野蠻人敲開上市公司的大門，往往並非財務投資如此簡單。同樣，在股權比例上成為新華百貨第一份大股東後，私募大佬崔軍也開始謀求上市公司的實際控制權。

　　面對崔軍的兇猛攻勢，新華百貨的原實際控制方物美係毫無退縮之意。正當二者酣戰董事會席位之時，崔軍卻陣腳自亂。擔任其收購財務顧問的仲介機構開源證券表示，寶銀係違反當初的有關承諾，新華百貨也因此停牌。

　　14日，新華百貨公告，收到寧夏證監局對公司股東崔軍旗下的上海寶銀下達的行政監管措施決定書，即上海寶銀提出的在新華百貨2015年年度股東大會上增加"罷免股份公司董事會董事""罷免公司董事長"和"重新選舉公司董事"三項議案因違反其承諾而被責令改正。另外，新華百貨于當天復牌交易。

　　這已是崔軍第三次被證券監管部門點名。年初，崔軍名字出現在證監會發言人陳珂的通報中；1月21日，寧夏證監局凍結了崔軍手中持有新華百貨股份的表決權。

　　寶銀係被責令整改的消息，給新華百貨股價帶來了巨大的打擊。眾所週知，得益於大股東的內鬥，從今年3月初開始，新華百貨股價由3月4日21元的低點一直飆升至停牌前最後一個交易日最高點35.6元，累計漲幅接近70%。

　　14日復牌交易後，新華百貨開盤便一路緩慢下行，當天報收34.54元，跌幅9.71%；15日，萎靡繼續，當天報收30.14元，下挫4.44%；昨日，新華百貨再次低開低走，報收28.96元，跌幅3.92%，股價3天累計下跌14.51%。

　　截至昨日收市，和停牌前最後一個交易日（4月8日）最高點相比，新華百貨市值就蒸發了14.98億。

　　對此，中國經濟網記者致電新華百貨董秘辦，對方工作人員告訴記者，"董秘出差了"。

　　寶銀係低價舉牌成第一大股東

　　私募舉牌上市公司，已經成為近兩年來資本市場的常態。崔軍在看中新華百貨之後，也是通過頻頻舉牌把後者大量股份攬入懷中。另外，崔軍的每次出手基本上都是新華百貨股價的低點。

　　查詢材料發現，2015年4月14日，公司公告，2-4月份寶銀創贏旗下基金增持公司5.0191%股權，買入成本為15.18-18.12元之間；2015年4月28日公告，旗下基金增持公司5%的股權，累積持股10.000043%，成本約在17-22.7元左右；2015年7月8日公司公告，再次增持公司5%的股權，累積持有公司總股本的比例為15.07602%，買入成本為15.59-18.50元；2015年7月15日再次增持公司5%股權，截至此時，已累積持有公司總股本的20%，交易均價23.95元。

　　彼時，對於屢屢抄底，崔軍曾表示，"這個舉牌肯定是成功的。我們最底部進的，現在獲利已經80%。"不過，近一倍的獲利並沒有讓崔軍舉牌的動作降溫。

　　12月8日，上海寶銀及上海兆贏公開增持新華百貨2%股份，持股比例上升至32%，取代物美係成員物美控股集團（持股30.94%）成為新華百貨第一大股東。同時，上海寶銀及上海兆贏還宣稱未來12個月記憶體在繼續以要約收購或其他方式增持新華百貨的可能性。

　　至此，關於新華百貨控制權之爭正式拉開序幕。

　　物美係的反擊

　　在失去上市公司第一大股東的寶座後，新華百貨前第一大股東物美係開始了反擊。

　　關於寶銀係提出的要約收購，物美係採取了"針鋒相對"的做法。

　　新華百貨稱目前公司非社會公眾股已達70.32%，包括崔軍所持32%股份、物美係及其一致行動人所持30.94%股份及剩餘7.38%的非社會公眾股。若崔軍強行以要約收購方式至少收購新華百貨5%股份，此舉將導致新華百貨非社會公眾股超過75%。按照相關規定，新華百貨總股本為2.26億股，低於4億股，其社會公眾股比例不得低於25%，由此，崔軍要約收購或將令新華百貨面臨退市風險。

