“在資産荒背景下資産的回報率普遍降低，資金沒有好的選擇，A股的投資價值凸顯。相比其他資産，A股即使有波動但是較高的收益會吸引更多的資金入市。”

　　錢景財富CEO趙榮春認為：2015年的A股市場，給投資者上了一堂深刻的“風險管理課”。雖然多方預測明年股市上漲可期，但對個人投資者而言，別期望投資股票獲利，與個股博弈無疑是一場“賭博”。在配置的思路上，還是以基金投資為主。

　　一、市場趨勢判斷

　　從中短期來看，今年6月份以來，市場本身從一個大的回落到最近的一個反彈，其實市場的風格輪動還是比較明顯的，特別是最近一段時間，創業板的反彈還是比較強勁。最近我們也看到的，一些經濟資訊、經濟指標的出臺，市場正在進入一個新的經濟輪動週期。

　　市場從調整的角度來看，特別是現在即將進入年關，主力機構已經完成了全年的投資業績，所以，上漲的動能並不是很強勁。但另外一個角度來講，市場也沒有太多的悲觀的理由。從去杠桿、去泡沫，利空兌現後進一步下行的時間和空間都較為有限。但就短期而言，市場可能還處在一個盤整、調整的階段。

　　從長期來看，2016年的市場還是相當樂觀的，隨著市場改革的進一步深化，特別是更多的資金的進場，我覺得市場有一個明確向好的預期。流動性充裕和資産荒是兩個關鍵性要素。流動性充裕就是指我們的錢多了，過去很多普通老百姓的投資取向無非是做房地産投資，從目前來看，房地産投資可能不是一個最佳的選擇，我們還是要尋求更好的投資渠道，比如價值洼地。

　　隨著經濟增長的需要，利率持續下行，過去的一些高收益的品種，比如信託、資管的投資品種收益也在下降，在這樣的一個情況下，就出現了我們所説的一個資産荒。所謂資産荒，就是原來我們預期剛性兌付的産品越來越少了。另外，我們原來投資熱度比較高的銀行理財産品，掛鉤的也是一些信託和資管産品，所以收益率也是下降的，這個時候就會導致資金會流入到股票市場，在這個市場裏面，資金量是比較充裕的。

　　二、基金投資建議

　　從當前這個時點來看2016年的基金資産配置，應該在穩健當中有一些積極的因素，對未來是相對溫和看多的這樣的一個狀況下面，我們給出的一個大概的配置方案。

　　以優質選股+配置混合型基金為主，輔助低風險純債、貨幣類資産。風險和無風險資産保持6：4比例。(如圖)

　　三、過去五年排名前五的基金

　　1、過去5年股票型基金收益前五位

　　2、過去5年混合型基金收益前五位

　　3、過去5年債券型基金收益前五位

　　4、過去5年貨幣型基金收益前五位

　　給出這些數據，只是給大家一個參考，我們並不能按照這些數據去選出基金。過往業績並不是篩選基金的唯一標準。這些過去5年表現好的基金，他的管理能力是過去5年得到驗證的，未來很大程度上可能還會更好，但是收益率只是一個指標，另外，還有一些別的指標，比如基金經理是不是很穩定等。在挑選基金産品的過程中，投資者還要有一些其他的指標作為投資參考依據。

　　四、哪些基金品種值得關注

　　現在市面上有很多創新産品，分級基金、打新基金、主題基金等等，這些創新類産品因為“收益高、風險小”等特點值得投資者關注。一是順應市場投資熱點的指數基金。從産品來看，主要還是圍繞醫療、網際網路、國企改革等熱點展開。二是絕對收益策略類産品以及量化對衝産品。今年我們注意到，在市場波動比較大的前提下，一些激進型絕對收益策略類産品有所回撤，建議投資者2016年配置偏穩健型絕對收益産品，從而降低投資風險。三是一些佈局港股的基金也得到追捧。

　　年輕的投資者，可以考慮指數基金定投。指數基金適合長期定投，是因為成本較低、投資透明、風險分散、代表市場回報等優勢，所以適合。美國第二大基金公司：先鋒集團創始人鮑格爾曾做過統計，截至1997年為止的35年裏，3/4以上的主動型基金，績效不如標準普爾500指數。

　　指數基金長期收益穩定，是分享經濟成長的投資工具。從各個證券市場的歷史數據分析可以看出，從長期投資的角度出發，在一個國家經濟保持適當增長的前提下，指數化投資的收益率是相當可觀的，並且明顯高於GDP的增長。另外，指數基金作為被動型投資品種，即使基金經理頻繁更換也不會受太大影響。

　　五、組合投資更靠譜

　　多數人的投資心態都只關心賺錢的事，而忽略投資帶來的風險。一些極端的客戶會讓你“推薦一隻最賺錢、最有潛力的基金”。然而這是理財機構或者投資大師都做不到的，這個問題暴露出大部分投資者缺乏資産配置的概念。

　　基金投資為什麼要進行資産配置。首先，投資單一資産存在不可避免的缺陷，例如投資股票風險太高而投資債券等固定收益類資産則難以抵禦通脹。其次，各類資産風險收益特徵差異很大，並且表現出一定的此消彼長、輪流領先的收益特徵，這給投資者提供了資産配置的空間。最後，通過配置相關性較低的資産可以大幅降低風險甚至提高收益。

　　如果基金風格高度一致(例如，都是股票型基金)，那麼投資到單一品種的風險會很高。通常情況下，基金數量控制在3-5隻即可。過多地分散投資，不會更好地達到組合投資的目的，也可能會降低組合有效性，並且將增加交易成本。

　　基金經理的作用更多地體現在精選個股或券種的專業性。然而，普通投資者又缺乏投資能力和時間。所以，資産配置還是要借助一些專業的投資工具。

　　錢景財富自2014年就打造出國內第一個網際網路金融管理平臺——錢景私人理財。錢景私人理財目前代銷國內幾十家基金公司近2千隻公募基金産品。中國證監會監管下合法基金銷售機構，通過錢景私人理財APP和錢景網(www.qianjing.com)為投資者提供基金超市、活期寶、理財定制等服務。