分級基金B高溢價 套利資金競相追逐
- 發佈時間：2015-06-05 07:50:21 來源：南方日報 責任編輯：張明江
4日，一隻名為工銀100B的分級基金B類份額（簡稱“分級B”）開盤即跌停。在此之前，該基金已經上演了“八連板”，在13個交易日中漲幅高達154.58%。對比之下，其跟蹤的深證100指數4日跌幅僅為0.44%。為何這只分級B出現了反常的下跌呢？
工銀100B無懸念跌停
記者了解到，工銀100B的母基金——工銀100早在今年2月9日就暫停申購，也就是説，在將近四個月的時間中並沒有場外資金注入該基金。而工銀100B連續13日的上漲已經使得其母基金的整體溢價率高達78.31%，但是，由於套利資金無法入場，分級B暴漲帶來的高溢價始終無法得到平抑。就在本月2日，工銀瑞信基金發公告稱，工銀深證100指數分級基金自6月2日起恢復申購業務。
這一公告為套利資金打開了一扇無風險套利的大門。在4日之前，工銀100場內整體溢價率高達78.31%，依據分級基金場內申購、拆分的流程設置，2日申購的母基金申請拆分後最快4日達到場內，因此4日是工銀100B遭套利資金砸盤的第一天。即如果有投資者在2日以1.9082元的價格在場內申購100份母基金，並拆分成50份工銀100A和50份工銀100B，再在場內拋售工銀100B，即可獲得超過70%的無風險高額利潤。事實也是如此，在套利資金進場的首日，工銀100B開盤無懸念地跌停了。
不過，儘管工銀100B開盤即跌停，截至記者發稿時，同花順iFinD數據顯示，其母基金工銀100整體溢價率仍然高達62.63%。換句話説，近幾個交易日工銀100B或許會出現連續下跌的情況，以此來消化高企的溢價。
近百隻分級基金待發
值得注意的是，4日工銀100B的成交額僅為117.48萬元，相比證券B、銀行B動輒幾十億元的成交額可算是小巫見大巫，規模非常小。一位基金分析師表示：“場內規模這麼小的基金很容易被少量資金操縱，而且現在溢價還很高，建議投資者暫時不要碰。”
“現在分級基金套利好像比去年難一些了。”一位頗有經驗的基金投資者向記者發出了這樣的感嘆，她表示，現在，套利資金變得非常“聰明”，“只要是有套利機會這些錢就會很快就位”。記者了解到，經過近一年的行情，越來越多的投資者開始認識並“玩轉”分級基金。除去上述工銀100這種資金無法入場的特殊情況，分級基金整體高溢價存在的時間已經越來越短，套利資金行動十分迅速。
鵬華基金量化及衍生品投資部總經理王咏輝就表示，分級基金的投資便捷性和杠桿特性得到越來越多投資者的認可。與此同時，分級基金市場的火熱正吸引越來越多基金公司的入場，目前市場上有著近百隻分級基金待發，尤其是主題分級基金扎堆申報發行。
