17隻分級A有望下折 申購套利收益最高達14%
- 發佈時間：2015-07-07 09:12:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
股市低迷，分級A類基金有望迎來下折潮。不僅如此，較高折價率和隱含收益率也讓分級A備受市場青睞。分級A板塊週一大漲，其中中證500A大漲6.68%。
早在上周，高鐵A、轉債A、TMTA等紛紛觸發下折，並在市場低迷之際，獲得了超額收益。“雖然有反覆，但是市場資金仍獲得了正反饋。”海通證券分析師張崎表示。
受到提振，本週市場資金開始涌入該板塊。
由於週一大盤受到利好大幅度高開，存量資金紛紛選擇套現，市場情緒備受打擊。多只行業和主題分級基金所追蹤指數大幅下挫。
一般而言，B類基金凈值會較指數出現加速下滑情況，從而快速接近下折閾值。
據統計，在週一大跌後，接近下折分級A類數據在迅速擴圍。“上周，假設母基金再跌10%，會觸發下折的分級A數目寥寥，不過週一收盤後，這一數據大幅擴容。”興業證券分析師左大勇表示。
數據顯示，一帶一路A、傳媒業A、醫療A、轉債優先、傳媒A級等17隻分級A類産品將在母基金跌幅超10%時觸發下折。下折意味著，分級A可以提前兌現此前的高折價率，並且通過重新配對，獲得母基金。
而分級A獲得下折收益將由其折價率和獲配的母基金份額來確定。據靜態測算，17隻分級A類觸發下折的收益最小在3%，最大為14%。
“不過，由於市場寬幅震蕩，真實收益率將視市場波動而定。”左大勇表示。
從另外一個層面看，分級A固定收益屬性也正在顯現。
“目前股市單邊上漲結束，回歸常態，市場情緒漸趨謹慎，這也促使分級A正在走上價值回歸之路。”左大勇表示。
據測算，當前分級A隱含收益率仍在6.5%左右，明顯超出普通的中長期高等級信用債。此外，風險偏好下降的過程中，分級A折價仍有修復空間。“而IPO暫停也會釋放一些資金配置其他固定收益資産，利好分級A。”張崎補充道。
不過，經歷大漲後，分級A也應注意大盤暴漲的可能。
“一旦市場逆轉大漲，分級A下折期權價值萎縮，博弈資金也會承受較大風險。”張崎表示。
