在經歷了一月的暴跌之後，A股2月開啟了一段反彈歷程。但今天再度千股跌停，上證綜指跌幅達6.41%，創業板更是大跌7.56%。對於這種暴跌，中國基金報記者採訪了多位公募私募人士。

　　名禹資産董事長王益聰：弱市反彈可能已結束

　　今天可能是有一些消息面的擾動。有註冊制推進的消息、有保險公司因償付能力被限制投資股市等消息，另外週邊市場昨晚歐洲股市跌得比較厲害。

　　今天的暴跌，可能意味著本輪弱市反彈已經結束，這種千股跌停的方式對做多力量的打擊很大，短期內再組織做多還需要時間。鋻於目前週邊市場不穩，滯漲苗頭顯現，後市難言樂觀。

　　前海鼎業投資發展公司合夥人吳良群：核心還是整體估值不低

　　今天暴跌可能跟註冊制等傳聞有關，以及市場對國內改革可能不達預期有所擔憂，核心還是整體估值不低，而股災産生的負反饋仍未結束，市場信心比較脆弱，一有風吹草動容易反應過度。對今年市場持謹慎態度，目前沒有看到具備大的趨勢性行情的因素。

　　從長遠來看，我們堅信這一輪改革的效果會不斷顯現，下跌反而提供長線買入符合轉型升級方向公司股權的機會，將適時進行佈局。

　　海潤達資産公司總裁仇天鏑：關注黃金類股票

　　今天的市場，受多重利空影響，包括註冊制創業板全面停止審核、創業板部分公司退市、部分銀行提高存款準備金率等。昨天創業板已經明顯回調，在主機板的拉動下回穩，説明投資者對兩會行情還有期待。

　　但今天暴跌從技術面上看壓力很大，因而大家對兩會行情應該降低預期。現在就看兩會期間，會不會有超預期的政策出來。整體來看，今年上半年不太樂觀，基本面上看熊市沒有終結。在這種環境下，關注黃金類股票這類防禦性品種。

　　龍騰資産管理公司董事長吳險峰：市場比想像的弱

　　市場比想像的弱，投資者缺乏持股信心，今天的下跌跌幅太大，進一步影響風險偏好。

　　上海從容投資：市場底部仍然不明確，但猛烈下跌之後會通常會出現一些投資機會，而且總體市場環境並非特別悲觀。總體來看，當前利率不高，優質投資標缺乏，股市的流動性尚可，仍然會得到部分資金的親睞。此外，出於穩定市場考慮，一些會對市場造成衝擊的政策的實施也會有所控制。

　　深圳上德谷投資董事長趙立松

　　今天市場再現千股跌停，從純技術上來説，該來的下跌還是來了，但現在的位置有超跌的可能性。前段時間市場在上行過程中有獲利盤，以及市場對改革的預期也扭轉了下跌的邏輯；但因為證監會人士的調整，市場做多情緒進一步釋放。這次短期市場下跌有一步到位的可能，明天市場或許會對下跌有糾正的過程。兩會前市場有穩定性，我認為不會持續下跌，後市沒有再殺跌的可能性。

　　操作上今天我們降了一些倉位，但是總體倉位控制在50%左右，因為今天雖然大幅下跌，但是明天我們判斷不出意外會拉回來修正一下，然後我們再適當減倉。目前配置上主要是結合兩會的熱點，健康、醫療、養老和教育等，週期股主要配置了有色。

　　北京天啟德鑫投資董事長王岩

　　我認為這次市場下跌可能會一步到位，而反彈時間還會延續3～4個交易日。市場下跌的原因主要是：從時間週期來看，市場已經上漲了兩個多星期，這個時間週期到了以後一般就有調整需求；同時，從漲幅來看，個股普遍達到20%左右的升幅，大盤是10%，漲幅到一定程度會積累獲利盤。週四市場大幅下跌主要是多殺多導致的。

　　週四下跌的幅度和氣勢，堪比去年的6月19日、8月18日和今年的

　　1月4日。但需要知道的是，即使是跟過去那三次下跌的一樣，悲觀的説是一波跌勢的開端，那麼過去那三次天的大陰線次日連續反彈的幅度為

　　4.6%、1.23%、2.25%，也就是説，就算是悲觀預期，明天也是漲的。如果是樂觀預期，現在位置比過去三次要低得多，那三次都是連續大幅上漲之後的高點，市場獲利盤很多，所以市場後面反彈之後才能連續殺跌，但現在週四收盤之後，市場顯然是沒有獲利盤的。因此週五必然收陽，未來必然會連續步入反彈週期。

