隨著基金半年報陸續公佈，一些基金公司的業績壓力也顯露無疑，而在業績持續不給力的背景下，股東們則逐漸失去了耐心，從而選擇果斷離場。繼浙商基金與長安基金之後，博時基金公司近期也遭遇了股東撤離的尷尬。

　　另一方面，由於萬家共贏與華宸未來接連發生投資違約事件，讓外界對基金子公司的風險頗為關注。據業內人士介紹，相關領域有太多資金都流向了房地産，與所投項目的資金量相比，這些基金子公司的註冊資本簡直就是“九牛一毛”，一旦項目出現波動，極易發生兌付危機。

　　業績壓力令多家基金公司股東退出

　　8月23日，博時基金髮布股權變更公告，宣佈原股東上海豐益股權投資基金有限公司將所持博時基金6%股權轉讓給公司原股東璟安股權投資有限公司。據悉，這已是博時基金自成立16年以來的第6次股權變動。

　　據中國經濟網記者了解，博時基金管理有限公司成立於1998年7月13日，發起股東分別為金信信託投資股份有限公司、中國長城信託投資公司、光大證券有限責任公司和國信證券有限公司，4家機構當時各出資2500萬元，分別持有該基金公司25%的股權。此後歷經發展，股東數量逐漸演變為7位，分別是：第一大股東招商證券持股49%；長城資産管理公司持股25%；天津港(集團)有限公司、上海盛業股權投資有限公司、璟安股權投資有限公司、上海豐益股權投資基金有限公司各持股6%；廣廈建設持股2%。

　　而經過最新的股權變更後，璟安股權投資有限公司將持有博時基金12%的股權，成為第三大股東。對於為何突然退出，雖然上海豐益並未説明，但市場猜測應與博時基金近年來的業績壓力有關。

　　從招商證券近年來的定期報告可以看出，博時基金的凈利明顯呈下滑趨勢。在2008年至2012年裏，博時基金的凈利潤收入分別為10.95億元、8.59億元、6.34億元、4.53億元和4.15億元。2013年其凈利也僅微增了2.33%，但2014年上半年則再次出現下滑。

　　根據記者了解，近期已有多家基金公司的股東選擇退出，而原因大多是因為業績與管理上不如人意。比如本月初，長安基金就發佈股權變更公告，原股東上海美特斯邦威服飾股份有限公司將其持有的33%股權轉讓給上海恒嘉美聯發展有限公司。而究其原因，除了有美邦自身的經營問題外，長安基金的不給力也是很大因素。

　　因為自2011年成立以來，長安基金經營狀況就一直不佳並處於虧損狀態。2011年長安基金營業收入僅117萬元，凈資産虧損2698萬元；2012年，營業收入548萬元，凈資産虧損3310萬元；2013年，營業收入6198萬元，凈資産虧損1629萬元。而美邦目前持有的33%股權，截至去年末賬面價值僅有4203.51萬元，較原始投資額6600萬元大幅縮水。這對正處於轉型的美邦服飾來説，無疑是不能容忍的。

　　另外，股東之間的不合也成為股權易手的一大原因，浙商基金就是很好的例子，由於四家股東持有的股權相同，導致管理上“群龍無首”。公司自2010年10月成立以來發展一直是步履蹣跚，近期的業績更是虧損連連，2013年，公司營業收入2540萬元，凈利潤虧損2808萬元；2014年前5個月，公司營業收入1424萬元，凈利潤再度虧損509萬元。

　　基金子公司風險頻發引業界擔憂

　　母公司業績岌岌可危，而子公司卻一擲千金投資地産。本月初，上實集團旗下公司上實城市開發公告稱，公司已與五礦置業以及買方博時資本管理有限公司(以下簡稱博時資本)訂立框架協議，以人民幣3.66億元的價格向博時資本出售天津市億嘉合置業40%股權。此外，因五礦置業在過去數年已經提供大量資金開發該項目，並撥付了所需資金，因此博時資本還需另向五礦置業支付人民幣7.34億元。換言之，博時資本將斥資11億元接盤億嘉合置業40%股權。

　　據悉，博時資本為博時基金旗下全資子公司，註冊地為深圳市，其註冊資本為人民幣5000萬元，而天津億嘉合置業為天津北辰宜興阜項目開發商。因此，重組事項完成後，博時資本將擁有這一項目40%的開發權。

　　對於此次博時資本投資該地産項目的目的以及鉅資來源，其一直對外界三緘其口。據業內人士估計，如此巨大體量的地産投資項目，可能並非博時主動投資，對方先接洽博時的可能性更大些。

　　目前基金子公司的風險暴露日益頻繁，萬家共贏與華宸未來等基金公司子公司項目風險的接連出事，再一次凸顯了基金子公司在“什麼都可以做”之後潛藏的風險，以及基金子公司在風險控制和法律意識方面的淡漠。有專家更是直言，這還只是業界的冰山一角。

　　北京一家基金子公司負責人就向媒體表示，基金子公司的風險暴露是遲早的事情，很多子公司做的都是通道業務，而這些錢最終拐彎抹角地大多流向了房地産領域，也只有房地産才能承受動輒10%以上的資金成本，一旦房地産企業的資金鏈斷裂，基金子公司如何給客戶交代？

　　根據業內人士透露，除了少數基金子公司以主動型資産管理業務為主外，大部分基金子公司實際上做的就是通道業務，和以前信託的業務模式並無根本區別，有的基金子公司做地産項目，本身投研人員沒有實體經濟從業經驗，很多項目的風險很難看清，加上基金子公司業務各家比拼得很厲害，監察稽核部門也是睜一隻眼閉一隻眼，內部風控並不到位。

　　而更令人憂慮的是，基金子公司資本金普遍以“千萬”計，而公司運作的産品規模卻是以億或幾十億計，一旦出現問題則很難有實力實現“剛性兌付”。