隨著中國老齡化程度的不斷加深，養老問題日益受到社會關注，在此過程中，具備制度設計優勢的公募基金迎來巨大發展機遇。在第六屆北外灘財富與文化論壇上，中國證券投資基金業協會副會長鐘蓉薩表示，希望能夠從頂層設計角度推動稅收激勵給到個人，允許個人自主挑選基金等各類金融産品，推動基金行業更好地服務於中國養老體系三支柱的建設。

　　在中國的養老體系中，基金的參與程度遠不及歐美。但是鐘蓉薩看來，公募行業在養老體系建設過程中扮演的角色將日趨重要。

　　從國內情況看，隨著居民可支配收入的快速增長，財富管理市場需求持續擴大。根據貝恩諮詢發佈的《2015年中國私人財富報告》，中國高凈值人群可投資資産達112萬億元，年均增長16%。

　　“公募這十幾年來，是沒有剛性兌付、不承諾保本保息的真正的理財産品，今年在去杠桿的背景下，基金這樣一個好的制度設計的優勢將得到凸顯。基金是否能夠抓住契機，為國家、為我們養老體系做一些工作，是我們研究財富管理與養老金關係的重要原因。”鐘蓉薩表示。

　　而從海外成熟市場經驗看，養老金體系可以分為兩大類：一類是以美國為代表，用的是稅收導向的養老制度體系。從上世紀70年代開始的《僱員退休收入保障法》、《國內稅收法案》到2006年的《養老金保障法案》等一系列規定的實施，確立了以稅收激勵為導向的養老制度安排，培育專業機構為養老金進行服務。另外一種類型則是以歐洲為主的以保險為主的養老體系，“但其實這兩年，英國也在隨著美國的方式，逐漸做到個人選擇權的方式投資基金，來完善他們的養老制度安排”。

　　事實上，即便從過往在養老體系建設中“有限參與”的成績單角度看，基金的表現同樣良好。

　　“首先社保這塊，我們的保障基金，18家外部管理人中16家是公募基金。社保基金運作15年來，年化收益率達到8.5%，去年2015年達到15%。”鐘蓉薩表示：“而在企業年金裏面，有20家的投資管理人，基金公司佔11家，從披露數據的2012-2014年的整個投資收益來講，我們基金公司總體都是在平均水準之上的。”

　　不過鐘蓉薩也坦言，從中國養老金投資管理情況來看，基金行業的專業投資能力和優勢尚未充分發揮。

　　“目前國內一支柱獨大，佔了80%，二三支柱每個投資者可以選擇養老投資産品的財富管理的功能，其實目前是沒有發揮出來的。”鐘蓉薩表示，為了積極應對老齡化趨勢，目前國家正要求加強頂層設計，構建多層次養老保障體系，不管是職業年金還是基本養老金，國家都在做相關的制度準備：“近期五部委出臺了《關於金融支援養老服務業加快發展的指導意見》，這應該是第一次把基金這類機構納入國家層面的相關養老政策中。”

　　在鐘蓉薩看來，從制度角度推動基金參與中國養老體系三支柱的建設，稅收政策影響至關重要。

　　“美國401（K）計劃的快速發展，得益於1978年《國內稅收法》等一系列稅收法案的頒布，得益於整個體系的稅收激勵。而美國以公募基金為主的資産管理行業的蓬勃發展也與401（K）制度和清晰的稅收制度安排密不可分。”鐘蓉薩表示：“我們希望能夠推動頂層設計，尤其是稅收激勵能夠落到個人賬戶，通過小的制度撬動，讓每個個人能夠為他的養老去做準備。過去稅收激勵是到某個行業或者某個産品上，我們強烈呼籲稅收優惠應該到個人賬戶、到個人頭上，讓個人可以選擇不同的金融産品為其養老做準備。”