2016年中國股市將翻開新篇章迎來“註冊制時代”，註冊制會對A股市場産生怎樣的影響?註冊制下的A股會有怎麼樣的變化?來自私募排排網的訪談資料顯示，眾多私募大佬認為，註冊制的實施會讓A股市場的估值中樞下移，但長期來看是推進市場健康發展的重要步驟。

　　現有估值體系將洗牌

　　註冊制一旦實行，A股的估值體系將會受到一定的影響，這是不少私募人士達成的共識。有私募人士指出，尤其是中小盤股的估值會受到明顯的影響。

　　和信華通馮志堅指出，目前註冊制是一種受限制的註冊制，真正的註冊制可能要等到兩年後。註冊制真正放開的時候，會讓A股的估值體系推倒重來。在創業板和中小板，如果有同行業的公司上市，可能上市的市盈率只有30-40倍，那麼現在過百倍市盈率的高估值品種會迎來一個毀滅性打擊。

　　峻谷投資李樹偉認為，註冊制對市場供應、殼資源價值、市場整體估值、行業結構估值、退市、投資風格等方面將産生重大而深遠的影響。註冊制推出前或推出後的一段時間，殼資源依然有價值，長遠看，仍不排除以較高的成本買殼上市，但長遠看，殼資源價值會隨著註冊制的實施而降低；從國際上看，註冊制推出，上市和退市將更將容易，估值重心將下移。

　　前海方舟鐘海波認為，註冊制推出短期對資金面和估值都會有一定影響，市場需要重新建立估值平衡和流動性平衡，註冊制是對新三板和戰略新興板塊的補充，三塊市場會存在一個估值和流動性的差異，符合管理層設計的分層次板塊。所以，如果新三板估值在20-30倍估值，那麼創業板50-70倍估值是合理的，戰略新興板塊可能跟中小板估值靠攏。

　　富延資本劉祥龍認為，註冊制推出主要還是對中小盤的估值影響比較大。隨著門檻降低，中小盤個股發行高溢價的情況將逐漸減弱。隨著個股供給增加，借殼炒作會相應減少。市場“價值投資”的理念會進一步強化，個股間的分化會更加明顯。

　　助A股開啟長牛模式

　　不過，多位私募人士也指出，註冊制的實施將會推動A股進入長牛模式。

　　豐岒資本金斌認為，註冊制是A股市場走向長期牛市的基礎。因為註冊制會帶來A股市場投資風格的長期轉換。對於優質公司來説，註冊制反而是一個重大利好。過去幾年的A股市場，由於供給不充分，資源得不到有效的配置，垃圾股吸引到最多的資金，殼公司是過去幾年A股市場漲幅最大的板塊，價值投資者反而成為市場的笑柄。隨著註冊制的推進，A股市場將重新回到價值投資的軌道上來，優秀的公司才能吸引到更多的資金，市場會逐步步入一個利國利民的正向迴圈。

　　固利資産王兵認為，註冊制主要對兩類股票有影響：一是利好類似于債券的分紅穩定的績優股;二是對真正的成長股沒有太大影響，而對投機、借殼的個股會帶來一定的影響，但是這個影響也不會這麼快出來，而是循序漸進的。因此，未來更加利好價值投資和精選個股的機構投資者。另外，註冊制推進的會促使股票總量增多，會有更多的好股票出現，會利好A股市場。

　　君海投資指出，註冊制有利於培養投資者正確的投資理念。他認為，註冊制從長期來看，對A股是積極的影響，註冊制基本思路就是“寬進嚴管”，因此將對於企業價值的判斷和甄別過渡到投資者身上，核準制下的投資者往往會認為監管部門已經幫大家把關了，所以大家的風險意識比較弱，通過註冊制，就有利於培養投資者正確的投資思路和投資理念。但短期而言，市場震蕩會加大，價值標的也可能會受到牽連。

　　國時資産王俊峰認為，A股高估值原因之一是股票供給不足，推出註冊制，且資本管制放鬆，那麼供給就會大量增加。在初期還是會限價和限量。從長期來看，如果監管方能夠嚴格按照未來註冊制條例進行監管，做大做厚中國資本市場是目標，慢牛是必然的。但值得注意的是，註冊制推出市場風格會有轉變，純粹的籌碼炒作會得到改觀，投資者不得不更關注公司基本面，長期投資的理念也會慢慢的形成。