12月24日，滬指大跌2%失守3000點，銀行股集體大跌。而2天前，在兩市近300隻個股跌停的情況下，銀行板塊16隻個股全部上漲。國海富蘭克林基金公司副總經理、投資總監徐荔蓉在接受證券時報記者專訪時表示，在大幅波動的市場行情下，散戶最好去買基金，把錢交給公募基金去管理。對於處在劇烈波動中的銀行股，徐荔蓉繼續看好。

　　看好銀行股和地産股

　　證券時報記者：銀行股現在波動劇烈，你怎麼看？

　　徐荔蓉：低估值藍籌中，我比較看好銀行股。銀行股剛回到1倍PB，肯定是過低了，市場高估了它的壞賬率。銀行股的估值與盈利其實沒有太大關係，重點不在於銀行明年增不增長，關鍵在於市場怎麼看銀行的壞賬問題。

　　隨著經濟尾部風險的消除，未來銀行的壞賬風險大大降低。其實，現在銀行股股價隱含的壞賬率遠高於它真實的壞賬率，目前銀行股股價隱含的壞賬率大概在7%~8%，甚至更高，我覺得實際肯定沒這麼高。

　　另外，我對銀行經營的彈性有一定信心，三年前銀行理財産品基本沒有，現在有十幾萬億，銀行的創新能力非常強。央行[微網志]降息已打開貨幣寬鬆政策的通道，降準的前景也比較明朗，未來無論是正式下調存款準備金率，還是實施營業稅的適度調整，這些對於銀行業都是利好。

　　我對明年銀行的增長速度偏樂觀，預計明年銀行能實現大概5%~10%的凈利潤增長。

　　證券時報記者：那你對地産板塊怎麼看？

　　徐荔蓉：現在大家都認為地産股比較便宜，這沒什麼分歧，分歧在於怎麼看地産股以後的走勢。看空的基本是兩個邏輯：第一，地産大週期是向下的；第二，這波流進股市的錢很多是從房地産裏出來的，這些錢基本不會去買地産股。

　　我自己看得偏多一些，地産股漲到現在離重估價值還很遠，價格還很便宜，明年繼續降息預計基本是確定的，對地産的發展有利。此外，預計投地産股比直接投地産的收益率更高，更有吸引力。

　　目前大家對地産的看法存在分歧，但有分歧才有吸引力，我覺得地産明年還是比較有機會的。

　　證券時報記者：你認為目前是像2007年一樣的大牛市嗎？

　　徐荔蓉：我不覺得目前是超級大牛市，但我認為這肯定是一個偏牛的市場。與2006年、2007年不同，那時候經濟向好，你可以很容易就找到盈利增長的公司。但是現在經濟是往下的，但經濟往下並不代表股票市場不好，現在股票市場表現比較好是因為無風險利率的下降。

　　但明年美國加息後，資金外流，會不會導致無風險利率不再下降，或者即使利率繼續下行，但大家的信心受到影響，風險偏好下降，那時候股市的發展可能就會有一些不確定性。

　　偏牛行情中

　　散戶最好買基金

　　證券時報記者：在大幅波動的市場行情中，你對普通投資者有何建議？

　　徐荔蓉：散戶的目標是收益，跑不跑贏指數，跑不跑贏通脹其實沒什麼關係，掙錢才是硬道理。

　　第一，我建議大部分的散戶最好買基金，把錢交給公募基金去管，不要自己去買股票。

　　第二，建議選擇具有較強專業實力和悠久品牌的基金公司。在目前偏牛的市場中，風格偏向藍籌，但波動較大，散戶要有一定的心理承受能力。因此，不妨挑選具有較強專業實力和悠久品牌的基金公司，尤其選擇那些擅長藍籌大盤風格投資的基金公司或産品。

　　第三，如果散戶還是堅持自己炒股的話，建議那就長線持有，選定之後持有至少半年或者一年，少折騰。散戶要麼自己炒股就持有不動，要麼就把錢交給公募基金。從賺錢的概率上説，公募預計比散戶群體高。

　　最後，在偏牛的行情裏，一般來説買公募要優於買私募。因為私募比較偏重個股，相對風險較大；而且，私募是做絕對收益的，相對來説就比較謹慎，比如它賺到20%就很好了，後面就可以休息了。但是公募是做相對收益的，光賺了20%不夠，別人賺了50%，我們就要比較。