在人口紅利消退，舊經濟動力漸漸消退的背景下，過去以地産、基建為主的投資拉動型經濟正逐漸向新興産業為主的需求拉動型經濟轉變，後者正成為經濟發展和解決就業需求的中堅力量。

　　反映在2015年的A股上市公司層面，傳統行業相當一批上市公司有較強動力脫離現有的傳統業務，甚至完全剝離，凸顯了産業資本對新舊行業前景問題的認知迥異，而在新經濟消費的挖掘上，基金經理看好由用戶付費能力提升帶來的消費機會以及技術提升帶來的消費機會。

　　挖掘新經濟細分龍頭

　　博時基金股票投資部總經理李權勝認為，未來一段時間內對股市存在重大影響的因素主要包括兩方面：一是宏觀經濟層面，主要包括經濟增長，具體會體現到匯率及利率等領域，尤其是匯率的風險更為突出；一是市場制度層面，比如註冊制，國企改革等。其中，註冊制對市場的影響除了如IPO發行等具體環節外，最核心的影響是使得A股投資者的投資策略會産生一定改變，投資者對優質資産的配置需求更為顯著，博時基金的投資風格主要是基於公司基本面研究為基礎的，所以未來市場的變化反而會對投資會有更好的促進。

　　而網際網路和新興科技領域仍然是基金經理最集中關注的對象。景順長城基金的一份報告指出，現階段以TMT、生物醫藥為代表的新興行業營業收入和凈利潤同比增速居前，成為新興行業排頭兵。行業層面的盈利差異也反映了經濟改革和轉型的過程。在人口紅利消退，舊動力走向衰竭的背景下，過去以地産、基建為主的投資拉動型經濟正逐漸向新興産業為主的需求拉動型經濟轉變，後者正成為經濟發展和解決就業需求的中堅力量。展望2016年，經濟下行壓力仍存的背景下，上市公司收入端依舊壓力重重，且2015上半年投資收益對凈利增速的超額貢獻也將推高同比基數，不過考慮到成本下行和財務費用率下降的滯後效應仍將對盈利改善形成支撐，全年凈利潤同比有望維持微弱增長。結構上，傳統行業為代表的週期品供需兩端難有改善，盈利依舊疲軟，而新經濟或將驚喜不斷，高端裝備、資訊經濟和現代服務業中的部分子領域有望形成結構亮點。

　　對於當前市場行情和未來的展望，寶盈基金經理張小仁認為當前行情表現總體高於機構投資者的預期，溫和上漲的慢牛行情確保市場不至於過熱，同時也判斷明年的行情可能更具期待。張小仁認為明年市場的結構性機會是文教體衛等服務型行情，隨著國內消費水準的提升，這些領域必將長期看好；同時新興的藍籌，公司質地已經得到投資者的廣泛認同，行業沒有顯著的下行趨勢且估值與增速較為匹配，可以掙盈利增長的錢，這些企業也可能獲得以險資為代表的産業資本的青睞。

　　易方達基金的一位基金經理也同樣指出，網際網路産業已經成為機構投資在未來的確定性資産，不過相對於目前A股給予網際網路概念整體性的追捧和高估值，未來A股網際網路領域的投資也勢必逐步分化。具體挖掘上關注新興産業、新商業模式、技術涌動下的小市值品種，尤其是涉及雲計算、大數據、娛樂消費、虛擬現實和智慧無人駕駛技術等細分領域的龍頭標的。

　　融通領先基金經理、融通成長30擬任基金經理劉格菘認為未來的A股機會仍是把握 “小而美”公司，劉格菘解釋，地産金融等大盤股更多的可能是脈衝行情，未來空間真正大的仍舊是成長股。以去年四季度為例，權重股行情持續不到兩個月，而成長股在今年的表現有目共睹。在消費升級的大背景下，代表未來經濟發展方向的成長股更具投資價值，未來的3-5年，新消費、新服務、新材料等行業中，將會誕生市值幾百億甚至上千億的上市公司，而現在這些公司才剛剛起飛。

　　網路劇變現能力吸引基金關注

　　具體而言，在新經濟尤其是資訊消費領域，網路劇幾乎成為公私募基金經理共同關注的主題投資方向，而網路劇正是凸顯了當前網際網路用戶付費能力提升帶來的機會，2015年超10億票房的國産片電影市場的迅速崛起説明瞭這一點。

　　融通基金經理付偉琦強調由於IP或者網路小説熱這一現象基本上從今年5月份才剛剛興起，因此雖然目前市場炒作異常火熱，但這也可能僅僅是一個開始，他判斷泛IP産業的崛起可能推動網際網路公司迎來新一輪投資機會，尤其是在付費領域。而另一方面，雖然市場也擔心網際網路公司是否能體現出業績，付偉琦認為短期應該淡化對網際網路公司業績這一考量，目前正處於網際網路公司強化用戶體驗的投入期，業績將很大可能上在未來幾年逐步釋放，因此短期的業績不是決定某些上市公司是否存在投資機會的重要依據。

