2015年四季報新鮮出爐，時隔三個月之後，廣大投資者們又得以一睹5隻400億規模的國家隊基金持股“真容”。《每日經濟新聞》記者注意到，在權益類基金大獲豐收的2015年，當年7月成立的國家隊基金也取得了不俗的表現。

　　穩健投資賺了347億

　　先來看國家隊基金2015年四季度的“成績單”。在四季度的一輪強勁反彈中，5隻國家隊基金依然堅守穩健投資路線，期間均獲得較為可觀的收益。

　　在四季度凈值增長最高的為易方達瑞惠，報告期內凈值漲幅為18.27%，比同期業績比較基準收益率9.21%高出9個百分點。南方消費活力、華夏新經濟與嘉實新機遇報告期內漲幅相當，分別為15.78%、15.55%和15.04%。招商豐慶也取得了7.66%的凈值增長率。考慮到5隻基金各自400億元的規模，對應資産的增長就有30億到73億元左右。另據基金資産總值變化，四季度5隻基金總資産合計增長了347.39億元，在以穩健為主的前提之下已相當可觀。

　　值得注意的是，與三季度末相比，有3隻國家隊基金都在四季度末降低了股票倉位。比如一向激進的易方達瑞惠，股票持倉佔比從三季度末的91.85%降低到四季度末的57.08%，南方消費活力和招商豐慶則分別從87.73%和61.75%降到了41.56%和37.58%。

　　華夏新經濟與嘉實新機遇則略為調高了倉位，這兩隻基金分別從三季度末75.15%和59.08%的股票持倉，增加到四季度末的78.00%和64.25%。

　　2015年四季度以中小創為主要趨勢的一輪行情下，又正值年末各大基金業績衝刺的重要關頭，大部分基金都選擇了較為激進的投資策略。《每日經濟新聞》記者梳理四季報數據發現，截至2015年12月31日，1300余只主動權益類基金中有600隻股票倉位都在80%以上。

　　而這5隻國家隊基金卻沒有追隨這一“主流”，因而在2016年初令人措手不及的下跌中也沒有過於被動。

　　依舊重倉藍籌股

　　在行業配置上，金融業和製造業依舊是國家隊基金的“最愛”。四季度末，5隻基金持股佔比較大的行業都有金融和製造業，如華夏新經濟的持股中這兩個行業合計佔比約50%，嘉實新機遇與易方達瑞惠也達到了40%左右。在此基礎上，房地産業受到華夏新經濟和易方達瑞惠的青睞，嘉實新機遇則小幅增加了資訊類行業的配置。

　　在多數基金由保守轉向激進而大幅調倉換股的情況下，國家隊基金重倉股格局與三季度末相比沒有太大變化。

　　2015年四季度，華夏新經濟主要減持了浦發銀行(600000)與鵬博士(600804)，並增持了保利地産(600048)。招商豐慶雖減持不少導致倉位變化較大，但十大重倉股中僅減少了中國人壽(601628)，又新進了工商銀行(601398)。嘉實新機遇則主要減持了東方航空(600115)和華能國際(600011)，新進了新華保險(601336)和同方股份(600100)。易方達瑞惠進行了較大幅度的減倉，主要增持了北京銀行(601169)、萬科A、同方國芯(002049)。南方消費活力的十大重倉股則新進了上汽集團(600104)、青島海爾(600690)和伊利股份(600887)。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，這5隻基金的重倉股中有不少重疊。其中伊利股份、貴州茅臺(600519)和興業銀行(601166)分別有4隻國家隊基金重倉，民生銀行(600016)也受到3隻基金青睞。國電電力(600795)、康美藥業(600518)、格力電器(000651)、招商銀行(600036)、北京銀行、農業銀行(601288)和浦發銀行分別也被2隻基金共同持有。

　　對於2016年的投資策略，南方消費活力的基金經理認為，隨著2016年初市場大幅下跌，2015年四季度累積的獲利盤兌現充分，當前市場風險已大幅下降，同時人民幣匯率也將在央行的維護下趨於穩定，股票市場會回歸常態化。按國家雙創轉型和供給側改革的戰略，符合“十三五”規劃的新興成長行業仍然將保持高景氣，煤炭、鋼鐵等龍頭企業也會受益於産能出清。

　　嘉實新機遇的基金經理則繼續看好新興産業的前景，但其認為A股估值兩極分化較為嚴重，2016年需要嚴格選股。