即使春節以後A股走出了兩波小反彈，不少投資者卻感覺漲一週的利潤也不足以彌補暴跌一天的損失。事實上，2016年以來損失超30%的投資者不在少數,而披著神秘面紗的私募産品也頻頻拉起清盤警報。目前有大量私募産品在生死線上苦苦掙扎，其中不乏一些去年的明星産品。據格上理財統計，1月共有259隻陽光私募基金清盤。

　　經濟導報記者注意到，在A股形勢未全面回暖的當下，不少私募正轉戰定增，尋求更為穩妥的賺錢渠道。

　　清盤數量倍增

　　近3年來，私募基金的清盤數量基本保持在每年500隻左右。但這一平靜被去年的“股災”打破，A股的大風大浪掀翻了大量的私募産品。據格上理財統計，2015年證券類私募基金共發行10925隻，清盤數達1686隻，清盤比例達到15.43%，而其中提前清盤的基金又佔到清盤基金總量的43%。

　　從今年來看，“黑1月”又有大量私募産品清盤。據格上理財統計，1月共有259隻陽光私募基金清盤，幾乎為去年同期清盤數量的4倍，僅次於去年12月份的305隻。

　　總體來看，格上理財數據顯示，歷經2015年市場的火熱與巨幅波動後，陽光私募機構存活率僅為84.87%，其中，運作滿3年的私募機構存活率更是降至69.60%。停止運作私募機構的平均存續期為5.8年，管理規模低於10億的機構佔比高達92.74%。

　　值得注意的是，與2014年的存活率（68.46%）相比，陽光私募機構的存活率有所上升，格上理財分析師對導報記者表示，“一方面2015年私募機構爆髮式增長，私募行業大比例擴容；另一方面2015年股市下行尚不足一年，加之牛市積攢的安全墊，大比例消減了基金回撤給私募機構帶來的衝擊。倘若低迷行情進一步延續，中小私募的抗風險能力將面臨嚴峻考驗，存活率存在進一步下降的可能。”

　　格上理財研報認為，牛市行情在助推私募發行的同時，也間接成為新一輪優勝劣汰的開端。如2009年小牛行情啟動後，追逐市場熱情的私募尚未高歌，便遭遇2011年後持續3年之久的慢熊，逐漸被消耗殆盡。格上理財數據顯示，停止運作的私募機構中，成立於2009-2011年的數量佔比高達59.32%。

　　深度介入成股東

　　有跡象表明，越來越多的私募大佬利用資本介入上市董事會，從而推進資産注入以及相關資本運作。

　　2月29日，停牌僅數日，西藏藥業(600211,股吧)便火速拿出定增及收購預案，私募大佬葛衛東“現身”擬認購定增成為該方案的亮點之一。方案顯示，葛衛東擬斥資2.2億元認購624.82萬股，由其掌控的混沌道然則擬出資3000萬元，認購85.2萬股。交易完成後，葛衛東有望晉身上市公司第三大股東。

　　在此之前，私募圈另一大佬王亞偉旗下的千合資本在一級市場中早有動作。1月15日，千合資本以及方略投資合計承接安妮股份(002235,股吧)600萬股，合計佔總股本3.08%；而早在2015年4月10日，中科招商發佈定增認購名單中，王亞偉以“中鐵寶盈寶鑫7號特定客戶資産管理計劃”，認購數億元；2015年6月2日，和君商學發佈股票發行情況報告書中，王亞偉以個人名義出資1000萬元，認購10萬股股份；隨視傳媒發佈股票認購書，王亞偉旗下的千合投資有限公司則以960萬元，認購了32萬股股份。

　　除了上述正在實施的定向增發，越來越多的私募機構加快了此類概念的調研步伐。2月份，在百億級私募調研的39家上市公司中，56.41%涉及定增概念。

　　據悉，星石投資和重陽投資共同調研了隆平高科(000998,股吧)，該股于2016年1月19日實施定增方案，自上市以來累計增發2次，累計實際募資凈額為46.98億元。博道投資和瑞華控股共同調研了立思辰(300010,股吧)，該股于2016年2月24日實施定向增發，自上市以來累計增發7次，累計實際募資凈額為10.93億元。

　　更能顯現目前私募偏好的是，2月份星石投資積極調研了19家上市公司，其中的17隻股票涉及“定增”、“並購”等概念。在2月份進行調研的12家百億級私募中，11傢俬募調研個股均涉及定增或重組概念股，可見該類個股在眾私募機構眼中舉足輕重。