“牛市一起來，我們就歇菜。”在一個私下場合，一位債券基金經理向時代週報記者如此打趣眼下的債券市場。

　　眼下的市場確實讓固定收益從業者有點尷尬。儘管2014年以來債券市場一直延續著牛市的行情，但是相比股市卻“弱爆了”。

　　截至3月26日，元旦以來，創業板指數上漲幅度超過60%，上證指數和深圳綜指漲幅都在14%左右，相比之下，同期的中證全債指數上漲不到2%。

　　債市的“遇冷”不僅體現在收益上。公募基金內部也將重心轉移至股票基金，無論是公募申報還是發行，債券基金都幾乎無人問津。而在此前，不少規模較小的短期理財産品已經遭遇了清盤的命運。

　　在股市之外的投資理財市場，接下來的命運，多數基金經理認為今年肯定會很慘澹。

　　申報發行數量均銳減

　　其實，自去年12月以來，債券基金也走出了一波小牛市行情，截至3月26日，中證全債指數今年以來上漲了1.89%。但債市牛，卻沒有帶動相應的基金髮力，相反，債券基金卻在市場中遇冷。

　　中國證監會披露的公募基金申請進度表顯示，今年以來，截至3月13日，被證監會受理的公募基金産品一共有153隻，其中，包括貨幣基金和債券在內的偏固定收益類産品僅僅23隻，僅為總數的七分之一左右。 而這23隻偏固定收益率公募基金産品中，申請方多為一些以固定收益為特色的中小基金公司，只有少數大型基金公司。

　　其中，銀行係基金公司興業基金一家就申報了4隻固定收益類公募基金産品，分別是興業收益增強債券型基金、興業穩固收益兩年定期開放債券型基金、興業添利債券型基金和興業穩固收益一年定期開放債券基金。

　　銀行係基金公司中，還包括工銀瑞信基金、中銀基金、招商基金以及只做固定收益的鑫元基金，這些基金公司在今年均有申報偏固定收益類公募基金産品。

　　值得一提的是，上述23隻偏固定收益率産品共由19家獲得公募資産管理資格的機構申請。根據中國證券投資基金業協會的數據，截至今年2月底，中國境內共有基金管理公司96家。這也就意味著今年以來有77家基金公司沒有申報偏固定收益類産品。

　　“現在大家都去賣股票基金了，債券基金肯定不好賣，因為吃力不討好。”一家基金公司市場部人士告訴時代週報記者，基金銷售多半是根據順著市場風向來的。

　　債券基金遇冷不僅僅體現在公募基金公司申報産品數量上，在發行以及募集資金數上亦是如此。

　　Ifund數據顯示，目前正在發行的20隻公募基金中，僅有2013年成立的中信建投基金公司在發行一隻市場貨幣基金，其餘發行的19隻産品絕大部分為偏股型基金。而在今年已經發行成立的110隻公募基金産品中，偏固定收益類産品僅佔十分之一。

　　中銀恒利半年定期開放債基金募集了15.53億元，興業年年利定開債基金，募集了27.79億元，其餘大部分偏固定收益類基金産品的募集份額均只有數億。

　　另一方面，基金公司只要發權益類産品，基本就不愁賣。文首處提到的基金經理告訴時代週報記者：“從我們公司的路演情況來看，稍微有點名氣的基金經理管理的權益類産品，發行規模都可以輕鬆地做到50億到100億。”

　　值得一提的是，今年以來，提前結束募集的基金多數為偏股型基金。公告顯示，3月19日開始募集的華安新動力募集截止期由3月26日提前至3月20日。工銀瑞信美麗城鎮主題、華泰柏瑞積極優選等股票紛紛提前結束募集。大成景秀靈活配置混合基金更是一天售罄。

　　固收清盤者頻頻出現

　　據時代週報記者觀察，自去年基金首次出現清盤以來，“清盤”已經成為一種新常態。值得注意的是，而大部分是固定收益類産品。

　　另據不完全統計，今年第一季度，包括華安7日、大摩華鑫貨幣基金、鵬華月月發、工銀瑞信安心增利場內貨幣基金以及富國7天理財等完成了清盤工作。

　　很多基金公司主動選取清盤。以大摩華鑫貨幣基金為例，該基金在去年底就召開持有人大會審認基金合同終止議案，擬終止這只貨幣基金的基金合同，並表示清盤的原因是“市場環境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益”。

　　讓人唏噓的是，大摩華鑫貨幣基金已經運作了8年有餘。但到去年的三季度末，其規模僅有1.75億份。

　　另外，值得注意的是，長盛基金已經在3月初宣佈召開旗下兩隻短期理財債基長盛添利30天和長盛添利60天基金的份額持有人大會，對基金清盤進行表決，表決截止日同為4月10日。如果表決順利，兩隻基金也將同時走上清盤的道路。

　　一位大型公募機構的債券基金經理告訴時代週報記者：“我們能做的就是繼續做好我們手頭的工作，控制風險把自己管理好。”不過，對2015年債基的判斷上，他與其他基金經理一樣，明確表示不樂觀。

　　易方達純債型基金經理張雅君在3月27日公佈的年報上表示，貨幣政策進入階段性的謹慎觀察期，政策手段的不確定性在上升，雖然債券資産依然存在機會，但是預期回報將較去年有所下降。

　　“從大類資産的選擇來看，債券資産仍具備配置價值，預期回報較去年有所下降。資金面的寬鬆預期較2014年已有所改變，隨著融資規模的逐漸增加以及新股的頻繁發行，資金面整體的波動性在加大，杠桿所帶來的套利空間正在收縮。” 張雅君表示。

　　新華安享惠金基金經理于澤雨也表示：“目前債市處於震蕩階段，利好和利空因素均有所體現，未來走勢的不確定性增強。”

　　行業情緒相對悲觀，加之各種不確定性，牛市之下債券基金今年的日子顯然不好過。