受益於春節後市場穩步反彈，新基金髮行的首募規模略見起色。從2月份最新數據來看，儘管春節期間新基金髮行暫停，截至2月28日，仍有57隻新基金宣告成立，首募規模達到522.14億元，較1月份新基金首募規模增加26%。不過，從新基金結構來看，保本基金和中長期純債基金等低風險産品仍是募集規模的絕對主力，權益類基金髮行依舊難做。

　　“三陽”開市發行回暖

　　猴年春節開市，A股連收三根大陽線一度極大地振奮了投資者信心，新基金髮行較上月有所回暖。Wind數據顯示，截至2月28日，2月份共有57隻新基金宣告成立，首募規模達到522.14億元，平均募集規模為9.16億元。而在今年1月份，總共有43隻新基金成立，首募規模為414.4億元。雖然春節長假期間新基金髮行暫停，募集天數比1月少，但2月份新基金規模仍有較為明顯的增長，增幅達到26%。

　　基金公司仍在竭盡全力發行新基金，但2016年以來大起大落的行情使得公募基金規模不升反降。根據中國基金業協會公佈的數據，新基金吸金的同時，公募基金規模在連續四個月規模擴張后首現縮水，1月底公募資産的總份額較去年12月末減少5703.84億份，其中混合型基金縮水相對嚴重，份額驟降1077.39億份。從資産規模來看，A股上躥下跳帶來的負面影響更加顯著。截至1月底，公募基金資産規模為7.25萬億元，一個月內1.1萬億元資金從公募基金中流出，環比下降幅度高達13.62%，慘烈程度遠超去年股災期間，也創下迄今為止的最大單月規模縮水紀錄。

　　事實上，自1月份起，新發基金市場的吸金效應已大不如前，多只偏股型基金首募規模勉強達到2億元的成立門檻。而在去年的11、12月份，每月新基金首募規模均為千億元左右。“去年下半年反彈持續了一兩個月之後，新發基金就比較好做了。去年年底我們發一隻偏股型基金，兩三天就募集了約10億，但現在市場陰晴不定，投資者不贖回已經算很好了。”深圳一家基金公司市場人士表示，在上周市場的再度打擊下，基金經理變得比較謹慎，渠道也不願意接偏股型基金，只能建議投資者開始做定投。

　　弱市中保本至上

　　如果與去年同時期相比，今年新發基金的首募規模並不差。2015年前2個月，A股剛剛經歷了大盤股反攻的行情，指數直線上揚，上證指數在3200點上下徘徊，Wind數據顯示，期間新成立的基金規模為1100.52億元。而今年以來，上證指數從3400點一路下行，觸及2638點後反彈，截至目前，2016年以來的新成立基金規模為936.54億元，同比僅下降了14.9%。

　　但是，新基金産品類型的結構卻發生了翻天覆地的變化，體現出投資者截然相反的風險情緒。2015年年初，新發基金中規模較大者多為偏股型基金，僅有少數債券型基金夾雜其間，募集規模也都比較小，體現出投資者相對較高的風險偏好。而今年年初，新成立的基金中，“保本至上”的風險偏好使得保本基金一家獨大，中長期純債型基金也成為投資者的心頭好，動輒數十億元的募集規模，令偏股型基金難以望其項背。

　　去年下半年以來，A股的過山車行情一次又一次地打擊了市場的風險偏好。“市場的突然大跌對風險偏好的打擊較大，進一步的修復需要有增量的利好。”融通基金表示，上週四，前期強勢板塊大幅下跌，引起投資者的擔憂，疊加各種利空消息傳聞，部分資金離場的決心非常強烈。融通基金認為主要原因在於兩點：其一，大盤在突破2900點之後，需要整固；其二，在1月份信貸數據大幅超預期、部分資源品價格開始上漲之後，週期品的熱度明顯升溫，導致資金從中小創流入權重股，但市場對週期品的看法存在分歧，合力尚未形成。因此最近幾個交易日以來，市場的熱點較為分散，並且輪動特徵明顯，並無主線方向，體現出較明顯的弱市特徵。