　　在操作上，我們前兩天早就把股票賣了，今天已經滿倉，只不過是買早了，收盤時市場還跌了。

　　北京某中型私募董事長

　　最近和私募交流，大家普遍都比較悲觀。我認為，後面市場可能還會跌，因為每一次這樣的下跌後市場很難逆轉，我認為有可能到2000點。像我們這次打下來，發現市場裏根本沒人追，沒有跟風盤，説明現在整個市場運作的機制，已經到了資金被消耗，多頭一波波被套牢的情況，場內留下都是相對理性的機構投資者，不會跟票。

　　這波反彈最大的特點是沒有一股力量真正參與。參與這波的都是市場裏偏激進的力量，而很多機構投資者、大私募都沒有參與，倉位非常輕，今天這種情況更是把前期的倉位都砍下來了。這種走勢比較難弄，接下來A股可能要過苦日子了。

　　我們在操作上，其實昨天尾盤誘多，我就把一些股票獲利了結了，但是又買了其他的，以致於今天倉位還比較高，沒有及時出來，最近的利潤全部回吐了。今天要認錯，然後再調整心態重來。

　　山楂樹投資董事長兼投資總監陳靜：今天市場暴跌正常，因為這波反彈已經結束，市場已到調整時期。但是跌幅如此之大出乎意料，或是多種利空因素疊加的結果。另外，之前大家預期太一致，都認為反彈可以持續到兩會結束，但是從行為學來看，肯定有人會提前獲利出逃。市場信心不足，再加上現在缺乏做空機制，博弈力量加劇，以後市場震蕩可能會加劇。目前還是保持低倉位繼續觀望，短期來看都不會樂觀。

　　延澤投資董事長劉俊：基本面上沒有過多變化，跌幅超預期。主要還是市場信心羸弱，反彈到這個位置也面臨上升壓力。目前市場留下來更多的可能是交易型選手，看到市場漲不動就果斷賣出。

　　但是總體來看，市場跌到這個位置也沒必要太悲觀。短期來看，指數已經調整很多，傾向於越跌風險越小。但是在這個區域，波動會很大。中期來看，大家還是缺乏信心，關鍵要看後面政策和改革。如果兩會可以出臺一些改革超預期政策的話對市場可以有所支撐。今年全年傾向於震蕩行情，在某些階段震蕩會很厲害，在操作上對風險控制和應對能力要求會很高，尤其是做絕對收益會比較困難。

　　看完私募看公募的

　　深圳績優基金經理：

　　由於1月份跌幅很大，再加上2月是兩會前的政策真空期，於是大家都認為是搶反彈的機會。從市場熱點來説，市場沒辦法形成持續的賺錢效應，一天黃金、一天VR、一天國企改革，一天軍工，但是最後大家都沒辦法賺錢。當反彈達到一定程度，大家都強跑，於是股市大跌了。

　　從二季度、三季度來看，人民幣還面臨一定的貶值壓力，再加上去産能，市場可能還是會比較弱。

　　總體來説，很多人認為還有小牛市，但是現在大家需要改變觀點，現階段是熊市，沒有深V。

　　融通基金投資總監商小虎：

　　此次市場調整幅度比較大，主要原因還是經歷了2015年和今年1月份的3次大跌後，投資者缺乏信心，2月份的反彈也缺乏主線。同時，從政策面來説，近期創業板股票退市以及擔心註冊制，對市場形成了壓制。

　　至於後市，由於1月份信貸創天量，同時新開項目也在逐步開工，改革方面如果國企改革能有效推進，大家在看到經濟數據好轉和改革效果後，投資信心也許會有所增強。

　　回到機會上來説，2016年的市場本質是去偽存真，如果你拿的是好公司，業績成長性又很確定，那就不用太擔心，反之，如果只是故事或者瞎炒作，對此就要小心。總體上來説，2016年要把握真成長。

　　至於行業，新需求新行業要做加法，傳統行業要做減法，科教文衛這類新需求在未來可重點關注。

　　深圳業績優異基金經理：

　　這次大幅調整，影響因素比較複雜，既有1月市場大跌導致市場缺乏人氣，也有宏觀經濟原因，還有人民幣1月份調整，導致資本外流。

　　從權益市場來説，相比去年5、6月份的群體狂熱，現在市場跌下來了，反而是靜下來找好股票的時機，中國人口多，市場大，總有一些公司想做事，在做事，基金經理要做的事情就是找這種公司。

　　從未來的機會而言，看好三方面機會：一是國企改革；二是積體電路；三是低碳環保。