過去5個交易日內，A股迎來跨年“紅包”行情，上證指數漲3.32%，滬深300指數漲2.97%，日均成交額5420億元，成交熱度有所上升。股票分級指數全面上漲，軍工、環保和TMT類指數領漲，環保、大宗商品類指數亦錄得較大漲幅，金融和地産類指數雖落後於市場，但趨勢好轉。

　　金牛理財網數據顯示，此前5個交易日的日均成交額超過500萬元的分級股B共34隻，平均上漲6.08%，剔除不定期折算的鵬華資訊B，漲幅前5依次為富國中證軍工B（10.20%）、鵬華國防B（8.95%）、瑞福進取（8.93%）、新華中證環保産業B（8.68%）、申萬菱信中證軍工B（8.52%）。上期組合表現良好，整體上漲6.78%，其中富國中證軍工B和瑞福進取表現出色，招商中證大宗商品B和富國中證移動網際網路B漲幅均超6%，低配的信誠中證800金融B落後市場。

　　上週末央行降息有利於提升市場做多信心，利多地産；環保兼具保增長和調結構功效，且受媒體和政策刺激，市場熱度有望繼續上升。本期繼續強推商品類標的，同時推薦環保和地産，推薦組合為：招商大宗商品B（30%）、招商300地産B（25%）、瑞福進取（20%）、新華中證環保産業B（15%）和富國中證軍工B（10%）。

　　過去5個交易日，信用債表現好于利率債，低等級信用債表現強于高等級信用債。上周中證全債凈價指數漲0.21%，中證轉債指數上漲0.42%，分級債基母基金凈值平均上漲0.45%，其轉机債分級母基金凈值平均下跌0.16%，表現落後基準。二級市場上，日均成交額超過500萬元的分級債B共5隻，平均下跌1.96%，其中3隻轉債分級B平均下跌4.01%，上期推薦的泰達宏利聚利B上漲1.81%，推薦的招商可轉債B下跌1.16%。當前降息和降準通道打開，在通縮背景下，長期利率將趨勢性下降，推薦組合：泰達宏利聚利B（100%）。

　　此前5個交易日內日均成交額超500萬的股票分級A共29隻，剔除不定期折算的鵬華資訊A，平均漲幅1.01%，推薦組合上漲1.23%，其中國泰國證醫藥衛生A（1.36%）、國泰國證食品飲料A（1.36%）、申萬菱信深成指A（1.60%）、易方達中小板A（1.12%）和新華中證環保A（0.58%）。

　　近期分級A上漲的主要原因是春節因素和降息邊際效應遞減。2015年1月16日以來穩健股基指數（表徵股票分級A走勢的指數）已累計上漲7.42%，而同期中證債券基金指數僅上漲0.71%，股票分級A的高收益和高信用優勢凸顯。大多分級A的收益率仍在6.5%附近，在通縮背景下長期配置價值顯著，強烈推薦買入，本期推薦組合：申萬菱信深成收益（40%）、國泰國證醫藥衛生A（20%）、國泰國證食品飲料A（20%）、新華中證環保A（20%）。