央行2月28日宣佈下調存貸款基準利率，這無疑將給下周的A股注入一劑“強心針”，有助提振市場信心。興業證券策略團隊最新觀點認為，短期市場風格的變化受增量資金流入股市的強度所左右。增量資金入場強度有強有緩，增量資金入場強烈時，大盤股上漲動能大；增量資金入場緩和時，成長股上漲動能大。下周，央行公開市場將有2200億逆回購到期，市場短期資金壓力或會增加，同時，全國“兩會”將會召開，從過去5年的數據來看，“兩會”期間市場反應普遍偏弱。因此，我們建議下周投資者關注降息最受益的分級基金品種，包括房地産、金融和資源行業分級基金B類份額，比如國泰國證房地産B、鵬華中證800地産B、信誠800金融B和招商大宗商品B。

　　紅包行情延續 B類份額熱點不斷

　　行業方面，上周各行業漲跌不一，漲幅居前的行業是建築裝飾、國防軍工、公用事業、鋼鐵和通信行業，漲幅分別為6.15%、4.66%、3.34%、3.14%和2.9%，上漲居後的是休閒服務、家用電器、商業貿易、電腦和傳媒，漲幅分別為0.34%、0.33%、0.28%、0.11%和-0.32%。

　　根據Wind統計數據顯示，截至2015年2月27日，所有永續股票（包括轉債）型分級A平均單位凈值1.0198元，平均溢價率為-3.88%，上周所有股票（包括轉債）型分級A日均成交金額接近13億元。

　　從所有股票（包括轉債）型分級B來看，上周分級B熱點不斷涌現。上週四鵬華資訊B上折後復牌漲停，轉債B級、證券B、券商B和800有色B紛紛大漲。上週五創業板B隨著創業板指數創歷史新高大漲超過3%，同時軍工B和國防B持續升溫表現良好。據Wind統計數據顯示，上周所有股票（包括轉債）型分級B日均成交金額接近60億元，基金總份額小幅縮水2億份左右。

　　降息後關注相關受益基金

　　央行2月28日宣佈下調存貸款基準利率，這無疑將給下周的A股注入一劑“強心針”，有助提振市場信心。此次降息的同時，將存款利率上浮擴大到1.3倍，利率市場化再進一步。春節前“降準”和春節後“降息”反映了貨幣當局緩解融資成本壓力、應對通縮風險以及促進經濟平穩增長的決心。

　　降息消息將對分級基金A類份額形成利好，但由於之前A類份額整體經歷了一波價值修復行情，不建議投資者再追漲，不過在資金面的明顯寬鬆和後續信用擴張政策預期下，倉位不重的投資者建議仍然持有分級基金A類份額。興業證券定量研究團隊最新OA擇時策略認為，短期買方情緒仍偏謹慎，預期市場短期內或將保持震蕩趨勢。

　　興業證券策略團隊最新觀點認為，短期市場風格的變化受增量資金流入股市的強度所左右。增量資金入場強度有強有緩，增量資金入場強烈時，大盤股上漲動能大；增量資金入場緩和時，成長股上漲動能大。下周，央行公開市場將有2200億逆回購到期，市場短期資金壓力或會增加，同時，全國“兩會”將會召開，從過去5年的數據來看，“兩會”期間市場反應普遍偏弱。因此，我們建議下周投資者關注降息最受益的分級基金品種，包括房地産、金融和資源行業分級基金B類份額，比如國泰國證房地産B、鵬華中證800地産B、信誠800金融B和招商大宗商品B。

　　由於市場之前普遍對寬鬆的貨幣政策有所預期，如果下周市場衝高回落並且成交額沒有明顯增加的話，建議重倉持有分級基金B類份額的投資者選擇逢高減持，進行波段操作。而如果下週一市場資金明顯持續流入上述基金品種，我們建議激進型投資者可以繼續選擇持有上述分級基金B類份額，享受相關板塊估值修復行情。

　　□興業證券 任瞳 陳雲帆