《中國基金報》展開 2015年基金經理隨機調查，收集到來自北京、上海、深圳、廣州的超過30家公募、私募 基金公司旗下47名偏 股基金經理的反饋。

　　調查結果顯示，超七成基金經理認可牛市，其中，38.3%的基金經理堅定認為市場機會能持續1至3年，34.04%的基金經理認為目前是結構性牛市。

　　選擇“藍籌股行情能延續，將成為2015年主線”的基金經理佔比達到46.81%。

　　行業上，2015年最被看好的是非銀金融、醫藥生物和房地産 。

　　超七成認可牛市 改革力度速度是關鍵

　　自去年7月中旬以來，股市出現強勁上漲，牛市突然來襲。而2014年這一波牛市究竟是大牛市開端，還是行情已經步入尾聲？

　　超七成基金經理認可牛市，其中，有38.3%的基金經理堅定認為，目前正是牛市第一階段，可能市場機會能持續1至3年；而認為“談全面牛市尚早，目前顯示是結構性牛市”的基金經理佔比也達到34.04%。選擇“難以判斷，只能邊走邊看”的基金經理僅佔19.15%，也有8.51%認為“行情已經步入尾聲”，對後市態度悲觀。

　　而當被問及對2015年市場態度如何，有82.98%的基金經理選擇了“謹慎樂觀”，而選擇“很樂觀”的基金經理佔比達到12.77%，沒有基金經理選擇“很悲觀”，顯示出主流的積極態度。

　　“改革的力度和速度”、“資金面”是基金經理們認為影響2015年市場最關鍵的兩大因素，分別有40位和37位基金經理選擇上述兩項，更有多位基金經理將“改革力度和速度”視作最看重因素。此外，還受到基金經理重視的因素是“ 上市公司業績增速”、“市場情緒”和“宏觀經濟下滑速度”。

　　藍籌成長大分歧 超六成稱均衡配置

　　去年11月底以來，一輪“藍籌股革命”不斷推動股指上揚，2015年藍籌股會否繼續狂飆？

　　選擇“藍籌股行情能延續，將成為2015年主線”的基金經理佔比達到46.81%，而38.3%的基金經理認為“現在還難説”，也有14.89%的基金經理認為藍籌股“估值修復已經到位”，顯示出基金經理對藍籌股的投資價值存在比較大的分歧。

　　2014年 創業板 和 中小板 等成長股走勢明顯弱于藍籌股，2015年這一情況還會否持續？25.53%的基金經理認為“會”，38.3%的認為“不會”，剩下36.17%認為“難説”。

　　在此思路下，34.04%的基金經理傾向配置大盤股，態度明確，也有63.83%認為要均衡配置，只有2.13%傾向配置中小盤股。值得注意的是，支援大盤股的基金經理大幅增多，相較11月份本報所做的秋季調查，這一比例已經提高26個百分點左右。

　　超六成倉位超80% 超四成繼續高倉位

　　主流觀點對2015年較為樂觀的大背景下，有42.55%的基金經理選擇“高倉位”應對市場，有55.32%的基金經理選擇“靈活配置”，只有2.13%的基金經理認為要“低倉位”。本報11月秋季問卷中，當時選擇“高倉位”的基金經理佔比僅35%，選擇“中低倉位”的有7.02%，相較之下，目前基金經理情緒樂觀很多。

　　值得注意的是，在投資策略上，究竟是“精選個股”為主還是“優選行業”為主，有82.98%的基金經理認為2015年要“重點選優勢行業，在行業中挑選個股”。

　　當被問及目前所管理基金倉位時，48.84%的基金經理選擇了“80%至90%”，更有13.95%的基金經理選擇了“90%以上”，而選擇“60%至80%”、“40%至60%”、“40%以下”的基金經理佔比分別為34.88%、0%、2.33%。

　　最看好非銀金融 最不看好採掘

　　牛市中行業配置重於個股配置，2015年基金經理們首推非銀金融，有28位基金經理看好這一行業，佔比接近60%。醫藥生物、房地産緊隨其後，成為基金經理們2015年看好的第二和第三大行業。此外，國防軍工、食品飲料、 銀行 、機械設備、 公用事業 等行業也被看好。

　　而2015年最不被基金經理看好的行業是採掘、電腦、鋼鐵，分別有15位、14位、13位基金經理選中為“最不看好行業”，傳媒等行業也不被看好。對一些行業基金經理分歧較大，需要引起重視。

　　從投資主題看，有25位基金經理選擇“國企改革”，不少基金經理認為是2015年最大的投資主題。而醫療健康、 一帶一路、移動網際網路、節能環保等也被不少基金經理看好，分別有19位、18位、17位、16位基金經理看好。

　　券商行業在2014年出盡風頭，券商指數以全年161.20%的漲幅領先。而2015年券商行業會否繼續領跑？有48.9%的基金經理認為“能”，而51.06%的認為“不能”。

　　宏觀經濟和企業盈利進入新常態

　　宏觀經濟在大方向進入新常態，而各項改革也在穩步推進，2015年 GDP增速會如何？上市公司盈利能力如何？

　　40.43%的基金經理認為“經濟轉型困難很大，增速不足7.1%(央行預測2015年GDP增速)”，51.06%的基金經理認為“在7.1%~7.4%(2014年實際增速)間”，只有8.51%的基金經理認為會保持中高速增長，在“7.4%~8%”水準，沒有人認為會超過8%。

　　2014年前三季度上市公司業績增幅為9.67%，而有31.91%的基金經理認為2015年上市公司業績增速不足8%，57.45%的認為基本維持在10%水準，選擇“15%~20%”、“20%~30%”的基金經理佔比只有8.51%、2.13%，沒有人選擇“30%以上”。

　　正是在這一預期之下，有55.32%的基金經理認為“政府會繼續刺激助力房地産”，也有25.53%的基金經理認為“不好説”，不足兩成的基金經理選擇了“不會繼續刺激，維持目前狀態”。

　　高利率將回落 降息降準概率大

　　貨幣政策也是市場關心的熱點問題。去年11月下旬央行超預期降息，2015年降息預期升溫，只有6.38%的基金經理認為“不會降息，會通過其他手段調控”，主流觀點的是認為會“降息1次”，有55.32%的基金經理選擇此項，38.3%的基金經理認為“降息2~3次”。

　　同樣，預計2015年 存款準備金率“不會下調”的基金經理只佔8.51%，認為“降準1次”和“降準2~3次”的基金經理佔比分別達到27.66%、63.83%。

　　目前企業融資成本約在7%左右，處於較高水準。對此，有89.36%的基金經理認為高企的 利率會逐漸回落。市場無風險利率下滑，對股票市場是一個利好因素。不過，也有10.64%的基金經理認為“不會，仍會保持較高水準”，但沒有基金經理認為利率還會繼續走高。

　　對於2015年的物價指數，“溫和通脹水準，不是重要因素”成為基金經理的主流觀點，有80.85%的基金經理選擇此項，還有19.15%的基金經理認為“不僅不會上升，還可能下滑”，沒有基金經理認為會上升。