一年前曾被機構集體拋棄的白馬成長股，成為開年以來表現最搶眼的品種。

　　數據顯示，大華股份(002236.SZ)、海康威視(002415.SZ)、省廣股份(002400.SZ)、歌爾聲學(002241.SZ)等一批股票在最近6個交易日的漲幅達到20%，大幅跑贏各類指數。

　　“白馬成長股的基本面並沒有發生本質變化，近期上漲的驅動因素是基金回補持倉。”一位管理著5億規模的基金經理向21世紀經濟報道記者透露，公募基金開年紛紛調整持倉結構以實現均衡配置。其中，基金持倉偏低的白馬成長股，獲得大筆增量資金流入。

　　機構回補白馬成長股

　　自1月5日至13日，滬深兩市表現最好的品種不是大盤藍籌股，也不是50億市值以下的高彈性成長股，而是市值達到百億以上的白馬成長股。

　　數據顯示，大華股份、海康威視、省廣股份、歌爾聲學等一批代表新興産業的股票在6個交易日的漲幅達到20%。這批股票的共同點是中小板細分行業的龍頭。

　　“這是2013年炒戰略新興産業主題時的熱門品種，市場定義為新興藍籌或者是白馬成長股。”上海一位股票型基金經理李明(化名)告訴記者，這批股票開年上漲是因為公募基金回補持倉。

　　“白馬成長股的股價在低位，2015年估值降到20倍甚至是15倍，比較便宜。”李明説，。

　　記者採訪多位近期加倉白馬成長股的基金經理，發現他們買入的邏輯均是估值修復。

　　“藍籌股的估值接近20倍，與藍籌股相比，白馬成長股盤得時間夠久、公司有穩定增長、估值也不貴，更有吸引力。”華南一位管理著50億規模的基金經理表示。

　　除估值因素外，也有基金經理是從年報業績高增長和高送轉的角度配置這類標的。

　　“一季度是年報披露時間窗口，業績高增長和高送轉的標的受資金追捧。”深圳一位成長型基金經理介紹，機構尤其喜歡高增長和高送轉的標的，如網宿科技(300017.SZ)。

　　1月5日晚間，網宿科技公告，擬向全體股東每10股派發現金紅利1.5元(含稅)。同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增12股。1月6日至12日，網宿科技在6個交易日股價上漲24.91%。

　　“海康威視、藍色游標等白馬股2014年業績略低於預期，大家在2014年都陸續拋棄了這些品種。”前述華南基金經理坦言，目前機構持有白馬成長股的籌碼非常低，近期紛紛在回補倉位。

　　據wind統計顯示，2013年年末，94隻基金持有大華股份，合計持股數量達到2.26億股；2014年三季度末，只有19隻基金持有大華股份，合計持股數量為4581萬股。同期，持有海康威視的基金數量由123隻下降56隻，持股數量由4.68億股降至2.3億股。

　　均衡配置等待突破口

　　記者採訪了解到，無論是成長風格的基金，還是價值型的基金經理，過去兩周都在調整持倉結構，以實現相對均衡的配置。

　　“2015年不同行業和板塊都會有機會，不敢只賭成長或者是只配價值股。”華南一位基金經理陳辰(化名)坦言，2014年年末兩個月的極端走勢，讓他意識到踏空行情的痛苦。基於2015年成長和價值股都有機會的判斷，他決定在2015年採取均衡配置的策略。

　　陳辰管理著兩隻規模不同的基金，一隻是規模超過50億的大基金，此前的持倉集中在滬深300的藍籌股，近期新增加了網際網路金融、軟體、環保等成長股。此外，他管理的一隻此前90%為成長股的小基金，近期增加了金融地産等週期類資産的配置。

　　跟陳辰類似，偏股型基金經理自1月5日以來都在調整基金組合的結構，以實現價值和成長相對均衡的配置。

　　“現在基金組合中各類資産都有，網際網路金融、金融地産、中上游資源、白馬成長股，持股比較分散。”李明坦言，藍籌股各個板塊已炒了一輪，小市值成長股估值高企，短期很難找到新的熱點。因此，他採取均衡配置的策略等待突破口。

　　上海一位成長型風格的基金經理亦坦言，市場正處於震蕩整理階段，機構很難判斷往哪個方向配置獲得超額收益，因此只能配置各類不同風格的股票。

　　“最近一段時間，股票型基金的日內凈值波動比較小，基本不會超過2個百分點，這説明大家的持倉結構都是相對均衡。”前述上海成長風格的基金經理稱，等機構均衡配置的動作結束後，市場會有新的突破。

　　記者注意到，1月5日以來，龍虎榜數據顯示近期基金重倉股如久其軟體(002279.SZ)、匯川技術(300124.SZ)等，前五大買賣金額的席位中均出現機構專用席位。

　　“這不是因為基金經理對公司基本面有分歧，而是實現均衡配置的調倉行為。”李明表示，近期也有一些配置藍籌股的基金買入東方財富(300059.SZ)、衛寧軟體(300253.SZ)等成長股。

　　“大盤藍籌股和小市值成長出現階段性瓶頸，15倍左右的價值成長股已極具吸引力。隨著年報披露臨近，業績進入兌現期，白馬成長股受關注度有望進一步增加。”上投摩根基金一位投研人士指出，長期滯漲的白馬成長股近期補漲，預估趨勢仍可延續。