近期，南方、華夏、華安等多家公募基金紛紛申報發行創業板ETF（交易型開放式指數基金）基金，擬在交投活躍的ETF市場“分一杯羹”。從市場上唯一一隻創業板ETF基金運營來看，創業板ETF對公募基金公司、基民都帶來了較好的收益，實現了市場和效益的雙贏局面。然而，多家公募人士認為，當前卻並非投資者佈局創業板ETF的最好時點。

　　在交投活躍的

　　ETF市場“分一杯羹”

　　證監會網站最新公示的基金募集核準進度顯示，截至3月4日，南方、華安、華夏等老牌公募都在申報創業板ETF基金，南方基金于去年12月24日就遞交了申請材料，華夏基金則於今年2月25日遞交申報材料，申請設立創業板ETF及其聯接基金，另外，華安基金也於今年1月4日，申請發行創業板50ETF及其聯接基金。

　　針對老牌公募不約而同設立創業板ETF基金的現象，有業內人士認為，考慮到當前市場創業板ETF的稀缺性，公募基金可能想分享這一高成長指數的市場機會。

　　截至目前，市場上僅有易方達基金旗下的創業板ETF，由於跟蹤指數的獨特性和場內外交易的靈活性，易方達創業板ETF基金的交投非常活躍。

　　根據易方達創業板ETF基金公佈的2015年四季報數據，2015年10月1日至12月31日期間，該只ETF基金的總申購份額為65.59億份（包含場外份額），總贖回份額為67.47億份，而期末的基金總份額為16.23億份，這也意味著，僅一個季度，這只基金就有總規模4倍以上的市場換手率；從基金規模來看，該只基金也從初步成立時不足5億元，達到2015年四季度末的41.31億元。今年以來易方達創業板ETF規模穩步增長，已經成為交易最大的ETF之一。

　　北京某指數型基金經理表示，創業板指數跟蹤的上市公司標的主要集中在新興産業，成分股具有高成長性、小市值、高收益彈性等特點。從基本面看，在中國經濟轉型期大背景下，新興産業的發展前景較好；從交易投資來説，ETF還有其他指數型基金無法比擬的優勢。

　　該基金經理稱，“投資者可以直接在二級市場買賣ETF基金份額，一方面可以在盤中交易，滿足擇時要求較高的投資者需求；另一方面，ETF還可以提供折價溢價的套利、間接T+0、間接對衝等交易性機會，對專業投資者或機構投資者更具吸引力。”

　　除了這些優勢，也有的基金經理認為，公募競相佈局創業板ETF也可能是為了在激烈的競爭市場中“分一杯羹”。北京某大型公募基金經理稱，“可能是為了佈局指數産品線，去年以來，多家公募佈局了分級基金、指數基金的産品線，加之ETF基金的交投活躍，對公募有很好的賺錢效應，現在佈局也存在明顯的賺錢機會。”

　　創業板ETF可雙贏

　　佈局或為時尚早

　　從當前的市場數據看，創業板ETF無論對公募基金管理人，還是基民都帶來了較好的收益，實現了市場和效益的雙贏局面。

　　雖然易方達創業板ETF基金的管理費（0.5%）、託管費（0.1%）並不高，然而，高換手率、高成交量卻讓公司賺得盆滿缽滿，基金公司的管理費也隨之逐年攀升。

　　記者統計該只基金歷年年報發現，2012~2014年，易方達創業板ETF的管理費分別是233.14萬元、377.54萬元、718.47萬元；2015年中報顯示，易方達創業板ETF的管理費為534.20萬元，全年管理費有望突破千萬元大關。

　　而從基民收益來看，易方達創業板ETF也呈現穩健增長的局面。Wind數據顯示，除了2012年是-2.12%的負收益，易方達創業板ETF在2013~2015年的年度收益分別為78.51%、11.82%、78.05%，成立以來年化回報高達19.22%。

　　北京上述指數型基金經理表示，創業板指數跟蹤的是一籃子高成長型企業，無論從市場佈局看，還是從投資者收益看，都是很好的跟蹤標的，可以實現公司與基民利益的雙贏。

　　雖然看好創業板指數，但多位接受記者採訪的基金經理表示，當前並非佈局創業板市場的最好時機。上述北京大型公募基金經理坦言，在市場震蕩回調期間，估值較高的股票將率先下跌，市場近期也走出了“殺估值”的市場行情。當前創業板的動態市盈率大約為50倍，軍工板塊的平均市盈率仍在130倍以上，電腦板塊為90倍，TMT為60倍，創業板屬於估值較高的板塊，容易成為市場殺跌的目標。

　　也有基金經理認為，當前時點，創業板存在結構性投資機會，由於創業板股票彈性較好，市場一旦企穩反彈，創業板是反彈的主力軍，因此，雖然當前難言市場調整結束，但創業板中長期的投資價值依然明顯。