元旦以來，A股市場表現不盡如人意，而債券市場卻節節攀升。記者從多家公募基金了解到，今年以來其權益類産品銷售情況幾乎都不如固定收益類産品。債券型、保本型、貨幣性基金成為不少基金公司“挑大梁”的産品。深圳某基金公司市場部人士表示，今年恐怕要輪到債基“扛大旗”了。不過，如果説固定收益類産品如此受追捧，源於人們對權益類産品的謹慎。那麼，2016年，A股市場是否就真的無可作為了呢？聽聽基金經理們怎麼説。

　　固收類産品銷售火爆還有更多在路上

　　與去年中旬權益類産品爆髮式發行不同，今年初，固定收益類産品似乎迎來了井噴，基金公司紛紛搶灘這一市場。數據顯示，正在發行的基金中有15隻為固定收益類産品。華南某基金公司負責人告訴記者，該公司一隻保本産品開賣首日即賣出6億元份額，而同樣正在發行的權益類産品“一天大概只有幾千萬”。

　　記者了解到，目前債券基金、保本基金、貨幣基金的銷售情況整體向好，甚至出現一些基金公司需要通過配售來滿足日益旺盛的固收類産品需求。據天相數據統計，最近一個季度，保本基金髮行成立規模超過660億元，超過此前3年成立的保本基金規模總和。此外，據不完全統計，新疆前海聯合海盈貨幣B發行15天，募集134.13億份；農銀匯理天天利A發行14天，募集75.5億份；永贏穩益發行6天，募集60億份；華福穩健發行4天，募集50億份；建信安心保本三號發行7天，募集49.78億份；諾安景鑫保本、諾安利鑫保本也募集了50億元左右份額。

　　然而，固定收益産品的大潮可能還未到來，因為根據證監會披露的資訊，截至2016年1月8日，已經上報證監會、但尚未獲批的固收方向産品有84隻——而且這一數字超過股票方向産品的73隻。

　　？債券市場仍有機會信用風險須特別留意

　　值得注意的是，有觀點認為，2016年債市或存在操作機會，但空間相較于2015年更小。對此，南方基金固定收益部投資經理陳寶強表示，債基有兩個本質，即“本金安全”和“連續複利”。對2016年的投資來説，首先一定要保證本金安全，“債市可能沒有重大風險，但有一點，信用風險需要特別注意”。總體來説，債券市場配置方面以中高信用債為主，同時配置一些流動性比較好，進攻性比較強的利率債。

　　中歐基金也認為，債券産品理論上依然還是配置的主要標的。“目前來看，低利率或將成為新常態，低風險-高收益産品供應逐漸減少。從美國和日本等發達國家的歷史經驗來看，隨著經濟名義增速的逐步走低、資本回報的下降，利率的長期走勢也是下行。”中歐基金認為，隨著我國宏觀經濟進入由高速增長向中低速增長的換擋期，未來低增長和低利率或將成為新常態。而伴隨著剛兌的打破，“低風險-高收益”配比的産品供應逐漸變得稀缺。

　　目前，市場的資産配置需求壓力有增無減。首先，理財規模蔚為壯觀，對債券的配置需求非常龐大，後續伴隨著存量高息資産的逐步到期，未來也面臨著巨大的再配置壓力；其次，未來兩年將是保險公司協議存款、銀行非標等的到期高峰期，再投資壓力也會逐漸暴露；但是，伴隨著去産能的加速和供給端改革的推進，實體經濟的融資需求短期無法有效恢復。

　　？基金經理支招：跟著大股東買股票

　　如果説固定收益類産品如此受追捧，源於人們對權益類産品的謹慎。那麼，2016年，A股市場是否就真的無可作為了呢？近期的深跌是否已經使一些股票跌出了價值呢？

　　對此，博時基金宏觀策略部總經理對記者表示，投資者目前可以關注某些特定領域。其一是供給側改革引發的週期股行情，比如煤炭。其二是深跌的科技股，比如電腦，其認為需要密切關注。“我更看好適應中國新階段的新消費、新需求、新技術、新模式”。

　　南方基金經理章暉則另辟蹊徑：跟著大股東買股票。“對於減持的股票，我們也是要規避的，我們也要看産業資本的行動。”數據顯示，截至1月13日收盤，有601家上市公司重要股東在過去12個月增持自己的股票，且現價低於增持均價。有34家上市公司大股東在過去12月參與了自己的定向增發且現價低於增發股。章暉表示，在這些公司中選擇投資標的更為“靠譜”，如果投資者相信有效市場假説，能夠在低於大股東的價格買入，那麼也有理由相信能從中篩選出現價買入能獲得絕對收益的品種。

　　而對於2016年以及未來更長一段時間的投資機會，東方基金經理張洪建則認為主要看三部分。“首先是消費升級，從過去衣食住行的簡單消費，向包括娛樂、健身、教育等追求生活品質的高層次消費需求轉變，同時伴隨中國未來成為全球最大的消費市場，將會出現漲到上千億上萬億的龍頭公司。第二，産業升級，以新能源、新材料、新一代的資訊技術為代表。從人口結構來看，中國20至40歲之間最具生産力和最具創造性的人口數量，超過了美國人口的總量，因此這個階段中國會出現一批偉大的公司。第三，則是作為國家戰略的資訊輸出。正在崛起的北京和長三角地區等文化中心，將會出現一大批超越美國的資訊文化公司。