伴隨大盤反彈，近期投資定增市場的私募打了漂亮的“翻身仗”，相關數據顯示，10月定向增發策略私募産品平均收益率為9.30%，最高者達到52.53%。同時，8月以來不少私募機構積極佈局定增市場，看好企業轉型機會，選擇合適價位介入。不少私募認為，未來定增市場機會仍然很大。

　　産品一改頹勢

　　10月上證指數漲了10.80%，私募定向增發産品業績水漲船高，表現搶眼。好買基金數據顯示，10月份定向增發策略私募産品收益率平均值為9.30%，一改前幾個月的頹勢。

　　私募排排網數據顯示，10月超過80%的私募定增産品實現正收益，其中收益率最高的為海通海富21號、25號和24號，最高達到52.53%。私募中表現出色的還有森淼增盈3號、定向增持1號、匯騰定增2號等産品，業績前十的私募收益率均超過25%。

　　廣州匯騰基金投資總監張維表示，定增産品業績跟隨市場大勢，四季度大盤漲幅較大，同時，上市公司融資需求也增多了，一些股災期間押後的定增，最近集中爆發。

　　Wind數據顯示，8月以來上市公司定向增發預案有522起，將近佔到今年以來全部定增預案的一半。記者發現，凱石益正資産、重陽投資、理成資産、景林資産等大型私募機構參與其中。

　　上海凱石益正資産負責定增業務的基金經理李亞輝告訴記者，股災後市場有較多投資機會，凱石在定增市場上加大投資力度，11月份投資三個定增項目，累計金額6億左右，高端製造、消費服務、大健康等行業是未來重點佈局領域。

　　廣東西域投資董事長周水江則表示，前期不少上市公司定增紛紛下調價格、縮減規模，面臨無法發行的困境，但現在定增市場明顯好轉。

　　證券私募也參與

　　定向增發近幾年已成為私募的必爭之地，以前是股權私募居多，現在不少證券私募也積極投入其中，或攫取資本利得，或謀求投資業務轉型，成為上市公司戰略投資者。李亞輝表示，近年來上市公司定增，用途呈現多樣化，重組配套融資和項目融資比例較大，尤其是三年期定增通過尋找戰略投資者的方式來推動並購重組進行産業轉型、整合升級日趨增多。

　　據記者了解，目前定增主要有兩種，一年期和三年期。一年期定增採取競價形式，私募多謀求一年後大盤大概率上漲的收益；三年期定增採取鎖價發行，折扣較高，有些大型私募會參與，看重上市公司的戰略投資價值。

　　參與定增，私募自有一套投資邏輯。張維告訴記者，“一是選行業，看公司基本面和未來成長性；二是對市場進行預判，比如5月份、6月份指數5000點時不會參與定增；三是考慮折價。”

　　周水江也表示，參與定增主要看標的的價格和行業，價格要有一定安全邊際，看好網際網路、環保、先進製造業、文化傳媒等新興産業。周水江表示，隨著指數的上漲，參與定增的風險會增大，尤其是市場出現股票價格和其內在價值不匹配時，更需謹慎參與。但李亞輝認為，經歷股災後標的低估值，而未來市場走勢趨好，有強力反彈的趨勢，定向增發能夠獲得好收益。