A股市場的持續低迷，促使國內投資者將眼光投得更遠，越來越多的投資者建立起“全球化投資”的概念，而借道全球配置的QDII産品是最分享全球投資盛宴的一個直接工具。

　　據中國基金報記者統計，目前以全球為投資主題的QDII基金有24隻，種類已經相當齊全，包括FOF、指數型、股票型和混合型。一些全球配置的QDII將大比例資産配置在中國香港、美國市場或者某一特定市場，投資者選擇這類産品時，最好選擇“全球化”配置程度高，也就是覆蓋面更廣的産品，畢竟“全球化投資”的一個重要目的就是獲得更高的分散風險能力。

　　四類産品不同思路

　　在以全球為投資主題的24隻QDII基金中，按照不同的類型，配置思路也各不相同。

　　目前FOF型全球化配置QDII主要有南方全球精選、銀華全球核心優選、鵬華環球發現、中銀全球策略、泰達宏利全球新格局等，相對來説，FOF型QDII進行全球化配置更多的是投資ETF，這樣可以直接進行區域配置，而且也省去了個股選擇的困擾。有些QDII基金青睞投資各類型的房地産投資信託憑證（REITs） ETF，有些則在分散區域的基礎上配置了一些黃金、白銀等貴金屬ETF。

　　股票型QDII基金的數量最多，主要有華夏全球精選、工銀瑞信全球配置、交銀環球精選、工銀瑞信全球精選、長盛環球景氣行業、建信全球機遇等。這些産品配置思路差別較大，從區域配置上看，華夏全球精選、交銀環球精選、工銀瑞信全球精選配置更為分散。

　　融通豐利四分法基金是目前僅有的一隻混合型産品，主要投資于美國高息債券及基金、美國能源類高分紅上市公司及基金、亞太高息股票及基金、亞太REITs及基金等四類資産，配置相對均衡。二季度重點持有了澳大利亞、日本、新加坡、香港等地區。

　　而指數型基金品種更多元化，多為行業性配置思路，如廣發標普全球農業、廣發全球醫療保健主要佈局農業和醫療保健，還有專門配置資源行業的QDII基金。

　　這些全球配置QDII的費率，不同類型的産品費率存在差異。相對來説，指數型配置費率較低，如廣發標普全球農業、廣發全球醫療保健管理費主要0.8%，託管費也只要0.25%。而其他類型的全球配置QDII的管理費多在1.8%左右，託管費也多為0.3%~0.35%。有些産品可以通過美元直接購買，比較方便。

　　 區域配置重點不同

　　作為全球配置的QDII産品，配置區域的不同對産品收益影響很大，值得投資者關注。

　　先看香港市場，對這一區域配置超過50%的全球配置QDII基金有3隻，分別為海富通海外精選、廣發全球精選、交銀全球自然資源，二季度末配置香港比例佔資産凈值比分別為72.84%、58.61%、55.27%。具體來看，海富通海外精選以在香港、美國等交易所上市的具有“中國概念”的上市公司為主要投資對象，因此前十大重倉股多為中國概念股，其中又以在香港交易所上市的股票居多。

　　美國市場同樣是QDII配置的一個重點。配置比例超過50%的産品有7隻，分別為工銀瑞信全球精選、建信全球資源、長盛環球景氣行業、廣發標普全球農業、廣發全球醫療保健、工銀瑞信標普全球資源、中銀標普全球精選。其中工銀瑞信全球精選配置佔資産凈值最高，達到72.07%，此外還配置了德國、瑞士、英國、香港市場。建信全球資源也是重點配置了美國市場，還配置英國市場。長盛環球景氣行業配置美國比例也達到62.74%。

　　而對於澳大利亞市場最為青睞的要數工銀瑞信標普全球資源和上投摩根全球天然資源兩隻産品，配置比例分別為10.05%和10%，這和兩隻QDII均投資資源類公司，而澳大利亞資源股較多有關。

　　歐洲國家方面，配置英國較多的是上投摩根全球天然資源和中銀標普全球精選，比例分別達到25.48%、10.09%。

　　對於今年以來表現較好的印度市場，僅華夏全球精選有零星配置。而南韓市場上，目前有華夏全球精選、工銀瑞信標普全球資源、建信全球機遇等進行了少量配置。泰國市場有交銀環球精選、華夏全球精選等産品微量配置。而配置新加坡、印度尼西亞的QDII也比較少。

