一個多月前股市衝上最高點後下跌，目前市場比較低迷。面對這次股災，市場各方應該吸取什麼教訓。

　　這是一次嚴重的股災。這次股災出現一個很新很重要的因素，那就是網際網路金融蓬勃發展，各種通訊工具和朋友圈資訊通暢。使恐慌情緒迅速傳染，助長了做空的勢頭。而網際網路金融則繁榮了配資，讓市場加入了太多杠桿。一部分杠桿源於政府推出的融資融券，融資融券額度，包括傘形信託，這都是可以統計的。還有一部分專門的配資平臺，比如HOMS和銘創系統，這些系統配資多少，是難以統計的。很多更加不透明的民間配資平臺的數據就更難統計了。

　　那麼，而對於這次股災，第一，市場不要對監管部門的智商和情商要求太高，因為政府沒有充分預估市場的力量，沒有預估通訊和網際網路金融發展帶來的潮流。誠然，這次股災中政府決策有很大問題，比如最初市場加杠桿的時候，政府是縱容的。對於中小板屢創新高，政府也是縱容的。大盤在5000點前後，已經有一些文章指責某些基金公司集中增持某些股票，對於這些資訊，政府沒有給出提示，最終放縱市場完全脫離了基本面。那時候投資者也是看到了賬面好處，看到了賺錢效應，所以需要反思對監管部門的期望值。

　　第二，市場的參與方，比如券商、財富管理機構需要反思。這些機構在股市上漲的時候很少提醒投資者注意風險，而且很多機構的鼓吹助長了股市上漲。

　　那麼這個過程中錢景財富是如何做的？從錢景的業務面來看：一是財富管理。財富管理是為有理財需求的客戶配置私募産品，服務於起點100萬元以上的高凈值人群。二是精英私人理財，通過錢景私人理財APP來幫助中産階層的投資者配置公募基金産品。在這個過程裏，錢景私人理財順應了投資者的需要，當投資者蜂擁而至，要買創業板相關的快速上漲的産品。錢景私人理財就給出了內部風險評估，提醒投資者注意這類産品的風險。錢景私人理財主打理財産品量身定制，從均衡配置中減少風險，最大化投資者的收益。無論是保守型理財方案還是激進型理財方案，其理財方案一直都是開放的。

　　第三，投資者自己也要反思。投資本身是要反人性的，別人恐懼的時候就要買，別人瘋狂的時候就要賣。在那樣瘋狂的市場，投資者很難停下逐利的腳步。不過説到底，投資者用自己的錢炒股，在市場出現問題的時候，也不能一味指責監管機構和財富管理機構。投資者本身要反思：一是要多做功課，更加了解市場；二是要適當降低期望值，上漲的時候不過度貪婪，下跌的時候不要過分恐懼。

　　對於未來市場，趙榮春表示，大家不必有太多的恐慌。如今證券發行市場沒有停止，政府的註冊制改革沒有止步。而資本去仲介化還在進行，政府推動銀行信貸等大規模間接融資向投資者直接融資過渡仍在繼續。一些國際機構比如IMF也對督促相關部門，希望中國的市場化改革不要倒退。因此，未來的投資市場總體上是向繁榮的資本市場發展的，過程中的波折不能阻擋這種大趨勢。

　　從股災出發，如何看待下半年投資機會？趙榮春表示，如今牛市還有下半場，我們現在正在兩個牛市之間煎熬著，未來大家還會碰到機會。無論是在什麼時候，不要因為別人賺太多，就去加倉豪賭。作為投資者來説，在低點買進比在高點買進獲利概率要大，這裡考驗的是投資者在低點時候的忍耐力。想著今天賺錢和想著明年賺錢，後者的心態更好。至於機會方面，關注一級市場，包括新三板、戰略新興板、PE和VC，另外可以關注對衝基金。

　　對於下半年的投資機會，要均衡配置，從容出發。現在的A股市場和以前大不相同，對一些專業機構來説，通過股指期貨、對衝基金等做多做空，都可以在市場中賺到錢，那麼受傷的往往是這些散戶。資本市場永遠是少數人的遊戲，如果你沒有一定的抗風險能力，最明智的選擇就是把錢交給專業的理財機構來幫你打理。

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