　　在這則公告中，不僅將崔軍、物美係及其一致行動人的持股認定為非社會公眾股，還將另外的7.38%股份認定為非社會公眾股，但該部分股權的具體持有人，新華百貨並未披露。

　　早在去年5月份，新華百貨就才去過定增的方式狙擊寶銀係。

　　當時，上市公司公告稱，擬以17.66元/股的發行價格，向公司控股股東物美控股集團有限公司、上海寶銀、上海兆贏共計三名投資者非公開發行不超過5663萬股，募集資金不超過10億元。在認購股份比例上，物美拿走了近9成。不過，因多方未達成一致，定增沒有任何結果。

　　因舉牌新華百貨崔軍多次被罰

　　在舉牌新華百貨一事中，崔軍曾多次被監管部門點名。

　　今年1月15日，證監會新聞發言人鄧舸通報，2015年證監會對60家機構、8個相關責任人依法採取了不同的措施。上海寶銀創贏投資管理有限公司被採取行政處罰，上海寶銀創贏投資管理有限公司法定代表人崔軍則被採取行政監管措施。

　　為此，崔軍不得不在朋友圈及上海寶銀網上發佈澄清消息稱，上海寶銀被證監會處罰是指2015年公司對全體新華百貨股東的一封公開信，罰款金額為40萬元，對崔軍個人處罰款10萬元的行政處罰。

　　此外崔軍還表示，"我們對處罰不服，已經向中國證監會提出行政復議，要求取消處罰，並且已經于1月14日收到證監會已經受理行政復議書的電話"。

　　1月21日，寧夏監管局稱，上海寶銀在2015年12月15日披露《收購報告書》，但至今未披露財務顧問核查意見和律師專項意見。

　　因此，寧夏監管局責令上海寶銀于2016年2月15日前聘請仲介機構就以上事項進行核查、發表明確意見並進行公開披露。"在改正前，上海寶銀不得對已經持有的新華百貨股份行使表決權"。

　　謀求董事會改組再遭點名

　　除了在二級市場吸籌外，崔軍的寶銀係也一直在謀求對新華百貨董事會的改組。

　　在寶銀係舉牌新華百貨早期，很多聲音都認為崔軍此舉旨在"財務投資，賺錢走人"。不過，事實並沒如此簡單。2015年9月上海寶銀就曾提出罷免該六名董事的議案，不過最終還是未能通過現任董事會的審核。

　　今年3月31日，新華百貨發佈了《關於2015年年度股東大會增加臨時提案的公告》，擬在2015年年度股東大會中增加由上海寶銀提出的一系列臨時議案，上海寶銀在議案中提出罷免及重新選舉董事、罷免董事長、上市公司資本公積金轉增股本、設立全資子公司、調整2015年度非公開發行股票方案等要求。

　　同樣，該議案仍未通過。

　　4月10日晚間，新華百貨發佈公告稱，公司于近日收到股東上海寶銀創贏投資管理有限公司及其一致行動人向公司發來的開源證券關於上海寶銀未履行相關承諾的聲明。

　　查詢發現，2015年12月15日，上海寶銀曾在其收購報告書中確實表示，在未來12個月內暫無改變新華百貨現任董事會或高級管理人員組成的計劃。為此，開源證券認為，上海寶銀要求罷免董事長及董事的行為存在未履行其在收購時所做出的公開承諾的情形。

　　證監局責令整改股價遭殃

　　4月14日，新華百貨公告稱，收到寧夏證監局對公司股東崔軍旗下的上海寶銀下達的行政監管措施決定書，即上海寶銀提出的在新華百貨2015年年度股東大會上增加"罷免股份公司董事會董事""罷免公司董事長"和"重新選舉公司董事"三項議案因違反其承諾而被責令改正。

　　此外，另外兩個公告還顯示：上海寶銀提請增加的關於罷免和重選新華百貨董事的議案被取消和被取消的説明公告。

　　至此，崔軍的逼宮物美係再次受阻。

　　在二級市場上，受次消息影響，新華百貨股價也大幅跳水。

　　4月8日，新華百貨盤中開出最高價35.6元，當天收盤價34.93元，隨後新華百貨停牌。4月14日復牌交易，新華百貨股價急轉直下，當天換手率8.08%，報收31.54元，跌幅9.71%；4月15日，股價再次低位徘徊，最終報收30.14元，跌幅4.44%；昨日，新華百貨再次以29.97元低開，報收28.96元，跌幅3.92%。

　　與8日最高價相比，短短3天，新華百貨股價下跌18.65%。市值方面，新華百貨在3個交易日之內蒸發了約14.98億。

　　有分析人士認為，"大股東之間內鬥給二級市場帶來興奮的同時，也不要忘了其背後的高風險；畢竟股東不團結本來就是上市公司的一大忌諱。"