上半年還頗受機構投資者追捧的打新基金，由於IPO暫停無新可打。為避免資金閒置，打新基金把資金投向了銀行的協議存款及債券，幹起貨基的活兒，卻收著股基金的管理費，這讓眾多投資者很不舒服。數據顯示，自今年6月大跌以來，打新基金遭遇九成多的贖回；為留住“金主”，近日許多打新基金不得不下調管理費。

　　IPO好日子 平均掙13.88%

　　每年至少10%以上的收益，使得打新基金一度成為機構投資者的寵兒。

　　一基金業人士告訴《金證券》記者，此前打新基金的客戶有80%以上是機構投資者，僅20%左右為個人投資者。

　　據長江證券統計數據，2014年打新基金平均收益率高於8%，收益率曲線基本上就是一條直線向上。進入2015年以來，隨著新股發行節奏加快，截至4月底，打新基金的平均收益率高達到13.88%。

　　然而，當IPO暫停發行時，這部分基金失去了主要收益來源，變得無新可打。為了不使資金閒置，不打新後，基金主要投資于銀行的協議存款及債券，偏向於偏債型混合型基金的操作模式。

　　雖然幹的是貨幣基金的活兒，但打新基金收的仍是偏股型基金的管理費。因此，這也引發了投資者的不滿。

　　 打新歇火 股基管理費照收

　　 《金證券》記者了解到，當打新基金成立之時，作為偏股型基金，一般管理費設定為1.5%。因此，當打新基金失去了打新收益來源時，這些“淪落”為貨幣基金的打新基金仍收著權益類基金的高額管理費。

　　眾所週知，股票型基金的管理費普遍為1.2%-1.5%，而債券基金的管理費普遍為0.5%左右。

　　有投資者算了一筆賬：如果買10萬塊錢打新基金，一年的管理費按股票型基金收取，那麼管理費在1200元-1500元；如果按照債券型基金收取管理費，只需要500元左右。投資者可以少支出700-1000元的花費。

　　“行情好的時候，每年打新股超過10%的收益足以覆蓋掉投資者的管理費成本，但如果投資標的變了，收益也自然變了。”一基金公司人士對《金證券》記者表示，目前打新基金一般投資標的為銀行的協議存款及債券，收益與貨幣基金相當，目前貨幣基金的收益約3.2%左右，因此如果每年還要刨去1.2%-1.5%左右的管理費，基金持有人的收成將低於一年期同期銀行存款。當然，這還不包括基金的申贖費用。

　　“投資者投資這樣的産品，就失去了理財的意義。”該人士坦承，資金是逐利的，利潤少，投資者對某只基金不滿意最直接的表達就是贖回，特別是機構投資者。

　　為了留住基金持有人，此前以打新為使命的基金不得不主動下調管理費，以期留住20%的個人持有人。《金證券》記者注意到，近日，有多家基金公司發佈下調管理費的公告。例如華安基金公告稱，自2015年9月8日起，將旗下多只基金管理費年費率由1.5%下調為0.7%。

　　而在此之前，部分基金公司採取了打新基金管理費“打折”的方式變相下調管理費。

　　機構贖回九成多

　　打新基金因禍得福凈值暴漲

　　某只今年6月底剛剛成立的打新基金，初始資産規模為1.52億元。6月底大跌後，基金凈值回落至0.996元。然而，7月7日，該基金凈值達1.711元，較7月6日的0.996元大增0.715元，單日增長率達到71.79%。為什麼會這樣？

　　“基金持有人的贖回。”一基金業內人士告訴《金證券》記者。

　　“根據該打新基金的招募説明書規定，持有期限超過1個月則免收贖回費，不足1個月的贖回費率為0.5%，贖回費全額計入基金財産。結果該基金超過99%的贖回費用計入基金財産，使得基金凈值暴增。”

　　“當然，這只是個別案例。”該基金行業人士表示，大部分打新基金無新可打後都沒有這樣的好命。