週末市場傳出證監會嚴查機構通過恒生HOMS系統進行場外配資的消息，主機板和中小創業板間受其影響走出了明顯的分化行情。然而，滬指並沒有複製4月末降低融資杠桿所出現的暴跌走勢，反而在權重股推動下順利突破4800點。創業板市場卻遭遇重創，網際網路+、軟體服務等高價股集中的板塊由前期領漲轉為領跌，資金撤離之快令人咋舌。

　　上周起我們反覆向投資者強調打新資金一旦回流A股市場，低價藍籌板塊將最先受益，滬指也將在中字頭個股拉升下走出百點長陽的行情，A股市場將借此機會完成新一輪的切換。從盤面上看，創業板大幅低開並沒有引起開市後的“多殺多”走勢，反而被認為是“牛回頭”的介入良機，在抄底盤的拉動下創業板指數快速回升，但我們注意到上證指數始終維持著單邊強勢。

　　從這一點不難發現，一線基金放棄了低吸創業板個股的機會，大量資金涌入軍工、零售百貨、醫藥、化工等防禦類或行業景氣度回升的板塊之中，避險情緒較前期有所上升。券商板塊維持著衝高回落的走勢，市場分歧並未因主機板強勢而減弱。我們優選的華商價值精選、新華鑫益兩隻基金在最近1個月中分別上漲34.38%和39.69%，近6個月的收益均超過100%的，再一次證明了基金市場的投資魅力。我們認為，以下三類投資者最容易踏空牛市，配置基金無疑是他們跟上牛市的最佳手段。

　　1、看對大勢，看錯個股型。有相當一部分投資者對於國家政策、領導層講話可謂倒背如流，總是能第一時間發現市場潛在的主題性投資機會，礙于其對個股缺少系統性的研究，在風口出現後卻選錯的個股，最終看對大勢看錯個股與盈利失之交臂。

　　2、追漲殺跌，反應遲緩型。絕大多數投資者在行情來臨時表現得猶猶豫豫，在走勢反覆確認間個股已小步快走形成巨大漲幅後，才對行情有所認識，可是等其進場後卻又不幸高位接盤，反反覆復幾次後，賬戶資金也大幅縮水。實際上，週五資金回流A股市場後，很多投資者期待著創業板市場在新資金的介入下再次加速，市場出現明顯的“搶籌”現象，通過資金流向分析，我們注意到這些搶買創業板的資金多屬於散戶，機構在高位順利完成減倉。

　　3、心態不穩，易受影響型。在投資市場中，冷靜的頭腦和清晰的博弈邏輯是取得收益的關鍵。部分投資者進入市場後，很容易受到盤面拉升或打壓的影響，從而亂買亂賣毫無計劃和章法，賬戶盈利更多的是依靠牛市或者運氣，幾乎無法在市場中長期生存下去。

　　通過配置一定數量的基金，上述幾類投資者都可以解決掉困擾已久的問題。通過申購指數型/主題型基金可更好的潛伏未來的題材；主動型基金則幫助投資者第一時間完成節奏切換，避免高位接盤；多空策略或者混合型基金通過調整股票倉位可以降低市場風險，穩定投資者的資金曲線。

　　績優基金

　　                 數據整理：一路財富，截至日期：2015-06-01