長期以來，全國社保基金由於投資範圍過窄，總被業內詬病利用率過低。根據測算，去年全國社保基金年投資收益率有望突破16%，而如此大規模的基金池子未來投資出口也需要更加多元化。因此，今年全國社保基金理事會將研究繼續增加直接投資渠道，基礎設施、科技創新類企業都可能成為投資的主流選擇方向。

　　據了解，此前全國社保基金的投資範圍主要圍繞銀行存款、國債等傳統領域，其中銀行存款和國債這兩種相對非常穩妥的投資方式所佔比例之和通常不低於50%。而社保基金入市比例上限規定，投入權益類資産（主要指股票）的最高比例不得超過30%。然而，隨著老齡化問題日益凸顯，傳統的投資模式已無法滿足未來的保障需求。而且在目前我國經濟下行趨勢下，單純地給企業增加繳費負擔也是不可持續的，因此全國社保基金投資範圍擴容已成眾望所歸。

　　據不完全統計，社保基金新投資範圍確定後，我國將有至少2250億元的資金被釋放出來。根據業內人士測算，去年全國社保基金年投資收益率可能突破16%，這意味著近十年的平均年化投資收益有望超過8%。

　　不過，擴展投資範圍需要時刻防範可能出現的風險。此前，國家審計署曾披露，由於管理不當，去年社保基金會基金和存款管理方面減少收入、損失、虧損達到175億元。

　　中國社會科學院世界社保研究中心執行研究員高慶波在接受《中國産經新聞》記者採訪時表示，我國對社保基金投資的風險管理一直採用的是資産池的管理方式，這與我國當前資本市場的發展程度是相對匹配的。

　　“實際上，從我國資本市場的發展程度來説，無論是交易産品的種類還是數量，都發育得不夠成熟。按照慣例，投入權益類資産的最高比例上限是30%，這樣的份額在當前是比較安全的。”高慶波説道。

　　高慶波指出，我國當下正處於投資模式和定價模型變革的時代，目前使用的很多理論和模型都在經受著網際網路的嚴峻挑戰，因此當前的資産池管理方式比較適合中國現在的資本市場情況和監管情況，而未來的改革要一步步推進。

　　“過去的經驗表明，任何一種基金無論價格波動有多大，在足夠體量的情況下，所有的損失都可以在20年左右的時間裏拿回來，這是純資本市場的一種基本特徵。”但是，高慶波強調，這個特徵在進入21世紀以後漸漸開始有所改變，劇烈波動的週期已經縮短到7-8年，相應的風險必然也要開始放大。

　　“尤其是在當下的網際網路時代，資訊傳播的速度在資本市場上表現得更為明顯，行為模式將與過去發生本質性的變化，這種變化會在一定時間內加劇經濟波動的幅度。所以從風險的角度來説，未來在技術和監管領域都會相應地發生新的變革，在更加重要的風險防範上，一定要注重把經濟週期熨平，從而建立一個平衡穩定的機制。”高慶波解釋道。

　　去年上半年，國務院曾做出部署，要求全國社保基金投資範圍進一步涵蓋地方政府債券、地方具有核心競爭力的龍頭企業甚至包括民營企業。其中，對於民營企業被納入投資範圍的這一步，業界十分驚喜，認為這一政策頗具看點，目前國內市場上有很多營業能力不錯的民營企業股權值得投資，未來投資收益的想像空間也很大。

　　隨後，全國社保基金首單直接投資圈定新興網際網路金融領域的螞蟻金服更是出乎了不少人的意料。全國社保基金理事會副理事長王忠民當時對首單投資對象選擇原因進行解釋，稱投資螞蟻金服是因為他們看到了網際網路金融在中國證券化市場中給出了翻幾倍的估值。

　　對於未來社保基金的投資方向，高慶波表達了自己的看法，他認為，現在的社保基金投資一直沒有涉及到海外投資領域，隨著時間的推移，應該一步步在資金池裏注入一部分海外投資的份額。之前中國保持了一段相當長時間的高經濟增速，但是在中國經濟進入新常態以後，只有把一定數量的資金投入到新興市場上，才能夠相應地獲取足夠高的回報。未來當中國走出中等收入陷阱，進入高收入國家行列以後，經濟增速必然不會再保持在當前的水準，所以現在一定要把眼光放開，爭取讓未來的路越走越寬。