6月以來，市場震蕩加大，興全基金副總經理、投資總監、興全新視野擬任基金經理董承非認為，在與泡沫共舞的當下，應堅守理性的“底線思維”，通過靈活多元的配置策略立足絕對收益，才能在“貪婪”與“恐懼”相交織的混沌行情中實現資産的長期穩健增值。

　　他同時表示，極度高估和極度低估的市場都是金礦，“市場先生”癲狂和抑鬱最嚴重的時候，往往也是聰明投資者的好機會。隨著金融衍生品的日臻完善，專業投資者優勢愈加突出，借助多元靈活的配置策略和工具，市場上漲下跌都能賺錢將不再是空談。

　　以由董承非操刀、即將發行的興全新視野靈活配置基金為例，其具備目前公募業內最“寬鬆”的投資配置空間，通過在大類資産間的靈活切換，輔以股指期貨套利等多種策略，實現“守正出奇”、贏在長跑的目標。

　　“在某個時點，你可能發現興全新視野是一隻完全的債基；在另一個時點則可能是一隻完全的股基，或者是完全的可轉債基金。”董承非表示。

　　市場震蕩加大 立足絕對收益

　　“某種意義上，現在股市已經出現較大的博弈意味，但是賺錢效應帶來的資金正反饋依然在繼續，杠桿資金則讓這樣的演進更加迅猛，股指不斷創出新高。”談及當下市場，董承非坦言：“我們認為A股處於泡沫的階段，但是很難預先判斷這個過程什麼時候結束，以什麼樣的方式結束，目前我們正在密切觀察泡沫的演化。”

　　然而，市場對於一個觀點似乎已達成共識：“躺著賺錢”的行情難以長期為繼，在泡沫積聚過程中市場震蕩必然會加大。對於當下狂熱的市場情緒，董承非認為需要多一些理性的聲音：“糊裏糊塗賺到的錢，可能還是會在糊裏糊塗中賠掉。”

　　在董承非看來，在與泡沫共舞的當下，應堅守理性的“底線思維”，通過靈活多元的配置策略立足絕對收益，才能在跌宕起伏的行情中實現資産的長期穩健增值。

　　事實上，董承非的投資風格整體偏向穩健，其所管理的興全趨勢基金是市場上為數不多的Tenbagger基金(十年翻十倍)，截至2015年6月3日，該基金成立以來的複權凈值增長高達1274.41%。

　　上漲不掉隊 下跌不後退

　　需要指出的是，在董承非看來，極度高估和極度低估的市場都是金礦，借助多元靈活的配置工具，立足絕對收益、守正出奇獲得長期穩健回報將不再是空談。

　　“興全新視野的最大特點即"靈活"，類私募運作，可以説在目前的公募産品中，這是一隻在法律許可投資範圍內靈活度用足的基金。”董承非表示。

　　資料顯示，作為一隻創新型産品，興全新視野擁有目前業內幾乎最為“寬鬆”的投資配置空間：股票投資比例為0-95%、債券0-100%、權證0-3%、資産支援證券0-20%、股指期貨0-10%、債券回購0-40%，也可投資法律法規和證監會允許的其他金融工具。

　　“這麼説吧，在某個時點，你可能發現興全新視野是一隻完全的債基；在另一個時點則可能是一隻完全的股基，或者是完全的可轉債基金。”董承非舉例説。

　　據悉，該基金以年化收益6%作為業績比較基準，無論市場漲跌，在鎖定風險、控制最大回撤的基礎上，再力爭獲得正收益水準。

　　從策略角度看，興全新視野採用可能會通過期貨現貨套利，大宗交易套利，定向增發套利等多種策略工具追求絕對收益，以多元化的投資策略進一步降低本基金收益的波動。

　　董承非表示：“2008年雖然我們判斷對了市場大趨勢，但受制于投資工具的不足，僅能做到盡可能少賠錢；但隨著更多金融工具的出現和成熟，完全可以通過靈活運用，實現在市場下跌時也賺錢，專業投資者今後在投資中的優勢會越來越明顯，市場的不成熟將提供出更多的獲利機會。”

　　利益捆綁 基金經理史上最大認購

　　另一方面，此次興全也在産品機制上做到了較大程度的公司、基金經理、投資者利益捆綁。

　　首先，興全新視野基金是發起式基金，公司使用固有資金認購1000萬，擬任基金經理董承非更是自掏腰包認購500萬，成為目前業內基金經理認購規模最大的新基金，且持有期限不少於三年，以實現管理人和投資人的風險共擔和利益捆綁。

　　其次，該基金實行浮動管理費制度，當基金的季度收益率(每3個月的封閉期)超過1.5%，且累計凈值高於前期提取日、開放期間最高累計凈值和1的孰高值時，對超過部分管理人收取20%的附加管理費，有利於激勵基金管理人專注于提高基金的業績表現，追求絕對收益。

　　此外，該基金低廉的基本管理費(1%)也能夠有效降低持有人的成本。

　　“在目前的股市點位，風險越來越高，所以我們不希望那些追求短期內就實現暴利的投資人來認購這只基金，我們希望那些認同我們投資理念的投資人可以基於對我們專業能力的信任，把擇時、擇股的重任交給我們來做，”董承非表示：“當然在這個過程中，我們也會通過産品機制的安排盡可能地做到利益捆綁，對得起投資者的信任。”