受新三板市場流動性不足的影響，産品最終的退出情況存在非常大的不確定性，投資者最終收益如何還要以産品退出時的情況而定。

　　近日，有新三板投資者向記者抱怨，去年同時投資的兩家公募基金新三板專戶産品，表現迥異，一隻虧損很多，凈值在0.5元左右，另一隻還一直保持賬面盈利。

　　記者隨後登錄上述投資者所説的第一隻産品所在保險係基金公司官方網站，在其專戶理財欄目中看到有兩隻新三板專戶成立的公告，其中第二隻新三板産品正是上述投資者所投資的産品，該産品提前募集完成，公告成立時間為2015年4月1日。不過，這兩隻專戶並沒有公開其凈值。因此，無法核實投資人所講內容。

　　對於另外一隻賬面處於盈利狀態的專戶産品，記者也詢問了公募基金的相關負責人，他表示，其所管理的新三板專戶産品大都處於1元凈值以上，但具體細節不能披露。

　　　　公募基金新三板産品

　　表現並不理想

　　有基金公司內部人士向記者表示，除幾家專注新三板投資的公募基金外，其餘公募基金專戶産品大都採用向公司內部人員及大客戶發行的方式募集，募集時間大都在2015年上半年那輪瘋漲的時間段。

　　通過新三板行情系統可以看到，2015年2月中旬到4月初，做市指數出現一輪暴漲，漲幅高達100%。而上述投資者所説的處於虧損中的專戶産品成立時間正是那輪行情即將結束之時。做市指數在之後一直處於持續下跌的狀態，直到上周跌破1200點關口。

　　在行情暴漲時發行新三板專戶産品並非僅這一家基金公司。一位已離職的某大型公募基金員工向記者表示，其此前任職公司也參與了2015年初的暴漲行情，公司先在內部發行了一隻小規模的新三板一對多專戶産品，一個月的時間盈利達到60%以上，隨後公司又發行了另一隻新三板專戶産品，投資者限定為公司大客戶及公司高管，很快就完成募集。當時，公司內部高管想提前結束第一隻專戶産品，但後來未能達成所願。據他了解，現在這兩隻産品的凈值表現並不理想。

　　“現在已經不看凈值了。”北京一家銀行係公募基金中層管理者向記者表示，他也有同樣的投資經歷，去年牛市階段參與了公司內部新三板專戶産品的投資。“凈值是高是低都沒關係，因為新三板專戶産品一直處於鎖定期，是賺是賠都無法兌現。”他告訴記者，上次看凈值時，做市指數在1400點，産品凈值處於1元左右，現在指數跌破1200點，估計已跌破面值。

　　　　流動性不足

　　凈值盈虧意義不大

　　在基金業協會基金專戶産品公示中，截至記者發稿之日，公募專戶産品名稱中帶有“新三板”字樣的一對多産品共有285隻，另外還有5隻産品的名稱中包含“三板”兩個字，一對一的産品有9隻。

　　據東方財富Choice數據顯示，新三板相關基金理財産品中已有記錄的302隻公募專戶産品中，僅有4隻産品有凈值公佈，其中嘉實新三板2號專戶産品2016年5月13日的最新累計凈值為1.0410元。國泰元鑫-金鑰匙新三板專戶、安信乾盛朱雀新三板2號特定多個客戶2016年5月6日發佈最新累計凈值，分別為1.0140元和1.0510元。

　　“新三板專戶産品的凈值都有一定程度的失真。”一位公募新三板負責人向記者表示，目前主流的新三板專戶産品採用的估值方法是以收盤價或企業市值來計算，受新三板市場流動性不足的影響，産品最終的退出情況存在非常大的不確定性，況且，這些産品鎖定期一般為兩年，投資者最終收益如何還要以産品退出時的情況而定。

　　最後，他表示，當前新三板分層實施在即，制度建設及企業總體水準也優於創業板，可見，新三板的未來會發展得越來越好，對於當前專戶産品的凈值變化，投資者太在意也沒有意義。

　　不過，從記者採訪的過程來看，相關持有人還是比較焦慮，對新三板的投資前景還是比較消極。正如某私募基金新三板負責人所説，新三板市場需要賺錢效應。