迷你基金清盤終於迎來首個敢吃螃蟹者。上周匯添富基金做出了一個石破天驚的決定，擬召開持有人大會就匯添富理財28天基金終止合同事宜進行表決，匯添富理財28天因此將成為中國基金業16年來首只清盤的基金。業內人士認為匯添富主動清盤基金具有標誌性意義，對解決日益嚴重的迷你基金問題具有極大推動和示範作用。

　　 匯添富首啃清盤硬骨頭

　　匯添富基金上週六公告，將於9月16日召開持有人大會，討論《關於終止匯添富理財28天債券型證券投資基金基金合同有關事項的議案》的事項，這標誌著國內首只迷你基金主動退市拉開序幕。

　　規模或許並非其退市主因，截至今年二季度末，匯添富理財28天規模為1.34億元，遠在5000萬元警戒線之上。

　　匯添富基金錶示，此次主動關閉理財28天基金，一方面是從維護基金持有人利益角度出發，另一方面，匯添富最初推出理財28天基金原本是為了方便投資者安排投資週期(28天為4周)，但在實際運作中發現較早推出的理財30天基金更契合投資者的申贖習慣，而這兩款産品的期限較為接近，因此選擇關閉28天産品來更好地節約資源。

　　匯添富理財28天清盤也凸顯了短期理財債基的曇花一現，據北京濟安金信科技公司副總經理王群航介紹，2012年，在銀行1個月以內理財産品叫停之後，基金公司密集開工運作週期為7天、14天、21天和30天等的短期理財債基，但隨著貨幣基金在網際網路金融推動下日益深入人心，短期理財債基在流動性方面的劣勢越加明顯，而且也沒有表現出特別突出的收益優勢，因此漸漸被邊緣化，普遍遭遇大幅凈贖回，規模暴跌。

　　對於此次清盤，匯添富基金做了充分準備，如從8月15日起暫停基金申購，防止新增資金進入。為了保障持有人利益不因清算造成損失，匯添富基金主動承擔了相關清算費用，這樣即使在終止合同決議生效前發生大規模贖回，也不會讓剩餘持有人利益受損；從暫停申購到表決提供了1個月時間，剛好超過基金運作28天週期，這樣在暫停申購前最後一天即8月14日申購的投資者可以在9月10日贖回基金而不必等到清盤才兌現，這就可能導致在會議召開前大部分資金已經贖回退出。

　　清盤合併應是迷你基金主要出路

　　近年來伴隨新基金的密集發行，以及打開申贖後幫忙資金大幅撤資，造就了一批迷你基金。迷你基金運作成本高，對管理人來説邊際貢獻為負，成為困擾基金公司和行業的難題。

　　特別是在今年以來，普遍的凈贖回令迷你基金陣容迅速擴大。截至今年6月底，凈值規模跌破5000萬元警戒線的基金多達133隻，比去年底的69隻大幅增長了92.35%，數量佔比也從去年底的4.46%上升到今年年中的7.77%。

　　匯添富基金錶示，基金規模“迷你”卻僵而不死，危害顯而易見：對投資者而言，持基風險加大，基民利益難有保障；對基金公司而言，小基金依然佔用人力、後臺、渠道等資源，對基金公司的資源優化配置帶來了影響；對行業而言，迷你基金的僵而不死也固化了行業的創新發展。

　　深圳一位基金公司督察長表示，雖然我國相關法規允許基金清盤，但一直以來沒有基金公司敢於主動提出，主要還是擔心清盤會對公司品牌造成負面影響。在匯添富基金之前，已經有多家基金公司如大成、長盛、南方、華寶興業、長信、華富等公司對旗下迷你基金實施轉型而不是關閉。

　　而王群航認為，轉型不一定能取得成功，對於很多迷你基金來説，直接清盤是最合理的處理方式。

　　上海證券高級基金分析師代宏坤表示，在高度競爭化的美國基金行業，基金清盤司空見慣，也維持了基金業的生態健康。

　　或帶動基金優勝劣汰

　　事實上，在基金行業大發展、公募基金數量不斷增多的今天，建立健全的基金合併退出機制一直在監管層的思考框架之內。例如，2012年證監會發佈的《關於深化基金審核制度改革有關問題的通知》首提“鼓勵建立基金退出機制”，去年6月開始實施的新《基金法》明確了此規定，今年7月發佈的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》則進一步細化了實施合併退出的各項主要原則。

　　可以説，隨著基金市場化改革的不斷深入，基金行業正不斷向著放寬市場準入和完善市場退出機制的方向邁進，而此次匯添富主動退市對行業發展而言意義重大。一位從業人士認為，匯添富首次主動清盤行動或能起到鯰魚效應，從而倒逼行業改革，迎來新一輪小微基金的退市或合併轉型的浪潮。

　　他還指出，迷你基金的“勇退”比“死扛”更有價值，伴隨新基金法的實施和國內基金業競爭的日趨激烈，小基金的退出機制應該提上議程，只有一個有進有出、優勝劣汰的基金市場才能真正保證基金業的健康發展和良性迴圈。