昨日，多位關注分級基金的業內人士紛紛在微信朋友圈轉發一則消息：一批分級基金7月8日已經觸發下折，無論7月9日市場漲幅怎樣，收盤後還是會以當日凈值進行向下折算，虧損幅度非常大，切勿買入。

　　在A股深度調整多日之後，昨日市場迎來“報復性”反彈，而分級基金歷來是博反彈利器，不過，一批投資者卻“不慎”買入已經觸發下折的分級B份額，這意味著這批投資者將難以避免較大虧損。

　　近期，10多只分級基金批量觸發下折。所謂下折，其處理方式是，當B類進取凈值跌至一個閾值，目前大部分為0.25元，將觸發向下不定期折算，即下折。此後，A份額、B份額和母基金份額的基金份額凈值將均被調整為1元。調整後的穩健份額和進取份額按初始配比保留，A份額與B份額配對後的剩餘部分將會轉換為母基金場內份額，分配給A份額投資者。

　　折算流程如下：T日B份額凈值低於0.25元，觸發折算；T+1日起母基金開始封閉，以該日B份額凈值作為折算依據；T+2兩種份額停牌，該日份額折算完成；T+3日子份額復牌，母基金開放申贖，折算流程結束。

　　招商證券(600999)表示，B份額凈值越跌杠桿越大，凈值下跌越快，在折算T+1日杠桿達到最大，當日凈值杠桿將超過5倍，在折算前任何一個時點買入B份額，持有至折算，都將會遭受凈值下跌和溢價率回落的“戴維斯雙殺”，資産將會急劇縮水。

　　昨日，一批投資者卻“不慎”買入已經觸發下折的分級B份額。由於此前幾日的“極端”行情中，分級基金B的二級市場價格跌幅遠遠小于其凈值的跌幅，導致溢價率極高，而在下折之後，B類份額杠桿倍數將大幅降低，恢復到初始杠桿水準，B類份額的溢價率將大幅降低，這意味著昨日買入這類B份額的投資者將遭遇較大損失。

　　昨日，觸發下折的分級B成交額多數創出上市歷來的歷史天量，其中，有色B成交額高達10.17億元，一帶一B成交額達到8.02億元，軍工B級成交額達到7.5億元，此外還有有色800B、煤炭B、地産B等多只觸發下折的分級B成交額上億。

　　從上述基金走勢來看，多只基金由於抄底資金踴躍，盤中極速拉升，但尾盤又遭遇殺跌，如有色B昨日一度漲幅超過8%，最終尾盤跌幅近8.89%。

　　從7月8日的溢價率來看，多數分級B的溢價率超過100%，其中，軍工B級溢價率高達216.55%，有色800B溢價率高達165.35%，煤炭B溢價率高達149.80%，有色B、地産B溢價率均超過120%。業內人士認為，雖然昨日A股大幅上漲，上述B份額溢價率會有一定程度收窄，但幅度有限，而下折之後，上述基金溢價率大幅回落，昨日買入的投資者難免遭遇較大損失。