　　 篩選關注三個標準

　　挑選全球配置QDII進行投資，有三大標準值得關注。

　　第一，要清楚基金資産重點配置的國家或者地區。因為全球股票市場走勢差異巨大，如今年表現較好的印度市場漲幅超過25%，而俄羅斯市場則下跌超過14%。因此，投資者要格外注意QDII的區域配置和重倉股配置情況，這對收益率起著決定性作用。實際操作中，投資者必須持續關注QDII基金披露的季報、年報等。

　　當然，投資者在選擇前，對於全球市場擁有一定的獨立判斷也非常必要。如果沒有獨立判斷，最好選擇全球化配置程度較高的一些産品，這樣能分散風險。

　　第二條標準是選擇佈局更為分散的全球配置QDII。這其中需要涉及三個數據：第一是QDII區域配置情況，最好選擇配置區域多的QDII基金；第二，不僅要關注區域配置，對重倉股配置上，要注意對重配中資概念股的QDII保持謹慎；第三，有些QDII不僅配置股票，還配置了REITs ETF、黃金白銀等貴金屬ETF等，這樣可以更有效地分散風險。投資者最好看準這些數據再來選擇。

　　第三也是最重要的，選擇QDII仍是選擇基金經理，這需要對比QDII的業績。目前這24隻進行全球配置的QDII産品業績還是有所差異。從今年以來業績來看，表現最好的為上投摩根全球天然資源、鵬華環球發現、廣發全球醫療保健、廣發全球精選等。不過，在關注業績的時候，投資者需要將短期業績和中長期結合起來對比。最好選擇管理經驗豐富、且過往業績較好的基金經理管理的QDII産品。而且，還要最好仔細考察基金的配置思路，結合市場情況進行篩選。

　　業內人士還建議，目前股票型全球配置QDII基金，不少都配有投資顧問，最好選擇投資顧問切實有用的品種，對投資顧問的實際經歷和投資思路也需要做相應了解。

　　全球後市如何？

　　要判斷全球市場的走勢，不妨先來看看領頭羊的觀點。今年表現較好的全球配置QDII基金經理表示，對全球市場保持謹慎樂觀態度，看好美國、歐洲市場。

　　鵬華環球發現基金經理對市場保持謹慎樂觀態度，認為今年二季度以來發達市場基本保持上漲趨勢，美國股指不斷創出歷史新高，反映了投資信心的復蘇。美國股市的估值水準已經由歷史低點恢復到甚至超過長期歷史平均水準，估值修復已基本完成，未來市場表現主要動力將來自企業盈利增長，更加關注能源、醫療及目前仍然處於復蘇中的房地産板塊。對於歐洲市場，基本面已逐漸改善，估值水準具有吸引力。特別是金融板塊具有較好的投資機會，還將繼續看好今年歐洲市場的表現並繼續擇機加倉歐洲市場。由於新興市場表現分化，繼續長期看好中國、越南、土耳其等市場。

　　廣發全球精選基金經理則表示，相信美聯儲本輪危機處理到了政策退出的後期，美國經濟處在健康的復蘇過程中，期間雖有短期波動，但證券市場仍將隨著經濟復蘇穩步貢獻收益。中國舊經濟頹勢不改，市場波動圍繞這政府刺激和經濟增速的互動，投資機會仍然來自於新經濟。該基金預期將保持對香港和美國市場的配置，從下往上精選個股。

　　展望未來，建信全球機遇認為，美國經濟增長有可能在下半年加速，公司良好的業績表現可能會繼續推動市場上行，歐洲經濟近期復蘇力度有所降低，但復蘇的趨勢沒有改變，歐央行近期推出的負利率貨幣政策對經濟的促進作用可能在未來一到兩個季度逐步得以顯現。新興市場經濟結構性問題的解決仍然需要時間，但短期看顯著下行風險較低，成熟市場的良好經濟面會促進新興市場短期經濟表現，另外流動性也將對新興市場形成支援。