央行決定11日起完善人民幣兌美元匯率中間價報價後，人民幣連續兩天下調千點，引發亞洲股市、匯市重挫。人民幣貶值，究竟會對A股産生哪些影響呢?為此私募排排網採訪了兩位私募大佬，他們分別是深圳豐嶺資本管理有限公司創始人金斌、前海方舟資本管理有限公司董事長、投資總監鐘海波。

　　美聯儲加息不會對市場有太大影響 9月加息概率為50%

　　私募排排網：近期美聯儲主席耶倫在公開講話中提到美國經濟和勞動力市場在改善，今年某時加息很可能是合適之舉。市場普遍認為美聯儲在9月份加息的可能性很大，那麼你認為美國加息對A股會産生怎樣影響?

　　金斌：理論上講，美元加息會引發新興市場資金回流美國，不利於新興市場資産價格。但美聯儲加息一直都在醞釀中，市場對此也有所預期。我們覺得，只有超預期的因素才會産生較大的衝擊，所以美聯儲加息應該不會對市場有太大的影響。

　　鐘海波：首先，儘管市場對美國加息的一致預期非常強烈，我認為9月的加息概率仍然為50%，當前全球大宗商品價格均有不同程度的下跌，美國的通脹水準並不高，加息不是非常必要，加上全球多數的國家均出現不同程度的貨幣貶值，美元相對這些貨幣其實是已經升值了。那麼，美國加息的預期可能是存在心理層面的影響：市場認為美元加速回流。這種因素確實可能給A股市場帶來一定的流動性問題，但由於7月份市場大跌已經對杠桿資金進行了消化、清理，那麼恐慌性的下跌已沒有必要，但短期的調整不可避免。

　　人民幣貶值是短期事件性驅動 利好出口類上市公司

　　私募排排網：央行決定11日起完善人民幣兌美元匯率中間價報價，11日、12日人民幣兌美元匯率中間價分別比上一日出現了接近2%和接近1.6%的貶值。請問人民幣貶值會給市場帶來哪些影響?有哪些投資機會呢?

　　金斌：人民幣貶值這個事情，會比較敏感。很多人從出口角度看貶值對出口企業的利好影響，但我認為這只會是短期事件性驅動，除非大幅度貶值，否則對企業真正的競爭力影響有限。我個人更加注重貶值帶來的風險，而不是機會。過去許多年來，人民幣的升值預期帶動大量熱錢進入中國，引發資産價格的上漲。如果貶值的預期一旦形成，資本外逃會成為趨勢，對資産價格的衝擊不容小覷。

　　鐘海波：未來美元加息的預期依然會讓人民幣進行外貶內升的過程，除了有利於出口類相關上市公司之外，我們認為國內消費類上市公司的基本面也會在將來得到改善。

　　市場炒風口的階段已經過去 三維度甄選國企改革概念標的

　　私募排排網：國企改革是市場風口，投資者在甄選投資標的過程中，需要注意哪些事項呢?

　　金斌：國企改革成為短期市場的風口，但市場對此預期也較高。如果以一個樂觀的心態來看待相關企業，並假設其改革成功之後帶來的收益，與當前的市場預期相比，算一算我們還能有多少收益?如果這個收益比較有限，説明市場預期已經非常充分了，投資者應該更加謹慎。一般的投資者如果沒有一套合理的價值評估的方法，一味地跟著風口買股票，很容易買在市場預期最樂觀的時候，反而會帶來虧損。我們認為，市場炒風口的階段已經過去了，以合理的價值評估作為基礎，才能從容應對市場的波動。

　　鐘海波：國企改革是未來很長一段時間的主題，但國企改革的實施進展不可能一蹴而就，需要解決一些問題。在國企改革方面，我們會從幾個角度去做尋找公司：第一個角度是國有企業體制改革，加入混合所有制，引入民營資本，像此前的交通銀行;第二個角度是業務整合，例如通信運營商將鐵塔公司剝離，中國南北車的合併;第三個角度是淘汰落後産能，例如鋼鐵、煤炭的整合，此前有過鋼鐵國企的整合案例，煤炭還沒有大型企業整合，未來不排除這些可能性。