“投資者看到市場反彈立馬追進來，獲利後快速離開，博弈成分很多。”

　　“不敢保留太重倉位，適當倉位短線交易。關注汽車、航空、養殖等行業。”

　　“現在是中長線投資者入場的好時機，選擇、並購重組機會，在大盤調整時買入，持股不動。”

　　“目前能做的只有選股、看企業，研究一些在這種環境下能活好的企業。”

　　“明年初會恢復上漲，就是牛市第二階段的起點。上市公司業績增長恢復，應該會超越前期的高點，但時間週期較長。”

　　近期，指數震蕩盤整，接受中國基金報記者採訪的私募人士認為，市場或處於震蕩築底階段，此時宜保持較低倉位，同時積極選股。市場再經歷一段時間震蕩後，或會迎來反彈，但市場恢復上漲可能要到明年。

　　市場多短線交易

　　宜保持倉位積極選股

　　據統計，已經披露凈值的股票型私募産品，7月平均收益率為-3.70%，跑贏滬深300同期-14.67%的收益率。表現較好的旗隆雪峰醫藥對衝基金2期和3期、寶豐源2期、澤熙3期和4期、融昌3期、中興匯金1期、銀帆1期和2期、精忠報國1號等，截至到7月31日，收益率均超過30%。

　　不過記者發現，有不少産品凈值日期顯示是停留在7月24日之前，未將市場再次大跌造成的影響統計在內，其收益可能低於公佈的數據。

　　“經歷一波大跌後，投資者信心需要修復，但看到市場反彈會立馬又追進來，獲利後快速離開，博弈成分很多，市場不太穩定。”深圳一家知名私募投資經理告訴記者。

　　記者了解到，近期私募參與市場的情況也顯示出很大的分歧。北京一家大型私募總監表示，7月8日在低位拿了一筆籌碼，倉位加滿後陸續降倉位，現在只有六七成左右。下一階段，一是保持倉位，二是積極做選股，市場還有機會。他們還在考慮發新産品。

　　前述深圳私募則表示，“我們風格偏中長線，近期市場不太穩，不敢保留太重倉位，而是拿出適當的倉位參與短線交易。積極關注能夠保持正增長、基本面確定的行業，比如新能源汽車、航空、養殖等，而網際網路等重預期的行業適合市場熱情高漲時投資，近期不能參與。”

　　廣州一傢俬募董事長告訴記者，現在市場講究短線交易，但他認為現在是中長線投資者入場的好時機，“我們目前倉位較輕，這兩天在慢慢加倉，選擇一些新興産業、並購重組的機會，在大盤調整時買入，持股不動。”

　　但深圳另一傢俬募總經理則稍顯悲觀，他表示目前能做的只有選股、看企業，研究一些在這種環境下能夠活好的企業。

　　市場處於弱平衡

　　恢復上漲要到明年

　　私募認為，市場目前或處於震蕩築底行情，未來一個月可能迎來再次反彈，但恢復上漲可能還要等到明年。

　　前述深圳私募認為，目前底部相對明顯，或者説近一兩個月的底部已經探明。

　　廣州私募董事長則表示，市場信心在慢慢恢復，8月中下旬或會完成築底，9月反彈行情值得期待。

　　北京私募總監則稍顯謹慎，市場是否是底部還需要觀察，他們更傾向於認為接下來是平衡市，甚至是弱平衡市。“目前處於牛市第一階段的結尾，下一階段是弱平衡市，甚至會延續到明年上半年。“下半年可能是 L型走勢，明年初會恢復上漲，屆時就是牛市第二階段的起點。隨著經濟的企穩復蘇，上市公司業績增長恢復帶領牛市第二階段，應該會超越前期的高點，但是時間週期會比較長。”