iFind數據顯示，截至3月25日，今年最牛的10隻分級基金B份額平均漲幅已經高達96.67%，最高漲幅高達168%。

　　“分級基金延續了去年四季度火熱的市場行情，我們一直推薦投資者在牛市中，堅定持有分級基金。”來此華寶證券基金研究中心研究員在接受時代週報記者採訪時看好分級基金在即將到來的二季度的市場表現。

　　無獨有偶，節節攀高的市場走勢也使得最近一週分級基金集中“上折”。

　　3月24日，繼申萬菱信中證軍工指數分級（163115）、鵬華地産分級（160628）、申萬菱信中證環保産業指數分級（163114）、富國中證移動互聯網指數分級（161025）等分級基金相繼上折之後，鵬華證券保險分級（160625）、鵬華傳媒（160629）、富國創業（161022）、招商300高貝（161718）等4隻分級基金也宣佈上折。

　　“上折就像以前開放式基金拆分，是新一輪投資者介入的良好時機。”上述研究員向記者表示，他同時提示可以關注剛剛完成募集、即將上市的國泰TMT和國泰有色兩隻分級基金的投資機會。

　　行業分級大熱

　　目前，基金市場上有股票分級基金、債券分級基金，以及QDII分級基金三大類分級品種。如果看好A股市場表現，自然要選擇股票分級基金，截至3月20日，全市場共有63隻股票分級基金，其中包括56隻被動指數分級、2隻增強指數分級，以及5隻普通股票分級。

　　事實上，由於被動指數基金合同約定以跟蹤對應指數標的成分股為主，其換手率相對普通股票基金小，在市場上漲時有較大的概率跑贏主動管理型的股票基金。因此，選擇分級B博牛市收益，被動指數分級是不錯的選擇。

　　這56隻被動指數分級涵蓋創業板、中小板、深證100/300、滬深300、國企改革、房地産、證券/金融、移動網際網路、食品飲料、國防、傳媒、有色、資源/大宗商品等多個細分指數以及細分行業指數。

　　值得一提的是，行業主題分級目前是當仁不讓的“分級王”。

　　由於本輪行情具有鮮明的結構性特徵，一些跟蹤熱門板塊的行業分級大賺，並帶動了行業主題分級的擴容潮。

　　iFind數據顯示，在2014年發行的18隻分級基金中，有15隻為行業主題分級。據了解，在國內基金公司中，堅持走“行業分級專家”路線的公司以國泰基金為代表，目前其旗下已經發行了國泰房地産、國泰醫藥、國泰TMT、國泰有色等4隻分級，跨越了週期與非週期、成長與價值等板塊。

　　規模激增打壓杠桿

　　“由於近期市場漲勢明顯，吸引資金入場，分級基金規模正不斷上升。”國信證券分析師林曉明向時代週報記者表示。據同花順的統計，截至3月24日，分級基金整體份額達1968.9億元，較去年年末增加約212億份。

　　如上周金融板塊分級基金規模增加最多，其中，證保分級增加22億元，金融分級規模增加22億，申萬證券增加9億。

　　長城證券研究員閻紅認為，B份額較高的杠桿率是吸引激進投資者進場的主要因素。“鵬華證保、鵬華傳媒、富國創業、招商300高貝等分級基金上折後，其杠桿率將上升，回到初始杠桿率2倍。”

　　另一變化在於，股票型分級基金平均整體溢價率也由-0.44%折價變為溢價2.61%，再次出現逆轉。上周市場全線上漲，分級B份額在杠桿作用下，平均上漲12.09%。主機板、中小板、創業板指數漲幅接近，但市場情緒更偏向主機板拉升，銀行、券商等權重股上周表現更加強勁。行業方面，證券、銀行、地産、傳媒、TMT等相關分級B份額漲幅領先。

　　不過，由於市場大幅上漲，上周B份額的凈值杠桿和價格杠桿均有所下降。截至2015年3月20日，B份額的凈值杠桿平均為1.67倍，比前周下降了-0.05倍；價格杠桿平均為1.57倍，比前周下降了-0.09倍。

　　齊魯證券分析師馬剛稱，前期分級B杠桿一度出現了失靈現象，主要原因在於A份額在去年遭持續打壓之後，今年以來進行持續價值回歸，目前已有可觀漲幅。在配對轉換機制的制約下，A的漲幅對B形成了較大的壓力。此外，在大盤突破方向尚不明朗的前提下，市場情緒和預期趨於謹慎是正常的。