分層後監管與服務雙管齊下

　　5月13日，《證券日報》記者獲悉，全國股轉系統發佈通知稱，將於5月14日開展掛牌公司分層資訊揭示第一輪全網測試。本次主要測試掛牌公司分層資訊揭示的及時性、準確性和完整性，各技術系統對掛牌公司分層資訊接收和揭示的準確性，分板塊揭示不同層次證券行情的正確性。

　　《證券日報》記者了解到，掛牌公司分層的本質是掛牌公司風險的分層管理，其實現方式是制度的差異化安排。通過分層，對不同層級掛牌公司實施差異化的服務和監管。

　　此次測試旨在配合全國股轉系統掛牌公司分層工作，配套完成分層後的資訊服務管理，全國股轉系統擬通過行情系統向市場揭示掛牌公司差異資訊。此次測試結束後，各參測機構被要求於5月15日上午12:00之前提交測試報告。此前已于4月份進行兩輪掛牌公司分層資訊揭示倣真測試。

　　此次全網測試，要求各主辦券商的行情系統參測。通知要求各主辦券商組織通過不同方式接收行情的營業部參測。本次測試要求各主辦券商支援分層資訊揭示的交易系統(包括但不限于經紀系統、自營系統、資管系統、做市系統)、各基金公司支援分層資訊揭示的交易系統參測。

　　通知明確要求各主辦券商至少有一種行情終端能支援正確揭示掛牌公司分層資訊，各資訊商應保證所有對外發佈的行情系統都支援正確揭示掛牌公司分層資訊。各交易技術系統如提供分層資訊的行情查詢功能及在委託界面揭示指定證券的分層資訊，必須保證揭示資訊的正確性，保證資訊揭示不影響其他業務的原有功能。

　　按照分層安排，分層以後，在服務方面，創新層市場將以提高市場效率為核心持續推進制度創新，優先進行融資制度、交易制度的創新試點。對創新層掛牌公司建立一次審批、分期實施的儲架發行制度和掛牌公司股東大會一次審議、董事會分期實施的授權發行機制，加強融資定價指導、限售管理和募集資金使用的管理；探索並購貸款和並購基金的可行性。

　　在監管方面，一是從資訊披露的時效性和強度上適度提高要求，要求該層公司披露業績快報或業績預告，並提高定期報告、臨時報告披露及時性的要求，鼓勵披露季度報告，加強對公司承諾事項的管理；二是要求進一步完善治理結構和建立相關制度，要求設置專職董秘，強化對公司董監高敏感期股票買賣、短線交易的管理；三是實施嚴格的違規記分制度和公開披露制度，並與責任人員強制培訓制度相銜接，研究引入自願限售制度。

　　對於基礎層公司，主要以現行市場制度為基礎運作，隨著現行制度的調整完善，並針對基礎層企業特點持續優化。在服務方面，將探索運用大數據方式進行公司個體診斷和橫向比對，提高市場透明度和投融資對接效率，並強化非標準的個性化服務。在監管方面，在執行現有監管規則的同時，適度降低定期報告和臨時報告披露要求。