為什麼散戶賺錢難
- 發佈時間：2016-03-31 17:29:39 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
為什麼在A股做投資這麼難賺錢？這可能是很多散戶投資者心頭揮之不去的痛。牛市跟不上節奏，熊市來了卻總一套一個準，2001年如此，2007年如此，2015年還是難逃宿命。
散戶投資賺錢難，根本原因可能是在於很多人對於投資本質的認識不足。從本質上説，投資是一種金融活動，而金融本身，就是一個為“不確定性”而生的學科。
諾貝爾獎得主羅伯特·默頓在其著作《金融學》中是這樣描述的：金融學作為一門學科，主要研究如何在“不確定的條件下”稀缺資源進行跨時期的分配。換句話説，金融活動的對象的一大特徵就是“不確定”，或者説是未知，是風險。股神巴菲特在談到投資時也曾説過：未來唯一確定的就是不確定。
舉個通俗的例子，好比一位農民，他在春天播種的時候，並不知道自己種的糧食今年會不會豐收、好不好賣，這就是未來的不確定性和風險。這樣的風險僅靠他自身是無法規避的。對應在投資中，散戶就是這個農夫，他所面臨的也有太多的不確定性：企業的盈利、政策、市場情緒波動，等等。
在這個時候，專業金融機構的作用就體現出來了。對糧農來説，有期貨交易所可以幫他進行套期保值；對散戶來説，可以借助機構的力量，通過公募基金等專業投資機構來降低風險，獲取中長期的回報。
但現在的問題是，在很多散戶看來，做投資理所當然要賺錢，而且最好是賺很多錢。這樣的想法顯然有悖于客觀規律，投資的收益，首先要建立在你相應承擔的風險基礎之上的，也就是説，風險和潛在的回報一般是成正比的。
也許有人會問，散戶沒法有效規避風險，那麼基金等專業機構怎麼就能呢？首先，基金公司因為管理著大量資金，有能力來構建很多不同的投資組合，分別適用於有著不同風險偏好的散戶，而散戶自身則往往不具備這樣的條件；其次，相比人員配備齊全的基金公司，散戶並沒有足夠的時間、精力和能力來選擇股票。一句話説就是，對散戶而言，股市投資的參與成本會比較高。
從數據來看，中長期內，基金等專業機構的確具備賺取超額收益的能力。截至2015年的過去10年間，銀河證券編制的股票基金指數和混合基金指數分別上漲了314.72%和555.66%，同期上證指數和滬深300指數漲幅分別為199.69%和296.31%。
基金能夠獲得超額收益，主要還是由於A股交易佔比高的特性，使得機構能夠利用人性的弱點來進行反向交易。當然，即便是機構投資者，也並不能保證投資穩賺不賠，在很多股市大跌的年份，基金同樣難以倖免，只是從較長時期來看，在散戶佔比高的市場，基金等專業機構大概率能夠跑贏指數。
