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2024年06月24日 星期一

央行降息 貨幣基金收益率將回落

  • 發佈時間:2015-03-02 08:17:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:田燕

  多位市場人士表示,節後資金面漸趨寬鬆,加上央行降息影響,元宵節前後貨幣基金的收益率將會回落至正常水準。

  數據顯示,春節後固定收益類産品的收益率仍處於較高位置。但多位市場人士表示,春節後資金面漸趨寬鬆,加上央行降息影響,元宵節前後貨幣基金的收益率將會回落至正常水準。

  節後資金面漸寬鬆

  相關統計數據顯示,截至2月27日,全市場402隻貨幣基金(A、B、C級分別計)中,平均7日年化收益率達到4.40%,比春節前4.85%的收益率略有下降,其中收益率最高的富安達現金通貨幣B仍高達10.78%,處於較高水準。

  上海證券某固定收益研究員認為,受春節因素影響,銀行的備付金需求提高,造成銀行間市場流動性緊張,春節後的3個交易日資金面仍處於相對緊張的局面,但比春節前有所緩解。

  該研究員分析,“春節後現金會逐漸回流,但這個回流還需要一定時間,一般是在元宵節前後,銀行體系的流動性可以恢復到正常狀態。”

  華泰證券研究員段超分析稱,春節後資金面緊張並沒有太大緩解,加之月底銀行考核和東興證券新股上市因素,春節後的資金面緊張局面可能會延到3月初。

  央行網站數據顯示,春節前,為對衝外匯佔款減少和保障春節流動性供應,央行連續四週通過公開市場逆回購操作凈投放資金,累計實現凈投放4000億元;春節後,央行于2月26日進行了380億元人民幣14天期逆回購,由於當日市場還有1250億元逆回購到期,相當於實際凈回籠資金870億元人民幣。

  上述研究員分析稱,“央行雖然在公開市場開展逆回購操作,但是規模較小,公開市場還是以凈回籠收場。在春節後,隨著流動性逐漸回流至銀行體系,銀行間流動性逐漸改善將是大趨勢。而且,目前流動性的變化屬正常現象,並沒有超預期變化。”

  固收類産品收益將下降

  央行2月28日晚間宣佈降息,諾安基金認為,債券市場此前對於政策的放鬆預期較強,但降息不能解決資金面的問題,本週中長期利率可能小幅下降,短端利率可能不明顯;而從更長時間來看,央行的貨幣政策放鬆尚未結束,債券收益率仍有下行空間,短端的空間會大於中長端,純債和轉債表現均可期待,享受貨幣政策放鬆紅利,獲取較好收益。

  對於降息對貨幣基金的影響,段超表示,降息將會降低銀行協議存款利率,對貨幣基金收益率産生較大影響。

  “貨幣基金的收益率可能還會保持目前的水準”,段超稱,“春節期間,貨幣基金收益率並不是很高,因為節假日期間是以攤益成本法計算的。如果排除降息的因素,未來一段時間,隨著一些基金減持債券,不排除收益率還會有所反彈。”

  針對節後固定收益類産品的收益率的變化,上述上海證券研究員稱,如果沒有超預期現象,隨著資金的節後回流,債券收益率會小幅回落,但變動不會太大,央行降息預期的兌現,將使固定收益産品的收益率繼續下一個臺階。

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