬存欄量都處於近兩年來最低水準，養殖業對飼料的需求量降低。雖然豬肉價格反彈，但能繁母豬數量偏低，加之農戶生豬養殖信心依舊不足，生豬存欄量恢復性增加尚需時日。
另外，目前雞蛋價格已經跌至去年9月以來最低位，部分地區已經跌破3元/斤大關，蛋雞存欄量下降是大概率事件。
油強粕弱格局仍將延續
3月中旬以來，原油價格持續反彈，有生物柴油概念的油脂得到提振，油粕比持續走高。港口油廠在有利潤的情況下，加大壓榨開工率，導致豆粕一度出現脹庫。而厄爾尼諾現象的炒作將刺激棕櫚油偏強，從而使得油脂繼續偏強于粕類。
從技術上看，豆粕上週五的破位下跌拉開了新一輪下跌的序幕，操作上可以待反彈做空。
(作者單位：金鵬期貨)
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