　　典型的代表是推出花千骨的禾欣股份以及正在製作鬼吹燈網路劇的鹿港科技。鹿港科技今年上半年公告擬以2.17億元收購浙江天意影視51%的股權、增資3060萬元獲得藝能科技51%的股權。同時鹿港科技出資1億元設立鹿港網際網路影視公司。公司已將網際網路影視作為未來的發展重點,擬向特定對象非公開募集不超過12億元,並將9億元投入網際網路影視劇項目。

　　東吳證券的一份報告認為，普通網路劇存在門檻低、投入少、製作簡陋等問題,而鹿港科技去年收購的世紀長龍與即將收購的天意影視,均在影視劇方面深耕多年,擁有專業的製作團隊與豐富的IP資源。其中最受市場關注的超級IP《鬼吹燈》網劇將於2016年上線,參考在愛奇藝上線兩周播放量就破十億的《盜墓筆記》,以及國慶、年末即將上映的兩版《鬼吹燈》電影,都預示著《鬼吹燈》網劇將會有不俗的表現。

　　而對於包括泛IP産業在內的一系列網際網路熱點領域在A股是否存在對應標的這一問題，付偉琦認為資本市場的一個重要功能就是當某些行業或者概念開始變得異常火熱後，資本市場會通過自身的手段將這些此前在A股稀缺的概念予以體現。

　　信達澳銀基金經理曾國富也認為，隨著網路劇關注度的持續提升，視頻付費的嘗試以及遊戲顯示出來的強大變現能力，IP的多維變現條件已經成熟；長期而言曾國富更傾向於投資好的內容製作團隊以及強勢的平臺，其業績更有穩定性。

　　虛擬現實或遍地開花

　　因技術進步而引爆的新經濟消費首先指向當前大熱的虛擬現實技術，虛擬現實在未來的逐步發展有望在遊戲、視頻、樂園、戶外、旅遊等各行業引爆消費升級。

　　在今年2月份，一位網路作者在其一篇短文中開頭第一句這樣寫道，“隨著移動互聯網、智慧設備的普及，網吧這幾年的日子可是不太好過。不過，隨著VR的興起，網吧可能再迎春天。”

　　這篇文章接下來指出，與PC早期類似，設備和上網都比較貴，用戶還需要教育，需要網吧和其他的線下渠道一起來科普。由於VR的價格和複雜的調試和設置，對於普通消費者來説，這些都是痛點，因此由網吧接手經營並加以用戶教育和推廣可能是當前最佳途徑。

　　極為巧合的是，在這篇千字短文極具前瞻性。因為在今年2月份，尚無任何機構能將虛擬現實與網吧渠道聯想在一起，而今年2月份的虛擬現實技術也尚未在A股啟動，這篇關於網吧與虛擬現實的小短文發佈8個月後，國內最大的網吧平臺服務商順網科技公告，宣佈與HTC針對VR領域達成戰略協議。雙方就VR資源互惠合作達成戰略夥伴關係，未來將在HTC開發的VIVE系列産品銷售、遊戲運營、泛娛樂等多個方面展開闔作。順網科技將與HTC合作發展虛擬現實業務。公告強調，順網科技獨立負責開發用於管理公共上網場所內VIVE運營管理的計費産品和虛擬現實內容管理平臺，HTC負責前述産品啟動頁面的開發，雙方緊密合作，以儘快形成具有競爭力的公眾上網場所內的VIVE生態系統。順網科技的這一公告促使公司股價上漲了100%，市值逼近300億。

　　與此同時，包括嶺南園林、易尚展示、利達光電、水晶光電、愛施德等公司也都紛紛獲得機構的廣泛關注。其中嶺南園林以超過5億資金收購上海恒潤科技，而恒潤科技是特效主題公園和特效影視服務商，園林+4D顯示的概念給以市場虛擬現實主題樂園的想像力。國泰證券認為，恒潤結合公司渠道優勢望強化線上下特種影院及主題樂園的業務佈局，同時恒潤已推出自有VR産品，從全景VR視頻服務向渠道內容一體進行延伸，望享受國內主題樂園千億市場和VR産業爆發的産業紅利。

　　而正在嶺南園林股價以虛擬現實特效主題樂園這一概念在A股乘風破浪之際，ST宏盛公告，擬以16億元置入華僑城旗下文旅科技100%股權；公司控股股東將變更為華僑城A，此次交易構成借殼上市，而觀察文旅科技的主營業務，而公司正是致力於為虛擬增強現實、360全景、4D、動感倣真為特色的主題公園、特種影院等提供服務，對標的公司概念正是嶺南園林的虛擬顯示主題樂園，而這也印證了此前基金經理的某些觀點，即A股市場的資源配置能力可以確保某些獲得資本市場追捧的稀缺業務很快通過資本市場與投資者見面，即便A 股缺少某些業務或概念，但一旦它在股市上開始起風，則A股公司對新技術和新業務把控能力將迅速通過參股、收購、借殼等方式來實現。