最新公佈的私募産品凈值數據顯示，股災將近一年，先後有一萬多只産品遭到清盤，包括知名私募在內的千隻産品還掙紮在清盤線附近。一些私募基金主動和投資者協商修改清盤線，有些即將到期的産品因業績不佳，甚至陷入和投資者的糾紛之中。

　　千隻私募産品徘徊清盤線

　　私募排排網的統計數據顯示，包括券商資管、信託、公募專戶、自主發行在內的凈值更新至上週五的2590隻非結構化私募産品中，凈值在0.8元以下的有233隻，佔到總數的近一成。其中，凈值在0.7元之下的有103隻産品，最低的産品凈值只有0.33元，這些産品幾乎都成立於去年年中，也就是牛市的巔峰時期。根據格上理財統計，去年9月後清盤的産品中，77%集中成立於去年牛市高點，且近95%為1年期基金。

　　去年股災以來，市場經歷幾輪大幅殺跌，目前大盤仍在2800點附近震蕩，眼看封閉期即將打開，凈值回升的希望卻愈加渺茫，讓不少私募基金管理人寢食難安。“本以為逮到了創業的好時機，沒想到都爛在了手裏。”一位去年“奔私”的私募負責人無奈地表示。

　　把時間拉長到去年股災以來將近一年時間來看，將近1400隻私募産品凈值位於0.8元以下，其中0.7元以下的也有500多只。其中結構化産品的劣後份額更是慘不忍睹，凈值最低竟只有0.006元。而300多只産品今年以來都沒有更新凈值，按照新的資訊披露管理辦法要求，私募基金每季度至少向投資者做一次資訊披露。以此推算，這些不再公佈凈值的産品很可能已經清盤。

　　而事實上，根據格上理財的統計，去年6月份以來，先後共有11481隻産品以清盤告終，同比大幅增加137%，僅今年以來就有3881隻産品遭到清盤。

　　據了解，私募遭遇清盤主要有基金經理看淡後市、存續期滿、公司業務結構調整、凈值下滑觸及清盤線、業績不佳等多種原因。而去年股市大幅調整以來，私募清盤激增，格上理財研究員徐麗認為，一是由於到期清盤基數加大，許多2014年8月後成立的私募基金自2015年9月後開始到期清盤；二是股市大幅下跌，設有清盤線的産品因凈值回落被動清盤。

　　知名私募也鎩羽

　　行情低迷防守為上

　　在約千隻接近清盤的私募産品中，大部分掌舵者為寂寂無名的中小私募，不過也不乏一些曾經業績輝煌的明星私募。據統計，清水源旗下有20隻産品凈值位於0.566元到0.655元之間；鼎薩投資旗下有 15隻産品凈值位於0.6655元到0.7196元之間；混沌道然有7隻産品凈值位於0.6149元到0.7549元之間；匯利資産有4隻産品凈值位於0.5596元到0.7853元之間；尚雅投資也有20多只産品凈值位於0.7元之下；景林資産也有10多只産品凈值位於0.7元之下。

　　記者統計發現，上述大佬私募旗下産品大多集中發行于去年二季度。據了解，這些私募基金多數風格比較進取，在市場下跌過程中倉位也較重。行情持續低迷之下，原本業績欠佳的産品，一直沒有找到大幅翻身的機會，反而變得愈加窘迫。

　　也有部分私募在股災後策略轉向保守，目前仍以防守為主。尤其是那些高位發行産品的管理人更加謹慎。一位去年公奔私的基金經理在去年6月發行的産品至今依然採取極為保守的策略，多數時候倉位只有一成左右，嚴格執行産品凈值在1.03元之前倉位不超過30%，産品凈值在1.05元之前不超過50%，以防自己對市場出現誤判。

　　除了保守的操作策略，一些私募也主動與投資者協商，選擇降低或取消清盤線。據了解，市面上不少陽光私募基金一般將清盤線設置在0.7元至0.8元之間，但也有優質私募機構，投資者比較信賴，也可能取消清盤止損線。從一些凈值較低卻仍在繼續更新的産品可以看出，它們並沒有走向清盤。

　　上海久富資産旗下有部分産品凈值已到0.58元，其內部人士透露的確已過原先設定的止損線。不過他們在上個月跟投資者反覆溝通，已取消了清盤線。“現在市場處於低位，在這個位置放棄是不明智的。”也有部分私募業績不佳，因凈值公佈不及時，與投資者溝通不暢等原因，陷入和投資者的糾紛之中。