“新國九條”首次明確提出，培育私募市場，建立健全私募發行制度，發展私募投資基金，要求完善扶持創業投資發展的政策體系，鼓勵和引導創業投資基金支援中小微企業，創新科技金融産品和服務，促進戰略性新興産業發展。

　　一年來，私募基金業交出靚麗“答卷”：私募發行備案制度不斷完善、社會認可度顯著提升。尤其是天使投資、PE(股權投資)、VC(風險投資)等私募股權投資基金有力地支援了實體經濟的發展。

　　行業價值不斷提升

　　一年來，私募基金的發展業績有目共睹。中國證監會主席助理張育軍不久前在談到我國財富管理行業取得的成果時表示，私募基金納入統一監管，法律地位顯著提升，鼓舞了大眾創業和萬眾創新夢想。證券公司與基金子公司的私募資管業務在財富管理中的作用有效發揮，正逐步成為直接融資的重要渠道。

　　歸納起來，私募市場發生的變化有3個方面。首先是私募基金取得合法身份。尤其對私募證券投資基金來説，備案制“陽光私募”不再繞道其他機構發行産品，而是“獨立門戶”自發産品，促進私募産品規模創新高。

　　中國基金業協會日前公佈的數據顯示，截至今年4月底，私募基金管理人、證券公司、基金公司共發行20620隻私募産品。其中，私募基金4853隻，佔24%；券商集合計劃2890隻，佔14%；基金公司一對多專戶1.2萬餘只，佔62%。在基金業協會進行登記的私募基金管理人超過1萬家，備案的私募基金為4853隻，管理資産規模接近3萬億元。

　　從分類公示結果來看，規模超過1億元的私募基金管理人總數僅佔所有已登記私募基金管理人總數的12.76%。其中，私募證券基金數量最多，為813家，佔1億元以上總數的60%。

　　按照規模分類，100億元以上私募基金管理人共25家，1億元至10億元共1028家。現行私募基金管理人管理資産規模一般在10億元以下，超過100億元的佔1.83%。

　　從分類公示情況來看，共有1363傢俬募基金管理人管理資産規模超過1億元；從參與定增情況來看，138家機構共發行622隻私募産品參與定增；從參與新三板市場情況來看，共142家機構發行了272隻私募産品參與新三板市場。

　　其次，行業各項規章制度不斷完善。2014年8月中國證監會正式公佈《私募投資基金監督管理暫行辦法》，明確了全口徑登記備案制度，確立了合格投資者制度，明確了私募基金的募資規則，進一步規範了投資運作行為，確立了對不同類別私募基金進行差異化監管的安排。該《辦法》還對創投基金設專章明確監管規則，採取區別於其他私募基金的監管方式和措施。去年年底，中國證券業協會進一步推出《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)》，將股權眾籌正式納入監管。

　　再次，公、私募基金融合發展邁上新臺階。私募基金管理機構的壯大為公募基金行業提供了強大後備軍，也對現有公募基金行業提出挑戰。事實上，公募基金管理公司的私募業務也得到很大發展，行業融合趨勢加快。截至2015年一季度末，中國基金業協會自律管理範圍內，各類機構的資産管理規模約為23.82萬億元。基金管理公司及其子公司管理的資産規模為12.2萬億元，佔51.22%，其中基金管理公司私募業務規模為6.96萬億元。

　　理性看待未來發展

　　資本市場支援實體經濟發展的作用在私募基金方面得到進一步體現。統計數據顯示，今年一季度共有70家企業首發上市，融資482億元，同比增長一倍多；共有203家公司通過定向增發融資1415億元，同比增長六成。而這背後有私募證券基金的大力支援。截至4月底，60家基金公司共發行460隻“一對多”專戶參與定增。尤其是新三板，私募業務發展已經空前火爆。

　　今年一季度，新三板掛牌公司總數已達2150家，總市值9622億元。截至4月底，47家基金公司共發行了121隻“一對多”專戶參與新三板市場。其中，17家基金管理公司發行了42隻專戶，30家基金子公司共發行了79隻專戶。

　　較之私募證券基金，私募股權基金對實體經濟的支援來得更直接。北京大學金融與産業發展研究中心秘書長黃嵩認為，私募股權基金作為一股新生力量，也是服務實體經濟的有效金融方式。

　　從成熟市場的經驗看，美國自20世紀90年代以來，包括私募股權基金與風險投資在內的財富管理行業，有力地推動了網際網路資訊技術企業的創新浪潮。

　　浙商基金董事長肖風認為，隨著有關部門完善私募股權眾籌相關規定，居民家庭參加風險投資，甚至天使投資的門檻都將降低。未來居民家庭資産配置方案中，天使投資、風險投資等都有望進入居民家庭資産配置單，這些“另類”資産會更好地服務於居民的“錢袋子”。

　　不過，在看到靚麗業績之餘，也不能忽視私募基金火爆背後的潛在風險。業內專家指出，目前我國私募基金髮展基礎仍比較薄弱，與國外動輒管理規模上千億元的私募基金比起來，國內的私募基金普遍規模不大，超過100億元的屈指可數。從業績來看，目前，國內私募市場格局變化較大，幾乎每年的行業排名都有較大變化，行業業績大起大落的現象比較普遍。另外，國內投資人在回報上顯得有些急功近利，顯示出投資理念的不成熟。另外，一些私募基金涉嫌違法違規，投資者收益無法保障，違法違規行為對行業整體也造成不良影響。

　　中國證券投資基金業協會秘書長賈紅波表示，目前既要看到私募基金巨大的發展空間和機遇，也要理性對待私募基金行業的火爆現象。要堅持基金契約精神，堅持持有人利益至上，科學合理地促進私募基金健康發展。