監管部門對於公募基金單只股票的投資有“不得超過凈值10%”的限制，但近兩年基金超限持股的情況頻頻發生，且越來越多的基金加入其中。上周披露完畢的基金2015年四季報顯示，共有48起持有單只個股市值超過基金資産凈值10%的情況。

　　重倉個股在持續停牌期間或限售期內，基金份額出現大幅縮水導致的“被動超限”，是去年超限的主要原因，也有不少基金在持倉個股市值小幅超過凈值10%時沒有及時減持，從而出現主動性超限。據了解，按照規定超限個股若有流動性，必須在20個交易日內完成減倉。對於一些基金集中持有的個股，存在一定壓力。

　　3隻基金持單一個股

　　超過凈值20%

　　據天相數據統計，上周公佈完畢的基金2015年四季報顯示，截至去年底，出現了48起基金持有單只個股市值超過凈值10%的情況，涉及25隻個股和45隻基金，其中，有3隻基金持有單只個股市值超過凈值20%。

　　如安信鑫發優選持有 國光股份 的市值佔凈值比高達25.99%，成為超限持股最多的基金。不過，從季報看，該基金持股超限是因“新股鎖定”導致。此外，財通可持續發展主題基金持有寶碩股份市值達到凈值的24.43%，寶盈核心優勢持有 太極股份 的市值達凈值的21.28%，這兩隻基金超限原因是股票停牌。

　　個別基金持有的前兩大重倉股市值雙雙超限。如泰信發展主題去年底持有 南京新百 和 西藏旅遊 ，持股市值佔凈值比均超10%，分別達到10.66%和10.15%；上銀新興價值去年底第一大和第二大重倉股為勁勝精密和 華夏銀行 ，持股市值佔凈值比分別達到10.35%、10.3%；金元消費主題也持有 四創電子 和高升控股雙雙超限。

　　據統計，南京新百、太極股份、華信國際成為基金超限持股重災區，截至去年底，分別有7隻、5隻、4隻基金超限持有這3隻個股。長期停牌無法賣出是導致基金持有這些個股市值紛紛越過10%紅線的主因。

　　持重組停牌股較多

　　2014年以來，上市公司資産重組、並購成為資本市場一道風景，受到資金追捧。據統計，在上述基金超限持有的25隻個股中，在去年底處於停牌狀態的達到11隻，這些個股均因籌劃重大資産重組而持續停牌，多只基金超限最為集中的個股均在此列。

　　其中，停牌時間較長的寶碩股份于2015年3月10日公告稱“正在籌劃重大事項”並於當日起停牌，至今仍未復牌；南京新百自去年8月5日起一直停牌，至今仍未復牌；太極股份自去年5月14日停牌交易，直到去年12月31日才復牌，一些重倉基金也來不及調整；同樣， 旋極資訊 于去年12月1日因重大資産重組停牌，至今還在停牌狀態。

　　此外，基金超限持有的 驊威股份 、 航太資訊 、西藏旅遊、四創電子、 鼎龍股份 、 冠昊生物 等個股也都在去年底之前持續停牌，不少至今仍未復牌。

　　部分基金未及時減持

　　除了受到停牌股影響從而被動超限外，部分基金由於未及時減持而“超限”。

　　數據顯示，在去年12月31日基金超限持有的個股中，有14隻並沒有停牌或者已經復牌，除了未解禁股之外，其中很大一部分是因為基金未及時減持，不過，這種原因導致基金超限的程度比較“輕微”。

　　數據顯示，基金持有單只個股佔凈值比超過10%但不足11%的情況有24起，佔全部超限情況的50%，其中，13起未涉及停牌股，顯然這和當時基金經理對市場判斷有關，基金申購贖回也對此有所影響。

　　此外，由於高升控股在去年最後一個交易日漲停，重倉該股的金元主題、華泰創新升級、華泰創新動力等3隻基金持股市值均超過各自基金凈值的10%。這種由於股價暴漲導致的“超限”比較常見，基金經理往往會在短期內通過減持達到合規要求。

　　數據還顯示，從目前基金所持有的“超限股”情況看，有成交記錄的16隻個股，二級市場股價平均下跌了15.75%，而同期上證指數下跌了17.59%，表現略顯抗跌。在這些個股中，表現較好的是驊威股份和高升控股，分別上漲了23.29%、13.3%。