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央行"雙降"利好股債兩市 相關分級B有望獲資金關注

  • 發佈時間:2015-10-26 07:17:06  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:郭偉瑩

  作為全球高儲蓄率的國家之一,中國降準降息對老百姓錢袋子的影響更為明顯,當以後1年利息抵不過CPI,老百姓的錢又該投向何處?同時,相比國外理財産品的多元化,我國理財産品較為單一,在現有品類裏,基金可能是受眾面較廣、監管較為規範、收益更穩健的品種,那麼降息之後,我們該買什麼類型的基金?哪些基金又會受到衝擊?

  另外,郵幣卡電子盤這類新興的投資市場,是否有比股市更好的投資機會呢?來看《每日經濟新聞》記者的調查。

  10月23日傍晚,央行再次宣佈降準降息:金融機構一年期貸款利率和存款利率均下調0.25個百分點,存款準備金率下調0.5個百分點。而本次“雙降”距前一次時隔不足2個月。市場認為,此次央行“雙降”再次降低了市場的資金成本,對股市、債市均形成利好。

  存銀行收益下降,投資股市風險較高,穩健型投資者更願意選擇的基金投資,在“雙降”後有什麼影響呢?《每日經濟新聞》理財部(微信公眾號:火山財富huoshan5188)記者就此採訪了部分基金業內人士,歸納起來,其主要觀點為:此次“雙降”將有效提升市場的風險偏好,利好權益類基金、債券基金,對貨幣基金形成一定衝擊;分級基金方面,則可能利好分級B,利空分級A。

  四大板塊受益

  眾所週知,降息降準最為直接的效果就是為市場提供更多的流動性,那麼此次“雙降”對股市和債市有何影響呢?

  星石投資總經理、首席策略師楊玲對《每日經濟新聞》理財部(微信公眾號:火山財富huoshan5188)分析稱,本次“雙降”對股市來説是利好,特別是可以刺激市場情緒和投資者信心的快速恢復。在目前全市場資産配置荒的背景下,本次“雙降”會進一步引導無風險利率下行,在未來無風險利率下行的長趨勢下,大類資産配置會持續向股市轉移,股市震蕩向上的趨勢不變。

  此外,國泰君安分析師任澤平表示,“雙降”也利好債市,中期繼續看多。

  具體板塊方面,市場人士認為降準降息將使四大板塊受益:首先,龍頭房企將全面受益於降息降準和再融資全面鬆綁,資産負債表改善最為明顯。其次,降息將會加劇市場的波動,同時成交量將會大幅增加,作為依賴經紀業務的券商而言屬於重大利好。再次,降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價格將上漲,因此有色金屬股有望受益於央行降息。而9月份歐洲央行降息之後,A股有色金屬股迎來短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。

  最後,降息意味著企業獲取資金能力的增強以及獲取資金成本的降低,因此,對於那些資金鏈緊繃,籌資性現金流較大的行業,降息往往意味著利好。數據顯示,今年上半年房地産及産業鏈上的建築,軍工、電子等行業的籌資性現金流最高,現金流壓力較大。

  相關分級B或受追捧

  “雙降”對股市、債市都是利好,那麼投資這兩個市場的基金會受到哪些影響?《每日經濟新聞》記者調查後了解到,對在公募中佔比較重的權益類基金來説,“雙降”一定程度上降低了資金成本,對股票型、混合型及指數型這些權益類基金構成利好。尤其是重倉降息受益股如銀行、非銀金融、地産、有色等板塊的基金。“持續的貨幣寬鬆下,體現的是資産配置荒。我認為,從中長期看,降息降準還是會利好成長型基金,因為對機構而言,更多還是偏好成長性行業,如新能源、TMT、文教娛樂等。”前海方舟總裁鐘海波接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示。

  此外,根據經驗來看,跟蹤金融、地産等利率敏感行業指數以及跟蹤大盤股指數的ETF基金在降息後表現最優。具體品種有易方達滬深300非銀ETF華夏滬深300ETF國投瑞銀金融地産ETF上證50ETF、上證180ETF等。

  鐘海波表示,降息對債券基金也是利好,但近期可能會出現一些公司的債務違約等問題,相較于公司債券,更看好國債等利率債。

  降息將會對銀行、證券、房地産等板塊構成利好,那麼,母基金跟蹤房地産指數、證券指數的分級基金B份額是否會最先受益,迎來一波上漲?同時,對股市的看好將使帶有杠桿的分級基金B份額溢價大幅上升,導致A份額折價率上升,壓低A份額價格,分級A的二級市場價格是否會出現明顯下跌?“分級基金中的B份額在行情向好時,具有很大的杠桿效應,跟蹤‘雙降’受益板塊的B份額或將大漲,相對只有固定收益的A類會更受追捧,不過這一切需要根據後市行情做具體判斷。B份額收益大、風險也大,投資者需要謹慎對待。”鐘海波説道。

  而對於收益率不斷下降的貨幣基金,濟安金信副總經理王群航分析稱,貨幣基金收益率是根據市場利率來的,這次“雙降”對貨幣基金會形成一定的衝擊。雖然之前有很多貨幣基金的收益率低於3%,但仍比銀行定期存款利率高些,而一些高收益的貨幣基金依舊會受到投資者青睞。“貨幣基金收益或將有所下降,但貨幣基金安全性和流動性較好,很多基金甚至能做到T+0交易。我認為,在年底前,貨幣基金的收益率還是會維持目前水準。”鐘海波表示。

  可重點關注的基金

  ◆基金名稱:國泰國證房地産行業指數分級B

  基金經理:徐皓

  基金代碼:150118

  成立時間:2013年2月6日

  近一年業績:91.18%

  在國證地産指數大漲3.42%的情況下,房地産B週五強勢漲停。房地産B是目前市場較少的高杠桿品種,由於前期滯漲,其價格目前只有0.642元,對應的價格杠桿是2.61倍。加之其倉位較重、流動性好等特點,後市有望獲得較好表現。

  ◆基金名稱:工銀金融地産混合

  基金經理:鄢耀

  基金代碼:000251

  成立時間:2013年8月26日

  近一年業績:72.90%

  該基金屬於藍籌股配置比例較高、長期業績表現穩定的價值風格主動投資基金。截至9月30日,該基金的十大重倉股依次為平安銀行北京銀行中國平安萬科A海南海藥中航資本浦發銀行金證股份南京銀行中洲控股,其中大部分是銀行和地産行業的優質藍籌股票,降準降息對金融和地産利好最大,該基金也將因此獲益。

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