私募總經理一拖多愈演愈烈 産品同質化待解
- 發佈時間：2015-04-28 09:48:15 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
牛市的演進激發了私募基金新發産品的熱情。私募首發新産品，往往輔以“新興産業”、“結構轉型”、“創新驅動”等概念，讓新産品更具吸引力。新産品一批又一批，但合適的私募管理人並沒有隨之增加，私募基金經理尤其是總經理“一拖多”的現象愈發嚴重。
證券時報記者了解到，日前深圳一家知名私募正新發一隻産品，這也是該公司旗下第五隻産品。該私募基金公司的前四隻産品，除了第三隻産品是公司總經理和一位研究員聯合管理外，其餘幾隻産品的管理人在對外宣傳時都是説由總經理管理。該公司內部人士透露，即便是上述第三隻産品，實際上主要的投資策略和股票精選也主要是由該公司總經理擔任，研究員作為聯合管理人更多地是鍛鍊新人的目的。
深圳另外一傢俬募基金的總經理向證券時報記者透露，該公司最近招聘了一位公募基金經理來做副總經理，因為磨合時間太短，最近公司搶發私募産品，雖然基金管理人上面寫的是這位總經理和上述副總經理聯合管理，但實際上還是總經理親自管理，這位從公募過來的副總經理更多地只是提提建議。
其實，類似的情況在私募基金只並不鮮見。私募基金創始人往往是投研出身，一般都有著優秀的過往業績，因為在新發産品時，肯定要把創始人的優秀過往業績作為行銷噱頭，而私募本質上是民營企業，除了公司創始人之外，其他投研人員主要是拿固定工資和業績提成，而業績提成則要根據推薦個股的業績表現。
私募基金的創始人一般不會放手讓投資經理全權負責一隻私募産品的管理，簡單地説，私募創始人相當於公募基金的基金經理，而私募的其他投研人員相當於公募基金的研究員或基金經理助理。因此，不少私募基金雖然擁有5隻以上的産品，但真正負責管理基金的只有公司創始人，這些産品之間的重倉股重合度非常高，甚至相當於複製基金。這就造成私募基金行業“一拖多”的現象愈演愈烈。
“當前私募基金迎來大發展機遇，預計到今年底，過百億的私募基金數量可望翻倍，未來也一定會出現千億以上的私募基金。如果還是總經理‘一拖多’，就必然會出現同一私募基金旗下産品運作高度同質化。一旦私募創始人看錯方向，風險不言而喻。未來要做大私募基金，應該敢於‘放權’，不同的私募産品由不同投資風格的投資經理管理，私募創始人主要負責平臺搭建和風險控制，這樣私募基金才能更加良性地發展。”北京一傢俬募基金總經理表示。
原南方基金投資總監邱國鷺成立的高毅資本，主要就是搭建一個優秀投資經理的平臺，讓不同風格的優秀人才發揮所長，這和傳統的私募基金髮展路徑有著本質的不同。
